S&P 500 contre les ETF Russell 2000 : Une vue d’ensemble
Si vous vous trouvez à l’extrémité conservatrice du spectre actif contre passif, alors investir dans des fonds négociés en bourse (ETF) peut être une solution. Vous ne battez peut-être pas le marché, mais vous serez certainement proche de l’égaler. Nous nous concentrerons ici sur les ETF qui suivent deux des indices les plus populaires, le S&P 500 et le Russell 2000.
Points clés à retenir
- Le S&P 500 et le Russell 2000 sont deux indices populaires.
- De nombreux investisseurs considèrent que le S&P 500 est le pouls du marché boursier américain.
- Les ETF Russell 2000 suivent de près l’indice Russell 2000, qui regroupe 2000 des sociétés à petite capitalisation de l’univers Russell, qui compte 3000 actions.
Les ETF du S&P 500
Le Standard & Poor’s 500 (S&P 500) est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière de certaines des plus grandes sociétés américaines cotées en bourse. La plupart des analystes considèrent le S&P 500 comme le meilleur indicateur du marché boursier américain. Cet indice est une référence couramment utilisée par de nombreux gestionnaires de portefeuille, fonds communs de placement et fonds négociés en bourse.
Les trois ETF les plus couramment négociés qui suivent la performance de l’indice S&P 500 sont les suivants
- SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) de State Street
- ETF iShares Core S&P 500 (IVV) de BlackRock
- L’ETF S&P 500 de Vanguard (VOO)
Le point commun entre ces trois fonds est, bien sûr, l’indice qu’ils suivent, le S&P 500. De nombreux investisseurs considèrent que cet indice est le pouls du marché boursier américain. Il est calculé à partir de la capitalisation boursière des 500 plus grandes entreprises américaines dont les actions sont cotées à la bourse de New York (NYSE) ou au Nasdaq. Les composantes de l’indice sont sélectionnées par un comité, qui tient compte de critères tels que la capitalisation boursière, la liquidité, la viabilité financière, la durée des transactions et d’autres facteurs.
Le plus ancien et le plus répandu des trois ETF est le SPY. Les frais du fonds s’élèvent à 0,09 %. Bien que cette dépense soit négligeable dans un contexte de gestion d’actifs plus large, elle est la plus élevée des trois concurrents. Malgré des frais plus élevés, le fonds dispose d’une liquidité supérieure, avec un volume quotidien moyen de transactions de 30 à 60 fois supérieur à celui des IVV et VOO.
Si l’on compare les chiffres de performance des trois secteurs représentés par les rendements de la valeur nette d’inventaire (VNI), tous trois ont légèrement sous-performé l’indice S&P500 au cours des dix dernières années. VOO est le nouveau venu sur le marché avec un fonds dont la date de création est le 9 septembre 2010, ce qui signifie qu’il dispose de moins d’années de données à prendre en compte. Le SPY a réalisé la plus faible performance des trois fonds. Le rendement plus faible est à prévoir car il a le ratio de dépenses le plus élevé des trois ETF. De plus, il faut comprendre que les fonds se comparent à l’indice S&P 500 qui est pratiquement sans friction.
Le SPY est également structurellement différent de l’IVV et de la VOO en ce sens qu’il est constitué sous la forme d’un fonds commun de placement (UIT) avec des restrictions sur le prêt des actions sous-jacentes à d’autres entreprises. En outre, tous les dividendes des constituants du SPY pour la période sont collectés et conservés en espèces jusqu’à leur distribution, tandis que l’IVV et la VOO permettent le réinvestissement des dividendes.
Russell 2000 ETF
À l’opposé, l’indice Russell 2000 suit les performances d’environ 2 000 entreprises américaines à faible capitalisation. Comme le S&P 500, l’indice est pondéré et sert régulièrement d’indice de référence.
Comme leur nom l’indique, les ETF Russell 2000 suivent de près l’indice Russell 2000, qui regroupe 2000 des sociétés à petite capitalisation de l’univers Russell, qui compte 3000 actions. L’indice Russell 3000 suit près de 98 % de toutes les actions américaines cotées en bourse.
Les indices S&P 500 et Russell 2000 sont tous deux pondérés en fonction de la capitalisation boursière. Toutefois, contrairement à l’indice S&P 500, les titres de l’indice Russell 2000 ne sont pas sélectionnés par un comité, mais plutôt selon une formule basée sur leur capitalisation boursière et leur appartenance actuelle à l’indice.
Les ETF les plus remarquables qui suivent l’indice Russell 2000 sont, dans l’ordre de leur importance :
- Le FEI iShares Russell 2000 de BlackRock (IWM)
- L’ETF Russell 2000 de Vanguard (VTWO)
- Direxion Daily Small Cap Bill 3x Shares (TNA)
Là encore, la plus grande liquidité de l’IWM de Blackrock semble être à l’origine de son ratio de dépenses plus élevé. Par rapport aux ETF S&P 500, cependant, tous les fonds qui suivent l’indice Russell 2000 commandent des frais plus élevés malgré leur liquidité globale beaucoup plus faible.
L’IWM est le plus gros ETF Russell 2000 négocié, mais il ne se négocie qu’à un quart du volume du SPY du SPDR. Les frais plus élevés des ETF Russell 2000 sont probablement dus à l’effort de gestion accru consistant à équilibrer périodiquement un plus grand nombre de titres.
Les ETF Russell 2000 peuvent sembler plus attrayants que les ETF S&P 500 au début d’un marché haussier. En moyenne, les constituants de Russell 2000 devraient surpasser leurs grands frères de l’indice S&P 500 si la tendance à la hausse se poursuit. Le défi réside dans la volatilité de leurs rendements. En tant qu’investisseur, vous risquez donc de vous retrouver dans une situation difficile.
Considérations particulières
Les avantages des ETF en tant qu’investissement attrayant pour ceux qui se contentent d’égaler le rendement d’un marché plus large à une fraction du coût de la gestion active. Les investisseurs peuvent choisir parmi de nombreux ETF en fonction de la taille, de la situation géographique ou de l’affiliation sectorielle des entreprises de l’indice.
Deux des choix les plus populaires sont les ETF S&P 500 et les ETF Russell 2000. Les principales distinctions entre ces deux types de fonds sont fonction de la taille des sociétés composant l’indice qu’ils suivent – grandes capitalisations pour le S&P 500 et petites capitalisations pour le Russell 2000 -, de la volatilité de l’indice sous-jacent, de la méthode de sélection des composantes et des frais qu’ils facturent.