Qu’est-ce que la Bourse de Tokyo (TSE) ?
La Bourse de Tokyo (TSE) est la plus grande bourse du Japon, dont le siège se trouve dans la capitale, Tokyo. La Bourse de Tokyo a été créée le 15 mai 1878. En juin 2020, la bourse comptait plus de 3 700 sociétés cotées, avec une capitalisation boursière combinée de plus de 5 600 milliards de dollars. La TSE est gérée par le Japan Exchange Group et abrite les géants japonais les plus importants et les plus connus, présents dans le monde entier, dont Toyota, Honda et Mitsubishi.
En outre, le TSE offre des informations commerciales spécifiques, des cotations d’indices en temps réel et historiques, des statistiques de marché et des informations sur et provenant de spécialistes. Il convient notamment de ne pas confondre l’acronyme TSE pour la Bourse de Tokyo avec la Bourse de Toronto au Canada, connue sous l’acronyme TSX.
Points clés à retenir
- La Bourse de Tokyo (TSE) est la plus grande bourse du Japon, avec plus de 3 700 sociétés cotées dont la capitalisation boursière combinée dépasse 5 600 milliards de dollars (en juin 2020).
- De 1991 à 2001, la TSE s’est considérablement réduite, l’économie japonaise s’étant contractée après l’éclatement des bulles boursières et immobilières du pays.
- La Bourse de Toronto recense les plus grandes entreprises du Japon, dont Toyota, Softbank, Keyence Corporation, Chugai Pharmaceutical et Sony Corporation.
- La TSE est composée de cinq sections ; les deux premières sections sont appelées « marché principal » et comprennent des sociétés à grande et moyenne capitalisation.
- Deux sections sont réservées aux entreprises en phase de démarrage et la dernière section de la Bourse de Toronto est réservée aux investisseurs professionnels.
Comprendre la Bourse de Tokyo (TSE)
Au plus fort de la bulle des prix des actifs japonais en décembre 1989, l’indice Nikkei 225 a atteint un niveau record de 38 916. Par la suite, la capitalisation boursière combinée du TSE s’est considérablement réduite au cours des deux décennies suivantes, l’économie japonaise étant confrontée à un environnement de récession et le Nikkei plongeant en valeur.
En juin 2020, les membres du conseil d’administration de la Bourse de Tokyo sont le président et le directeur général Kiyota Akira et les directeurs du conseil d’administration Kohda Main, Yokoyama Ryusuke et Miyahara Koichiro.
Au 30 juin 2020, les cinq plus grandes actions par capitalisation boursière cotées à la Bourse de Tokyo étaient (en millions de yens japonais) :
- Toyota Motor Corporation (¥220.6).
- SoftBank Group Corp. (¥113.9).
- Keyence Corporation (¥109.5).
- Chugai Pharmaceutical Co. (¥96.8).
- Sony Corporation (¥93.1).
Lorsque la Bourse de Tokyo (TSE) a ouvert ses portes en 1878, certains de ses premiers clients étaient d’anciens samouraïs, qui avaient besoin d’un marché pour négocier les obligations qui leur avaient été émises par le gouvernement.
Autres grandes bourses internationales
Outre la Bourse de Tokyo, les autres grandes places boursières mondiales sont la Bourse de New York (NYSE), le Nasdaq et la Bourse de Londres (LSE). Chaque bourse a des exigences de cotation spécifiques que les propriétaires doivent remplir avant de proposer leurs titres à la négociation.
En général, ces exigences comprennent des rapports financiers réguliers, tels que des rapports sur les revenus vérifiés, et des exigences de capital minimum. Par exemple, la Bourse de New York a une exigence clé en matière de cotation qui stipule qu’une société doit avoir au moins 1,1 million d’actions cotées en bourse dont le prix est d’au moins 4 dollars par action. La société doit avoir un revenu total avant impôt de 10 millions de dollars pour les trois derniers exercices fiscaux, dont au moins 2 millions de dollars pour chacun des deux derniers exercices fiscaux. Le Nasdaq exige des sociétés cotées en bourse un revenu total avant impôt d’au moins 11 millions de dollars pour les trois derniers exercices et un cours acheteur minimum de 4 dollars.
Critique de la Bourse de Tokyo (TSE)
Certains acteurs du marché se sont plaints qu’au fil des ans, l’EST est devenue trop importante et trop compliquée par rapport à d’autres bourses mondiales. Le TSE se compose de cinq sections. La première section énumère les plus grandes entreprises japonaises et la seconde les entreprises de taille moyenne. Ensemble, ces deux sections sont appelées les « marchés principaux ».
Il y a ensuite deux sections consacrées aux startups. Ces sections sont appelées les « Mères » (Marché des actions à forte croissance et des actions émergentes) et le Jasdaq (qui est séparé plus loin en sous-sections standard et croissance). La dernière section est le Tokyo Pro Market, qui est réservé aux investisseurs professionnels.
Pour compliquer les choses, chacune de ces sections EST a ses propres exigences en matière d’inscription. Au 15 juillet 2020, la première section comptait à elle seule 2 171 entreprises, soit près du double de 1990. Un plan de réforme de l’EST prévoit de simplifier les critères de séparation des sections et de réduire le nombre de sections à trois : Primes, Standard et Growth. Un autre changement possible comprend l’augmentation de l’exigence de capitalisation boursière pour réduire le nombre de sociétés cotées dans la première section.