Définition du ratio de rotation des actifs fixes

Qu’est-ce que le ratio de rotation des actifs fixes ?

Le taux de rotation des actifs fixes (FAT) est, en général, utilisé par les analystes pour mesurer la performance opérationnelle. Ce ratio d’efficacité compare les ventes nettes (compte de résultat) aux actifs immobilisés (bilan) et mesure la capacité d’une entreprise à générer des ventes nettes à partir de ses investissements en actifs immobilisés, à savoir les immobilisations corporelles (PP&E).

Le solde des actifs immobilisés est utilisé comme un net de l’amortissement cumulé. Un taux de rotation des actifs immobilisés plus élevé indique qu’une entreprise a effectivement utilisé les investissements en actifs immobilisés pour générer des ventes.

Points clés à retenir

Le taux de rotation des actifs immobilisés révèle l’efficacité d’une entreprise à générer des ventes à partir de ses actifs immobilisés existants.
Un ratio plus élevé implique que la direction utilise ses actifs immobilisés de manière plus efficace.
Un ratio FAT élevé ne dit rien sur la capacité d’une entreprise à générer des bénéfices ou des flux de trésorerie solides.

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Comprendre le ratio de rotation des actifs immobilisés

La formule du ratio de rotation des actifs fixes est la suivante

&text{FAT} = frac {text{Ventes

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$FAT= \frac{V}{Actifs fixes moyens}$ entes $nettes$ $où : V$ entes $nettes=Ventes brutes, moins les retours et les allocations Ac$ tifs $fixes moyens= \frac{NABB-Bilan}{2}$ de $clôture NABB=Bilan$

d’ouverture des

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$actifs$

$fixes nets$

Ce ratio est couramment utilisé comme mesure dans les industries manufacturières qui effectuent des achats importants d’immobilisations corporelles afin d’augmenter leur production. Lorsqu’une entreprise effectue des achats aussi importants, les investisseurs avisés surveillent de près ce ratio au cours des années suivantes pour voir si les nouvelles immobilisations de l’entreprise la récompensent par une augmentation des ventes.

Dans l’ensemble, les investissements en actifs immobilisés ont tendance à représenter la plus grande partie de l’actif total de l’entreprise. Le ratio FAT, calculé annuellement, est construit pour refléter l’efficacité avec laquelle une entreprise, ou plus précisément l’équipe de direction de l’entreprise, a utilisé ces actifs substantiels pour générer des revenus pour l’entreprise.

Interprétation du ratio de rotation des actifs immobilisés

Un taux de rotation plus élevé indique une plus grande efficacité dans la gestion des investissements en actifs fixes, mais il n’y a pas de nombre ou de fourchette exact qui dicte si une entreprise a réussi à générer des revenus à partir de ces investissements. C’est pourquoi il est important pour les analystes et les investisseurs de comparer le ratio le plus récent d’une société à la fois à ses propres ratios historiques et aux valeurs des ratios de sociétés homologues et/ou aux ratios moyens pour l’ensemble du secteur de la société.

Bien que le ratio FAT soit d’une importance significative dans certaines industries, un investisseur ou un analyste doit déterminer si l’entreprise étudiée se trouve dans le secteur ou l’industrie approprié pour le calcul du ratio avant d’y attacher beaucoup d’importance.

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Les actifs immobilisés varient considérablement d’un type de société à l’autre. À titre d’exemple, considérez la différence entre une entreprise Internet et une entreprise de fabrication. Une société Internet, telle que Facebook, dispose d’une base d’actifs immobilisés nettement plus petite qu’un géant de l’industrie manufacturière, tel que Caterpillar. Il est clair que dans cet exemple, le ratio de rotation des actifs fixes de Caterpillar est plus pertinent et devrait avoir plus de poids que le ratio FAT de Facebook.

Différence entre le ratio de rotation des actifs fixes et le ratio de rotation des actifs

Le ratio de rotation des actifs utilise le total des actifs au lieu de se concentrer uniquement sur les actifs fixes comme le fait le ratio du FAT. L’utilisation de l’actif total sert d’indicateur d’un certain nombre de décisions de la direction concernant les dépenses en capital et d’autres actifs.

Limites de l’utilisation du ratio des actifs fixes

Les entreprises dont les ventes sont cycliques peuvent avoir des ratios plus mauvais dans les périodes de ralentissement, il faut donc examiner le ratio sur plusieurs périodes différentes. En outre, la direction pourrait externaliser la production pour réduire la dépendance aux actifs et améliorer son ratio FAT, tout en luttant pour maintenir des flux de trésorerie stables et d’autres fondamentaux de l’entreprise.

Les entreprises dont le ratio de rotation des actifs est élevé peuvent quand même perdre de l’argent, car le montant des ventes générées par les actifs immobilisés ne dit rien sur la capacité de l’entreprise à générer des bénéfices solides ou un flux de trésorerie sain.