Définition du fonds indiciel

Qu’est-ce qu’un fonds indiciel ?

Un fonds indiciel est un type de fonds commun de placement ou de fonds négocié en bourse (ETF) dont le portefeuille est construit de manière à correspondre ou à suivre les composantes d’un indice des marchés financiers, tel que l’indice Standard & Poor’s 500 (S&P 500). On dit d’un fonds commun de placement indiciel qu’il offre une large exposition au marché, de faibles frais d’exploitation et une faible rotation du portefeuille. Ces fonds suivent leur indice de référence quel que soit l’état des marchés.

Les fonds indiciels sont généralement considérés comme des portefeuilles de base idéaux pour les comptes de retraite, tels que les comptes de retraite individuels (IRA) et les comptes 401(k). Le légendaire investisseur Warren Buffett a recommandé les fonds indiciels comme un havre d’épargne pour les dernières années de la vie. Selon lui, plutôt que de choisir des actions individuelles à investir, il est plus logique pour l’investisseur moyen d’acheter toutes les sociétés du S&P 500 au prix modique qu’offre un fonds indiciel.

Points clés à retenir

  • Un fonds indiciel est un portefeuille d’actions ou d’obligations conçu pour imiter la composition et la performance d’un indice de marché financier.
  • Les fonds indiciels ont des dépenses et des frais moins élevés que les fonds gérés activement.
  • Les fonds indiciels suivent une stratégie d’investissement passive.
  • Les fonds indiciels cherchent à correspondre au risque et au rendement du marché, en partant du principe qu’à long terme, le marché surpassera tout investissement individuel.

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Comment fonctionne un fonds indiciel

L' »indexation » est une forme de gestion passive des fonds. Au lieu d’un gestionnaire de portefeuille de fonds qui choisit activement les actions et le marché – c’est-à-dire qui choisit les titres dans lesquels investir et décide quand les acheter et les vendre – le gestionnaire de fonds construit un portefeuille dont les avoirs reflètent les titres d’un indice particulier. L’idée est qu’en imitant le profil de l’indice – le marché boursier dans son ensemble, ou un large segment de celui-ci – le fonds correspondra également à ses performances.

Il existe un indice, et un fonds indiciel, pour presque tous les marchés financiers existants. Aux États-Unis, les fonds indiciels les plus populaires suivent le S&P 500. Mais plusieurs autres indices sont également largement utilisés, notamment

  • Russell 2000, composé d’actions de sociétés à faible capitalisation
  • Wilshire 5000 Total Market Index, le plus grand indice d’actions américaines
  • MSCI EAFE, composé de stocks étrangers d’Europe, d’Australasie et d’Extrême-Orient
  • L’indice Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index, qui suit l’ensemble du marché obligataire
  • Nasdaq Composite, composé de 3 000 actions cotées à la bourse du Nasdaq
  • Dow Jones Industrial Average (DJIA), composé de 30 entreprises à grande capitalisation

Un fonds indiciel qui suit l’indice DJIA, par exemple, investirait dans les 30 mêmes grandes entreprises publiques qui composent cet indice.

Les portefeuilles de fonds indiciels ne changent substantiellement que lorsque leurs indices de référence changent. Si le fonds suit un indice pondéré, ses gestionnaires peuvent périodiquement rééquilibrer le pourcentage des différents titres pour refléter le poids de leur présence dans l’indice de référence. La pondération est une méthode utilisée pour équilibrer l’influence d’une seule participation dans un indice ou un portefeuille.

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Fonds indiciels vs. fonds à gestion active

L’investissement dans un fonds indiciel est une forme d’investissement passif. La stratégie opposée est l’investissement actif, tel qu’il est réalisé dans les fonds communs de placement gérés activement, c’est-à-dire ceux dont le gestionnaire de portefeuille choisit les titres au moment du marché, comme décrit ci-dessus.

Coûts réduits

L’un des principaux avantages des fonds indiciels par rapport à leurs homologues gérés activement est le ratio de frais de gestion plus faible. Le ratio des frais d’un fonds – également appelé ratio des frais de gestion – comprend toutes les dépenses de fonctionnement telles que le paiement des conseillers et des gestionnaires, les frais de transaction, les taxes et les frais comptables.

Étant donné que les gestionnaires de fonds indiciels ne font que reproduire les performances d’un indice de référence, ils n’ont pas besoin des services d’analystes de recherche et d’autres personnes qui les aident dans le processus de sélection des titres. Les gestionnaires de fonds indiciels négocient moins souvent les titres, ce qui réduit les frais de transaction et les commissions. En revanche, les fonds à gestion active disposent d’un personnel plus nombreux et effectuent davantage de transactions, ce qui augmente le coût de l’activité.

Les coûts supplémentaires de la gestion des fonds se reflètent dans le ratio de dépenses du fonds et sont répercutés sur les investisseurs. En conséquence, les fonds indiciels bon marché coûtent souvent moins d’un pour cent – 0,2 %-0,5 % est le chiffre habituel, certaines sociétés offrant des ratios de dépenses encore plus bas, de 0,05 % ou moins, par rapport aux frais beaucoup plus élevés que commandent les fonds gérés activement, généralement de 1 % à 2,5 %.

Les ratios de dépenses ont un impact direct sur la performance globale d’un fonds. Les fonds gérés activement, avec leurs ratios de dépenses souvent plus élevés, sont automatiquement désavantagés par rapport aux fonds indiciels et ont du mal à suivre leurs références en termes de rendement global.

Si vous avez un compte de courtage en ligne, vérifiez son fonds commun de placement ou son ETF pour voir quels fonds indiciels sont à votre disposition.

Pour

  • Le summum de la diversification

  • Faibles ratios de dépenses

  • Des rendements élevés à long terme

  • Idéal pour les investisseurs passifs et les investisseurs « buy-and-hold

Contre

  • Vulnérable aux fluctuations du marché, aux krachs

  • Manque de flexibilité

  • Pas d’élément humain

  • Des gains limités

De meilleurs rendements ?

La réduction des dépenses entraîne une meilleure performance. Les partisans de cette approche affirment que les fonds passifs ont réussi à surpasser la plupart des fonds communs de placement gérés activement. Il est vrai que la majorité des fonds communs de placement ne parviennent pas à battre les grands indices. Par exemple, au cours des cinq années se terminant en décembre 2019, 80 % des fonds de grande capitalisation ont généré un rendement inférieur à celui du S&P 500, selon les données de la carte de pointage SPIVA

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des indices S&P Dow Jones. 

D’autre part, les fonds gérés passivement ne tentent pas de battre le marché. Leur stratégie vise plutôt à faire correspondre le risque et le rendement global du marché – selon la théorie selon laquelle le marché gagne toujours.

La gestion passive menant à des performances positives a tendance à être vraie sur le long terme. Avec des durées plus courtes, les fonds communs de placement actifs font mieux. Le tableau de bord SPIVA indique qu’en un an, seuls 70 % des fonds communs de placement à grande capitalisation ont enregistré des performances inférieures à celles du S&P 500. En d’autres termes, plus d’un tiers d’entre eux l’ont battu à court terme. De plus, dans d’autres catégories, les règles de gestion active de l’argent. À titre d’exemple, près de 70 % des fonds communs de placement de moyenne capitalisation ont battu leur indice de référence, le S&P MidCap 400 Growth Index, au cours d’une année. 

Même sur le long terme, lorsqu’un fonds géré activement est bon, il est très, très bon. Le rapport « Best Mutual Funds 2019 » de l’Investor’s Business Daily

recense des dizaines de fonds qui ont obtenu un rendement total moyen sur dix ans de 15 à 19 %, contre 13,12 % pour le S&P 500. Ces fonds ont également surpassé le marché de manière significative sur des périodes de un, trois et cinq ans. Certes, c’est un exploit que seuls 13 % des 8 000 fonds communs de placement existants peuvent revendiquer, comme l’indique le rapport.

Exemple réel de fonds indiciels

Les fonds indiciels existent depuis les années 1970. La popularité de l’investissement passif, l’attrait des frais peu élevés et un marché haussier de longue date se sont conjugués pour les faire monter en flèche dans les années 2010. Pour 2018, selon Morningstar Research, les investisseurs ont versé plus de 458 milliards de dollars US dans des fonds indiciels, toutes catégories d’actifs confondues. Pour la même période, les fonds gérés activement ont connu des sorties de fonds de 301 milliards de dollars. 

Le seul fonds à l’origine de tout cela, fondé par le président de Vanguard, John Bogle, en 1976, reste l’un des meilleurs pour ses performances globales à long terme et son faible coût. Le Vanguard 500 Index Fund a suivi fidèlement le S&P 500, tant dans sa composition que dans ses performances. Il affiche un rendement sur un an de 7,37 %, contre 7,51 % pour l’indice, à partir de juillet 2020, par exemple. Pour ses actions Admiral, le ratio de dépenses est de 0,04 %, et son investissement minimum est de 3 000 dollars.

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