Les investisseurs en actions qui s’attendent à réaliser de gros bénéfices sur les actions d’Uber Technologies et de Lyft lorsqu’elles seront cotées en bourse devraient y réfléchir à deux fois, selon une analyse détaillée de l’expert industriel Joseph Vitale.
Le leader mondial de la pratique automobile de Deloitte, dont le groupe fournit des services de conseil, de gestion des risques et autres aux constructeurs, fournisseurs, concessionnaires et sociétés de location de voitures, et qui conseille également les gouvernements, ne fait pas partie de la vague d’analystes sell-side qui attendent de commercialiser les deux titres de Ride-Heal.
4 raisons de se méfier d’Uber and Lyft
- Uber et Lyft aggravent en fait le problème de la congestion urbaine.
- Les consommateurs seront de moins en moins à l’aise pour se déplacer à mesure que les embouteillages s’aggraveront.
- Le système d’appel de détresse n’est pas aussi efficace que les taxis sur le plan économique.
- Le covoiturage a diminué parmi les plus gros utilisateurs.
Licornes d’une valeur de 120 et 19 milliards de dollars
Les débuts publics des deux principaux rivaux américains sont parmi les plus attendus en 2019, alors que le volume des introductions en bourse s’élève à son plus haut niveau depuis la bulle Internet en 2000.
La valeur d’Uber est maintenant estimée à 120 milliards de dollars, alors que Lyft vise une évaluation allant jusqu’à 23 milliards de dollars. Lyft prévoit de lever 2 milliards de dollars lors de son introduction en bourse et offre 30,8 millions d’actions à 62 à 68 dollars chacune, selon un dépôt. Elle sera cotée sur le Nasdaq sous le symbole « LYFT ».
Les prochaines introductions en bourse d’Uber et Lyft sont considérées comme aidant les géants du transport à se développer sur de nouveaux marchés tels que les voitures autonomes et le vélo en libre-service. Le financement est également considéré comme un moyen d’aider les sociétés de covoiturage à consolider leur position de leader dans le secteur en plein essor de la mobilité en tant que service, où moins de personnes possèdent une voiture et où les déplacements en taxi se font par simple pression d’un bouton.
Embouteillages
Si, à première vue, les plates-formes populaires de covoiturage peuvent sembler être une façon intelligente d’investir dans le paysage changeant de la mobilité, Vitale met en évidence une poignée de risques majeurs auxquels sont confrontées ces actions qui seront bientôt négociées, selon Barron‘s. Tout d’abord, il note qu’Uber et Lyft ne résolvent pas le problème de congestion que les villes veulent résoudre, mais qu’ils en sont plutôt la cause.
Comme la congestion urbaine augmente, Vitale suggère que le grêle deviendra encore moins pratique pour les consommateurs. Cela est dû au fait que le « ride hailing » n’est pas aussi économique ou efficace que les taxis, explique l’expert en marché de Deloitte. Avec les applications Uber et Lyft, le conducteur d’un véhicule de ce type dispose d’un certain temps sans personne dans la voiture entre deux trajets.
« La congestion est un problème important pour les villes, surtout avec 80 % des personnes qui devraient vivre dans des environnements urbains d’ici 2025 », a déclaré M. Vitale à M. Barron’s. « En ce moment, Uber a aggravé la congestion. Il n’est pas aussi efficace que les taxis. Le chauffeur du covoiturage attend et doit conduire une voiture vide pour venir vous chercher. Un taxi dépose quelqu’un juste avant que vous ne montiez ».
Le nombre de passagers clandestins diminue chez les gros utilisateurs
En fin de compte, le recours à la covoiturage pourrait ne pas connaître la croissance souhaitée par Uber et Lyft, suggère Vitale, en soulignant les données de son entreprise qui montrent que l’utilisation de la covoiturage a en fait diminué parmi les plus gros utilisateurs.
« L’utilisation est à la hausse pour les usagers occasionnels et le nombre de personnes utilisant les services de covoiturage est en augmentation, mais attendre que les taxis vous dépassent n’est pas l’idéal », explique-t-il.
Bien que les deux entreprises aient investi massivement dans leurs initiatives de covoiturage, M. Vitale estime que le fait est que « personne ne veut vraiment partager un trajet ».
« Dans le métro ou le bus, les gens font leurs valises, mais personne ne s’attend à parler. Dans une voiture, vous vous sentez mal à l’aise de ne pas reconnaître un passager », a-t-il fait remarquer. Lyft s’est engagé à faire plus de 50 % de ses trajets en partage d’ici à la fin de l’année 2020. Si l’évolution des préférences des consommateurs et l’introduction de la technologie des voitures sans conducteur pourraient changer la donne, Vitale n’est pas vendu.
Il considère que le téléphérique n’est qu’un élément d’une approche multimodale de la mobilité en tant que service, aux côtés des infrastructures intelligentes et du rail léger.
« Les investisseurs devraient demander aux entreprises comment elles comptent s’attaquer aux problèmes de la faible utilisation des actifs et de la résistance au partage effectif. Les investisseurs devraient également essayer de comprendre comment les sociétés de covoiturage prévoient de travailler avec les gouvernements locaux pour aider à réduire les embouteillages et à rendre la vie plus pratique pour les navetteurs », lire Barron’s.
Regard sur l’avenir
L’étude de Deloitte indique que si Uber et Lyft sont innovants, ils peuvent être confrontés à une croissance limitée de leurs bénéfices, ce qui pourrait en faire de mauvais investissements à long terme. D’un autre côté, il est important de noter que ces deux entreprises ont déjà surmonté un énorme scepticisme et ont réussi à s’imposer.
Les entreprises technologiques qui débutent en 2019 pourraient être confrontées à des turbulences dans les années à venir, comme beaucoup d’entreprises qui ont fait leur entrée en bourse au plus fort du boom des dotcom. En attendant, alors que le marché entre dans une période de volatilité accrue, les investisseurs pourraient continuer à se retirer des jeux de croissance moins sûrs dans le secteur des technologies et se tourner vers des valeurs de valeur plus défensives.