Les entreprises produisent trois grands états financiers qui reflètent leurs activités commerciales et leur rentabilité pour chaque exercice comptable. Ces états sont le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie. Le tableau des flux de trésorerie montre comment une entreprise gère sa trésorerie pour financer ses activités et ses éventuels efforts d’expansion. Dans cet article, nous allons examiner le bilan et le compte de résultat et leurs différences.
Bilan
Les investisseurs et les créanciers analysent le bilan pour déterminer dans quelle mesure la direction met les ressources de l’entreprise à profit. Le bilan fait apparaître l’actif, le passif et les capitaux propres. Le total de l’actif doit être égal à la somme du total du passif et des capitaux propres. La section du passif reflète la façon dont ces actifs sont financés. Les capitaux propres correspondent à la différence entre l’actif et le passif, ou à l’argent qui reste aux actionnaires si l’entreprise devait rembourser toutes ses dettes.
Pour mieux analyser les principaux éléments du bilan et ce qu’ils nous disent en tant qu’investisseurs, nous allons prendre un exemple.
Apple Inc.
Vous trouverez ci-dessous le bilan de la société Apple (AAPL) à la fin de son exercice fiscal 2017.
Actif circulant
La section supérieure contient les actifs courants, qui sont des actifs à court terme généralement épuisés en un an ou moins.
- Letotal des actifs circulants s’élevait à 128,6 milliards de dollars (surlignés en bleu).
- Lesliquidités se sont élevées à environ 20,3 milliards de dollars.
- Lestitres négociables (placements à court terme) ont approché les 54 milliards de dollars.
- Lescréances sont des sommes dues à Apple pour la vente de ses produits et services et s’élevaient à 17,8 milliards de dollars. Une créance peut être due dans 30, 60 ou 90 jours selon les conditions convenues. Les investisseurs veulent voir les créances augmenter au fil du temps, car cela indique une hausse des ventes. Mais nous ne voulons pas voir des créances vieillissantes.
- Lesstocks de 4,8 milliards de dollars pourraient être des matières premières ou des fournitures utilisées dans la fabrication de produits ou de produits finis en attente de vente ou d’expédition.
Actifs à long terme
Viennent ensuite les actifs à long terme.
- Lesinvestissements à long terme se sont élevés à 194,7 milliards de dollars.
- Les immobilisationscorporelles sont appelées « actifs immobilisés » parce qu’elles ne sont pas consommées dans l’année et qu’elles génèrent des revenus à long terme. Apple a enregistré 33,7 milliards de dollars en EPI.
- Lesautres actifs et les actifs incorporels, qui comprennent les marques et le capital intellectuel, complètent la section sur les actifs.
- L’actif total s’élevait à 375,3 milliards de dollars à la fin de l’exercice 2017 d’Apple.
Passif à court terme
Les dettes à court terme sont des dettes à court terme dues à moins d’un an.
- Lepassif à court terme s’élève à 100,8 milliards de dollars (surligné en violet).
- Lescomptes créditeurs sont des dettes à court terme d’Apple envers ses fournisseurs, qui s’élèvent à 49 milliards de dollars.
- Lescharges à payer sont des dépenses qui doivent encore être payées, mais qui ont une forte probabilité d’être payées. Apple a enregistré 25,7 milliards de dollars de charges à payer.
Passif à long terme
Les dettes à long terme d’Apple ne sont pas toutes ventilées, mais elles comprennent généralement
- Ladette, y compris la dette à long terme et l’endettement bancaire, qui s’élève à 97 milliards de dollars pour Apple.
- Loyer, taxes et services publics.
- Salaires à payer.
- Dividendes à payer.
Capitaux propres
- Lesbénéfices non distribués sont l’argent qui n’est pas versé sous forme de dividendes, mais qui est retenu pour être réinvesti dans l’entreprise ou pour rembourser des dettes. Apple a enregistré 98,3 milliards de dollars de bénéfices non distribués.
- Lescapitaux propres sont la somme du total de l’actif moins le total du passif. Ils sont utiles pour calculer la santé financière d’une entreprise. Les capitaux propres représentent la valeur nette ou la valeur nette d’une entreprise, qui s’élevait à 134 milliards de dollars pour Apple. Il s’agit de l’argent qui reste aux actionnaires, en supposant que l’entreprise s’acquitte de toutes ses dettes en cas de liquidation.
Compte de résultat
Le compte de résultat, souvent appelé compte de profits et pertes, indique les recettes, les coûts et les dépenses sur une période qui correspond généralement à un trimestre ou un exercice fiscal. Le compte de résultat indique aux investisseurs si une entreprise génère un bénéfice ou une perte. Le compte de résultat fournit également des informations précieuses sur les recettes, les ventes et les dépenses.
Société J.C. Penney
Vous trouverez ci-dessous le compte de résultat de J.C. Penny (JCP) pour son exercice financier se terminant le 3 février 2018. La section supérieure comprend le total des recettes ou des ventes pour la période.
- Lesventes nettes (c’est-à-dire les recettes) se sont élevées à 12,5 milliards de dollars. Les ventes et les recettes sont également appelées « top line » en raison de leur place en tête du compte de résultat.
- Lecoût des marchandises vendues s’est élevé à 8,17 milliards de dollars. Cela représente les coûts de production des biens et services au cours des périodes. Les COGS sont des coûts directs et ne sont que les dépenses liées au processus de production.
- Les frais devente, généraux et administratifs sont les autres dépenses qui ne sont pas directement liées à la production. Pour J.C. Penney, les frais de vente, généraux et administratifs s’élevaient à 3,4 milliards de dollars.
- Letotal des coûts ou des dépenses s’élevait à 12,39 milliards de dollars.
- Le revenu d’exploitation était de 116 millions de dollars après soustraction des dépenses totales du revenu total.
- Lescharges d’intérêts nettes de 325 millions de dollars représentent le coût du service de la dette et ont mis J.C. Penney dans le rouge pour l’année.
- Lerevenu net de l’année a été une perte de 116 millions de dollars. Le revenu net est également appelé bénéfice net ou , parce que c’est le chiffre final et qu’il se trouve au bas du compte de résultat.
J.C. Penney est un excellent exemple de l’importance d’examiner l’ensemble du tableau financier. Bien que les 12,5 milliards de dollars de recettes semblent impressionnants, les coûts du service de la dette ont fait que la société a subi une perte pour l’année. Il convient de noter que l’examen des finances d’une entreprise est plus efficace lorsqu’il est effectué sur plusieurs périodes et par rapport à d’autres entreprises du même secteur.
A emporter
Le bilan montre ce qu’une société possède (actif) et doit (passif), ainsi que les investissements à long terme. Les investisseurs examinent le bilan à la recherche d’indications sur l’efficacité de la gestion dans l’utilisation des dettes et des actifs pour générer des revenus qui sont reportés au compte de résultat.
Le compte de résultat indique la santé financière d’une entreprise et si celle-ci est rentable ou non. Les recettes et les dépenses sont suivies de près. Il est essentiel pour la direction d’accroître les recettes tout en maîtrisant les coûts. Par exemple, les recettes peuvent augmenter, mais si les dépenses augmentent plus vite que les recettes, l’entreprise peut finalement subir une perte. Les investisseurs et les analystes surveillent de près la partie opérationnelle du compte de résultat afin d’évaluer les performances de la direction.
Cependant, les investisseurs et les analystes examinent le bilan avec la même attention, car le bilan et le compte de résultat donnent ensemble une image plus complète de la santé actuelle et des perspectives d’avenir d’une entreprise.