Dépenses liées au déficit

Qu’est-ce que le déficit ?

En termes simples, on parle de déficit lorsque les dépenses d’un gouvernement dépassent ses recettes au cours d’un exercice budgétaire, ce qui entraîne un déficit budgétaire. L’expression « dépenses déficitaires » implique souvent une approche keynésienne de la relance économique, dans laquelle le gouvernement s’endette tout en utilisant son pouvoir de dépense pour créer de la demande et stimuler l’économie.

Points clés à retenir

  • Il y a déficit lorsque les dépenses du gouvernement dépassent ses recettes.
  • Les dépenses déficitaires font souvent référence à des dépenses excédentaires intentionnelles destinées à stimuler l’économie.
  • L’économiste britannique John Maynard Keynes est le plus connu des partisans des dépenses déficitaires comme forme de stimulation économique.

Comprendre les dépenses déficitaires

Le concept de dépenses déficitaires en tant que stimulus économique est généralement attribué à l’économiste libéral britannique John Maynard Keynes. Dans son livre de 1936, The General Theory of Employment, Interest and Employment, Keynes soutenait qu’en période de récession ou de dépression, une baisse des dépenses de consommation pouvait être compensée par une augmentation des dépenses publiques.

Pour Keynes, le maintien de la demande globale –la somme des dépenses des consommateurs, des entreprises et du gouvernement – était essentiel pour éviter de longues périodes de chômage élevé qui peuvent aggraver une récession ou une dépression, créant une spirale descendante dans laquelle l’affaiblissement de la demande entraîne les entreprises à licencier encore plus de travailleurs, etc.

Une fois que l’économie aura repris sa croissance et que le plein emploi sera atteint, a déclaré Keynes, la dette accumulée par le gouvernement pourrait être remboursée. Dans le cas où des dépenses publiques supplémentaires provoqueraient une inflation excessive, a soutenu Keynes, le gouvernement pourrait simplement augmenter les impôts et drainer des capitaux supplémentaires hors de l’économie.

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Les dépenses déficitaires et l’effet multiplicateur

Keynes pensait que les dépenses publiques avaient un avantage secondaire, connu sous le nom d' »effet multiplicateur ». Cette théorie suggère qu’un dollar de dépenses publiques pourrait augmenter la production économique totale de plus d’un dollar. L’idée est que lorsque le dollar change de mains, pour ainsi dire, la partie qui le reçoit le dépense, et ainsi de suite.

Bien que largement acceptées, les dépenses déficitaires ont aussi leurs détracteurs, notamment parmi les conservateurs de l’école d’économie de Chicago.

Critique des dépenses déficitaires

De nombreux économistes, en particulier les conservateurs, ne sont pas d’accord avec Keynes. Ceux de l' »école de Chicago », qui s’opposent à ce qu’ils décrivent comme une ingérence du gouvernement dans l’économie, affirment que les dépenses déficitaires n’auront pas l’effet psychologique escompté sur les consommateurs et les investisseurs parce que les gens savent qu’elles sont à court terme et qu’elles devront finalement être compensées par une hausse des impôts et des taux d’intérêt.

Ce point de vue remonte à l’économiste britannique du XIXe siècle, David Ricardio, qui affirmait que parce que les gens savent que le déficit doit être remboursé par une augmentation des impôts, ils économiseront leur argent au lieu de le dépenser. Cela privera l’économie du carburant que les dépenses déficitaires sont censées créer.

Certains économistes affirment également que les dépenses déficitaires, si elles ne sont pas contrôlées, pourraient menacer la croissance économique. Un endettement trop important pourrait amener un gouvernement à augmenter les impôts ou même à ne pas honorer sa dette. De plus, la vente d’obligations d’État pourrait évincer les entreprises et les autres émetteurs privés, ce qui pourrait fausser les prix et les taux d’intérêt sur les marchés financiers.

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Théorie monétaire moderne

Une nouvelle école de pensée économique appelée Théorie monétaire moderne (MMT) s’est engagée dans la lutte pour le déficit keynésien et gagne en influence, en particulier à gauche. Les partisans de la MMT soutiennent que tant que l’inflation est contenue, un pays ayant sa propre monnaie n’a pas à s’inquiéter d’accumuler trop de dettes par le biais des dépenses déficitaires car il peut toujours imprimer plus d’argent pour la payer.

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