Définition de l’ordre limite

Qu’est-ce qu’une ordonnance de limitation ?

Un ordre à cours limité est un type d’ordre d’achat ou de vente d’un titre à un prix spécifié ou mieux. Pour les ordres d’achat à cours limité, l’ordre sera exécuté uniquement au prix limite ou à un prix inférieur, tandis que pour les ordres de vente à cours limité, l’ordre sera exécuté uniquement au prix limite ou à un prix supérieur. Cette disposition permet aux opérateurs de mieux contrôler les prix qu’ils négocient. En utilisant un ordre d’achat à cours limité, l’investisseur est assuré de payer ce prix ou moins. Si le prix est garanti, l’exécution de l’ordre ne l’est pas, et les ordres à cours limité ne seront exécutés que si le prix de la valeur répond aux conditions de l’ordre. Si l’actif n’atteint pas le prix spécifié, l’ordre n’est pas exécuté et l’investisseur peut passer à côté de l’opportunité de négociation.

On peut comparer cela à un ordre au marché, dans lequel une transaction est exécutée au prix du marché en vigueur sans qu’aucune limite de prix ne soit spécifiée.

Points clés à retenir

  • Un ordre à cours limité garantit qu’un ordre est exécuté à un niveau de prix spécifique ou mieux.
  • Toutefois, l’exécution d’un ordre à cours limité n’est pas garantie.
  • Les ordres à cours limité contrôlent le prix d’exécution mais peuvent faire perdre des opportunités dans des conditions de marché qui évoluent rapidement.
  • Les ordres à cours limité peuvent être utilisés en conjonction avec des ordres stop pour éviter des pertes importantes à la baisse.

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Comment fonctionnent les ordres à cours limité

Un ordre à cours limité est l’utilisation d’un prix prédéfini pour acheter ou vendre un titre. Par exemple, si un négociant cherche à acheter l’action de XYZ mais a une limite de 14,50 $, il n’achètera l’action qu’à un prix de 14,50 $ ou moins. Si le négociant cherche à vendre des actions de XYZ avec une limite de 14,50 $, il ne vendra aucune action avant que le prix ne soit de 14,50 $ ou plus. En utilisant un ordre d’achat à cours limité, l’investisseur est assuré de payer le prix de l’ordre d’achat à cours limité ou mieux, mais il n’est pas garanti que l’ordre sera exécuté. Un ordre à cours limité donne à un opérateur un plus grand contrôle sur le prix d’exécution d’un titre, surtout s’il craint d’utiliser un ordre au marché en période de forte volatilité.

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Il y a plusieurs moments où il est possible d’utiliser un ordre à cours limité, par exemple lorsqu’un titre monte ou descend très rapidement et qu’un opérateur craint d’obtenir un mauvais remplissage d’un ordre au marché. En outre, un ordre limité peut être utile si un opérateur ne surveille pas un titre et qu’il a en tête un prix spécifique auquel il serait heureux d’acheter ou de vendre ce titre. Les ordres à cours limité peuvent également être laissés ouverts avec une date d’expiration.

Exemple du monde réel

Un gestionnaire de portefeuille veut acheter les actions de Tesla Inc (TSLA) mais estime que leur évaluation actuelle à 325 dollars par action est trop élevée et voudrait acheter l’action si elle devait tomber à un prix spécifique. Le Premier ministre ordonne à ses négociateurs d’acheter 10 000 actions de Tesla si le prix tombe en dessous de 250 dollars, bon jusqu’à annulation. Le négociant passe alors un ordre d’achat de 10 000 actions avec une limite de 250 $. Si le titre tombe en dessous de ce prix, le négociant peut commencer à acheter le titre. L’ordre restera ouvert jusqu’à ce que l’action atteigne la limite du PM ou que le PM annule l’ordre.

En outre, le Premier ministre aimerait vendre les actions d’Amazon.com Inc. (AMZN) mais estime que leur prix actuel de 1 350 dollars est trop bas. Le Premier ministre ordonne à son négociant de vendre 5 000 actions si le prix dépasse 2 500 dollars, bon jusqu’à ce qu’il soit annulé. Le négociant donne alors l’ordre de vendre 5 000 actions avec une limite de 2 500 $.

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Ordres à cours limité et ordres de marché

Lorsqu’un investisseur passe un ordre d’achat ou de vente d’un titre, il existe deux principales options d’exécution en termes de prix : placer l’ordre « au marché » ou « à la limite ». Les ordres au marché sont des transactions destinées à être exécutées le plus rapidement possible au prix actuel ou au prix du marché. À l’inverse, un ordre à cours limité fixe le prix maximum ou minimum auquel vous êtes prêt à acheter ou à vendre.

L’achat d’actions peut être assimilé à l’achat d’une voiture. Avec une voiture, vous pouvez payer le prix autocollant du concessionnaire et obtenir la voiture. Ou bien vous pouvez négocier un prix et refuser de conclure l’affaire si le concessionnaire ne respecte pas votre prix. On peut penser que le marché boursier fonctionne de la même manière.

Un ordre de marché porte sur l’exécution de l’ordre ; le prix du titre est secondaire à la vitesse d’exécution de la transaction. Les ordres à cours limité portent principalement sur le prix ; si la valeur du titre est actuellement en dehors des paramètres fixés dans l’ordre à cours limité, la transaction n’a pas lieu.

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