Comment tirer profit des fractionnements et des rachats d’actions

Si les fractionnements d’actions et les rachats d’actions ont été un peu un mystère pour vous, vous n’êtes pas seul. Si le nombre d’entreprises qui procèdent à des divisions et à des rachats d’actions varie en fonction des conditions du marché, la plupart des investisseurs à long terme ont été touchés par au moins un de ces événements dans le passé. Et s’ils ne l’ont pas fait, ils ne tarderont probablement pas à devoir prendre une décision d’investissement concernant l’un de ces scénarios. Dans cet article, nous passerons en revue les rachats, les fractionnements d’actions et les regroupements d’actions, en examinant de près quand chacun d’entre eux pourrait être une bonne ou une mauvaise affaire pour les investisseurs.

Points clés à retenir

  • Un rachat d’actions est le fait pour une société cotée en bourse de racheter ses propres actions et soit de les annuler, soit de les transformer en actions propres.
  • Comme le rachat réduit le nombre d’actions disponibles pour être négociées sur le marché, la valeur de chaque action existante augmente.
  • Les dirigeants d’une société peuvent lancer un rachat s’ils estiment que l’action est nettement sous-évaluée et dans le but d’accroître la valeur pour les actionnaires.
  • Bien qu’une division d’actions n’augmente pas immédiatement la valeur pour les actionnaires, les investisseurs peuvent y voir un signe haussier pour l’entreprise qui pourrait, avec le temps, signifier une hausse du prix de l’action.

Rachats d’actions

Un rachat d’actions a lieu lorsqu’une entreprise utilise ses liquidités pour racheter des actions sur le marché. Une société ne peut pas être actionnaire en soi, de sorte que lorsqu’elle rachète des actions, celles-ci sont soit annulées, soit transformées en actions propres. Dans les deux cas, le nombre d’actions en circulation est réduit, ce qui augmente la valeur de chaque action, du moins temporairement.

Afin de tirer profit d’un rachat, les investisseurs doivent examiner les motifs qui ont poussé l’entreprise à lancer le rachat. Si la direction de l’entreprise l’a fait parce qu’elle estimait que ses actions étaient nettement sous-évaluées, cela est considéré comme un moyen d’accroître la valeur pour les actionnaires, ce qui est un signal positif pour les actionnaires existants. S’ils ont racheté les actions parce qu’ils veulent améliorer certains paramètres alors que rien de significatif n’a changé, les investisseurs peuvent y voir un signe négatif qui entraîne la vente des actions.

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Exemples de rachat d’actions

En septembre 2011, Berkshire Hathaway a annoncé un rachat d’actions dans le cadre duquel elle a effectivement révélé le montant maximum qu’elle était prête à payer pour les actions. Bien que le prix d’achat ne soit normalement pas divulgué, Berkshire a augmenté la valeur de l’action pour les investisseurs, car l’action se situait à 0,1 % de son prix maximum le jour de l’annonce du rachat.

Entre les exercices fiscaux 2017 et 2019, Microsoft (MSFT) a racheté environ 419 millions d’actions pour un rachat total de 35,7 milliards de dollars. Au cours du trimestre se terminant en juin 2019, le géant technologique a acheté pour 4,6 milliards de dollars, soit environ 3,8 % de ses propres actions. Microsoft a l’habitude de s’engager dans des rachats d’actions. En 2013 et de nouveau en 2016, le conseil d’administration de la société a autorisé le rachat d’actions pour un montant de 40 milliards de dollars.

Comment gagner de l’argent lors d’un rachat

Quelle est la meilleure façon de gagner de l’argent lors d’un rachat ? Investissez dans des entreprises qui ont un bilan solide. Cela fait du rachat d’actions une action positive aux yeux des investisseurs. Comme pour toute stratégie d’investissement, n’investissez jamais dans une entreprise en espérant qu’un certain événement se produira. Toutefois, dans le cas d’une entreprise en croissance et rentable, un rachat d’actions est souvent le résultat de fondamentaux solides.

Les détracteurs des rachats d’actions affirment que cette action met l’accent sur l’enrichissement à court terme des actionnaires au détriment de l’investissement dans l’entreprise elle-même, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur la croissance de l’entreprise à long terme.

Fractionnement d’actions

Si vous aviez un billet de 10 dollars et que quelqu’un vous proposait de vous donner deux billets de 5 dollars en échange, vous sentiriez-vous un peu plus riche ? Un fractionnement d’actions n’ajoute aucune valeur à une action. Au contraire, il prend une action et la divise en deux, ce qui réduit sa valeur de moitié. Les actionnaires actuels détiendront deux fois les actions à la moitié de leur valeur, mais la valeur totale ne changera pas. Le ratio n’a pas besoin d’être de 2 pour 1, mais c’est l’un des fractionnements les plus courants. Le ratio dépend souvent du prix. Les actions les plus chères peuvent être fractionnées suffisamment de fois pour que le prix de l’action soit inférieur à 100 $.

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Les scissions sont souvent un signe haussier car les valorisations sont si élevées que le titre peut être hors de portée des petits investisseurs qui essaient de rester diversifiés. Les investisseurs qui possèdent une action qui se divise peuvent ne pas gagner beaucoup d’argent immédiatement, mais ils ne doivent pas vendre l’action car la division est probablement un signe positif.

Reverse Splits

Un partage inversé fonctionne à l’inverse d’un partage. Ces deux billets de 5 $ deviendraient un seul billet de 10 $. Le partage inversé doit être accueilli avec scepticisme. Lorsque le prix d’une action est si bas que l’entreprise ne veut pas qu’elle ressemble à une action d’un cent, elle procède parfois à un regroupement. L’histoire a montré que les entreprises qui procèdent à ce type de scission n’obtiennent pas de résultats exceptionnels.

N’oubliez pas que les scissions peuvent être une raison d’acheter des actions d’une société et que les regroupements peuvent être une raison de vendre des actions.

Les scissions et les rachats n’ont peut-être pas le même impact qu’une entreprise qui est rachetée, mais ils donnent à l’investisseur une mesure pour évaluer le sentiment de la direction de son entreprise. Une chose est sûre : lorsque ces actions ont lieu, il est temps de réexaminer le bilan. Il faut voir au-delà de ce que l’entreprise dit pour justifier ses actions et examiner l’impact que cela pourrait avoir sur ses états financiers à l’avenir.

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