Comment échanger de l’or en 4 étapes

Qu’il se comporte comme un taureau ou un ours, le marché de l’or offre une grande liquidité et d’excellentes possibilités de profit dans presque tous les environnements en raison de sa position unique au sein des systèmes économiques et politiques mondiaux. Alors que de nombreuses personnes choisissent de posséder le métal d’emblée, en spéculant sur les contrats à terme, les marchés des actions et des options offrent un effet de levier incroyable avec un risque mesuré.

Souvent, les acteurs du marché ne tirent pas pleinement parti des fluctuations du prix de l’or parce qu’ils n’ont pas appris les caractéristiques uniques des marchés mondiaux de l’or ou les pièges cachés qui peuvent voler les profits. En outre, tous les véhicules d’investissement ne sont pas créés de la même manière : Certains instruments sur l’or sont plus susceptibles que d’autres de produire des résultats nets cohérents.

Le commerce du métal jaune n’est pas difficile à apprendre, mais cette activité requiert des compétences propres à cette matière première. Les novices doivent faire preuve de prudence, mais les investisseurs chevronnés tireront profit de l’intégration de ces quatre étapes stratégiques dans leur routine quotidienne de négociation. En attendant, il faut expérimenter jusqu’à ce que les subtilités de ces marchés complexes deviennent de seconde main.

Points clés à retenir

• Si vous souhaitez commencer à négocier de l’or ou l’ajouter à votre portefeuille d’investissement à long terme, nous vous proposons 4 étapes faciles pour commencer.
• Tout d’abord, comprenez les fondamentaux qui déterminent le prix de l’or, ayez une perspective à long terme sur l’action du prix de l’or, puis maîtrisez un peu la psychologie du marché.
• Une fois tout cela fait, choisissez la meilleure façon d’acquérir de l’or, soit directement sous forme physique, soit indirectement par le biais de contrats à terme ou d’un ETF ou fonds commun de placement sur l’or.

1. Ce qui fait bouger l’or

L’or est l’une des plus anciennes devises de la planète et s’est profondément ancré dans la psyché du monde financier. Presque tout le monde a une opinion sur le métal jaune, mais l’or lui-même ne réagit qu’à un nombre limité de catalyseurs de prix. Chacune de ces forces se divise en deux dans une polarité qui a un impact sur le sentiment, le volume et l’intensité des tendances :

• Inflation et déflation
• La cupidité et la peur
• L’offre et la demande

Les acteurs du marché sont confrontés à un risque élevé lorsqu’ils négocient de l’or en réaction à l’une de ces polarités, alors qu’il s’agit en fait d’une autre action de contrôle des prix. Par exemple, disons qu’une vente frappe les marchés financiers mondiaux et que l’or prend son envol dans une forte reprise. De nombreux traders supposent que la peur fait bouger le métal jaune et se lancent dans l’aventure, croyant que la foule émotionnelle va aveuglément faire monter le prix. Cependant, l’inflation peut en fait avoir déclenché le déclin du titre, attirant une foule plus technique qui vendra agressivement contre le rallye de l’or.

Les combinaisons de ces forces sont toujours en jeu sur les marchés mondiaux, établissant des thèmes à long terme qui suivent des tendances à la hausse et à la baisse tout aussi longues. Par exemple, le plan de relance économique de la Réserve fédérale (FOMC), lancé en 2008, a eu initialement peu d’effet sur l’or car les acteurs du marché étaient focalisés sur les niveaux de crainte élevés qui découlaient de l’effondrement économique de 2008. Cependant, cet assouplissement quantitatif a encouragé la déflation, mettant en place le marché de l’or et d’autres groupes de matières premières pour un retournement majeur.  

Ce revirement ne s’est pas produit immédiatement car une offre de reflation était en cours, les actifs financiers et les actifs basés sur les matières premières déprimés revenant vers des moyens historiques. L’or a finalement atteint son niveau maximal et est retombé en 2011 après la fin de la reflation et l’intensification des politiques d’assouplissement quantitatif des banques centrales. Le VIX s’est replié à des niveaux plus bas au même moment, signalant que la peur n’était plus un moteur important du marché. 

2. Comprendre la foule

L’or attire de nombreuses foules aux intérêts divers et souvent opposés. Les chercheurs d’or se tiennent en haut de la pile, collectant des lingots physiques et allouant une part importante du patrimoine familial à des actions, des options et des contrats à terme sur l’or. Ce sont des acteurs à long terme, rarement dissuadés par les tendances baissières, qui finissent par ébranler les acteurs moins idéologiques. En outre, les participants au détail représentent la quasi-totalité de la population des « gold bugs », peu de fonds étant entièrement consacrés au côté long du métal précieux.

Les bugs de l’or ajoutent une énorme liquidité tout en maintenant un plancher sous les contrats à terme et les stocks d’or car ils fournissent un approvisionnement continu d’intérêt d’achat à des prix plus bas. Ils servent également à l’inverse à permettre aux vendeurs à découvert d’entrer efficacement sur le marché, en particulier sur les marchés émotionnels où l’une des trois principales forces se polarise en faveur d’une forte pression d’achat.

En outre, l’or attire une énorme activité de couverture par les investisseurs institutionnels qui achètent et vendent en combinaison avec des devises et des obligations dans le cadre de stratégies bilatérales dites « risk-on » et « risk-off ». Les fonds créent des paniers d’instruments correspondant à la croissance (risk-on) et à la sécurité (risk-off), en négociant ces combinaisons au moyen d’algorithmes rapides comme l’éclair. Ils sont particulièrement populaires sur les marchés très conflictuels où la participation du public est plus faible que la normale.

3. Lire le graphique à long terme

Prenez le temps d’apprendre le tableau de l’or de l’intérieur et de l’extérieur, en commençant par une histoire à long terme qui remonte à au moins 100 ans. En plus d’avoir creusé des tendances qui ont persisté pendant des décennies, le métal a également baissé pendant des périodes incroyablement longues, privant ainsi les chercheurs d’or de profits. D’un point de vue stratégique, cette analyse identifie les niveaux de prix qui doivent être surveillés si et quand le métal jaune revient pour les tester.

L’histoire récente de l’or montre peu de mouvement jusqu’aux années 1970, quand, après la suppression de l’étalon-or du dollar, il a pris son envol dans une longue tendance à la hausse, soutenue par une inflation croissante due à la flambée des prix du pétrole brut. Après avoir atteint un sommet de 2 076 dollars l’once en février 1980, il est descendu à près de 700 dollars au milieu des années 1980, en réaction à la politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale.  

La tendance à la baisse qui a suivi a duré jusqu’à la fin des années 1990, lorsque l’or est entré dans la tendance à la hausse historique qui a culminé en février 2012 avec un sommet de 1 916 dollars l’once. Depuis lors, la baisse constante a perdu environ 700 points en quatre ans ; bien qu’au premier trimestre 2016, il ait bondi de 17 % pour atteindre son plus grand gain trimestriel depuis trois décennies, en mars 2020, il se négocie à 1 618 dollars l’once. 

4. Choisissez votre lieu

La liquidité suit les tendances de l’or, augmentant lorsqu’il est en forte hausse ou en baisse et diminuant pendant les périodes relativement calmes. Cette oscillation a un impact plus important sur les marchés à terme que sur les marchés des actions, en raison de taux de participation moyens beaucoup plus faibles. Les nouveaux produits proposés par le CME Group de Chicago ces dernières années n’ont pas amélioré cette équation de manière significative.

CME propose trois contrats à terme sur l’or primaire, le contrat 100 onces, le mini contrat 50 onces et le micro contrat 10 onces, ajoutés en octobre 2010. Alors que le volume du plus gros contrat dépassait 67,6 millions en 2017, les contrats plus petits n’étaient pas aussi largement négociés, 87 450 pour le mini et 0,05 million pour le micro. Cette faible participation n’a pas d’incidence sur les contrats à terme à longue échéance détenus pendant des mois, mais elle a un impact important sur l’exécution des transactions dans les positions à court terme, ce qui entraîne une hausse des coûts par glissement.

Le SPDR Gold Trust Shares (GLD) affiche la plus grande participation dans tous les types d’environnements de marché, avec des écarts exceptionnellement serrés qui peuvent descendre jusqu’à un penny. Le volume quotidien moyen s’élevait à 14,54 millions d’actions par jour en mars 2020 2020, offrant un accès facile à tout moment de la journée. Les options CBOE sur GLD offrent une autre alternative liquide, avec une participation active qui maintient les spreads à des niveaux bas. 

L’ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX) broie avec un pourcentage de mouvement quotidien plus élevé que le GLD mais comporte un risque plus élevé car la corrélation avec le métal jaune peut varier considérablement d’un jour à l’autre. Les grandes sociétés minières se couvrent agressivement contre les fluctuations de prix, réduisant l’impact des prix au comptant et à terme, tandis que les opérations peuvent détenir des actifs importants dans d’autres ressources naturelles, notamment l’argent et le fer.

Le commerce de l’or est rentable en quatre étapes. Tout d’abord, apprenez comment trois polarités influencent la majorité des décisions d’achat et de vente d’or. Ensuite, familiarisez-vous avec les diverses foules qui se concentrent sur le commerce, la couverture et la propriété de l’or. Troisièmement, prenez le temps d’analyser les graphiques de l’or à long et à court terme, en gardant à l’esprit les principaux niveaux de prix qui peuvent entrer en jeu. Enfin, choisissez votre lieu de prise de risque, en mettant l’accent sur une grande liquidité et une exécution facile des transactions.