Jours de vente des stocks - Définition DSI

Qu’est-ce que la vente à la journée de stocks – DSI ?

Le nombre de jours de vente de stocks (DSI) est un ratio financier qui indique le temps moyen en jours qu’une entreprise met pour transformer ses stocks, y compris les biens qui sont en cours de fabrication, en ventes.

Le DSI est également connu sous le nom d’âge moyen de l’inventaire, de jours d’inventaire en cours (DIO), de jours d’inventaire (DII), de jours de vente en

stock ou de jours d’inventaire et est interprété de multiples façons. Le chiffre indique la liquidité de l’inventaire et représente le nombre de jours que durera le stock actuel d’une entreprise. En général, on préfère un DSI plus faible car il indique une durée plus courte pour écouler le stock, bien que le DSI moyen varie d’un secteur à l’autre.

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Formule et calcul de la DSI

\begin{matrix} DSI=inventaire moyenCOGS×365 jours \\ où : \\ DSI=vente \end{matrix}

d’inventaire en jours

\begin{matrix} COGS=coût \end{matrix}

des

&DSI = frac{text{inventaire moyen}}{COGS} fois 365 text{jours} &textbf{où

} &DSI=text{jours ventes de stock} &COGS=text{coût des biens vendus} end{aligned}

$DSI=$

$COGS$

$Stock moyen \times365 jours où : DSI=jours ventes$ de $stock COGS=coût$

des

$biens vendus$

Pour fabriquer un produit vendable, une entreprise a besoin de matières premières et d’autres ressources qui constituent le stock et ont un coût. En outre, il y a un coût lié à la fabrication du produit vendable à partir de l’inventaire. Ces coûts comprennent les coûts de la main-d’œuvre et les paiements aux services publics comme l’électricité, qui est représentée par le coût des biens vendus (COGS) et est définie comme le coût d’acquisition ou de fabrication des produits qu’une entreprise vend au cours d’une période. Le DSI est calculé sur la base de la valeur moyenne de l’inventaire et du coût des biens vendus au cours d’une période donnée ou à une date particulière. Mathématiquement, le nombre de jours dans la période correspondante est calculé en utilisant 365 pour une année et 90 pour un trimestre. Dans certains cas, on utilise plutôt 360 jours.

Le chiffre du numérateur représente l’évaluation de l’inventaire. Le dénominateur (coût des ventes / nombre de jours) représente le coût moyen par jour dépensé par l’entreprise pour la fabrication d’un produit vendable. Le facteur net donne le nombre moyen de jours pris par l’entreprise pour écouler l’inventaire qu’elle possède.

Deux versions différentes de la formule DSI peuvent être utilisées en fonction des pratiques comptables. Dans la première version, le montant moyen de l’inventaire est pris comme le chiffre déclaré à la fin de la période comptable, par exemple à la fin de l’exercice financier se terminant le 30 juin. Cette version représente la valeur DSI « à partir de » la date mentionnée. Dans une autre version, la valeur moyenne de l’inventaire à la date de début et à la date de fin est prise, et le chiffre qui en résulte représente la valeur DSI « pendant » cette période particulière. Par conséquent, le chiffre résultant représente la valeur DSI « pendant » cette période particulière,

Inventory} = texte{Ending Inventory}

Average $Inventory=Ending$

$Inventory$

Inventaire

moyen= (

Inventaire

\frac{initial+inventaire final)}{2text{Inventaire moyen}

}

= frac{(texte{Inventaire initial} + texte{Inventaire final})}{2}

Inventaire $moyen= \frac{(}{2}$ Inventaire $initial+inventaire$

final

$)$

La valeur du COGS reste la même dans les deux versions.

Points clés à retenir

Le délai de vente des stocks (DSI) est le nombre moyen de jours qu’il faut à une entreprise pour écouler ses stocks.
Il s’agit d’une mesure que les analystes utilisent pour déterminer l’efficacité des ventes.
Un DSI élevé peut indiquer qu’une entreprise ne gère pas correctement ses stocks ou qu’elle a des stocks difficiles à vendre.

Ce que vous dit la DSI

Comme le DSI indique la durée pendant laquelle les liquidités d’une entreprise sont immobilisées dans son stock, il est préférable que la valeur du DSI soit plus faible. Un chiffre plus petit indique qu’une entreprise vend plus efficacement et plus fréquemment ses stocks, ce qui signifie une rotation rapide et donc un potentiel de profits plus élevés (en supposant que les ventes sont réalisées avec profit). D’autre part, une valeur de DSI élevée indique que l’entreprise peut être aux prises avec des stocks obsolètes et de gros volumes et qu’elle a peut-être trop investi dans ces derniers. Il est également possible que l’entreprise maintienne des niveaux de stocks élevés afin d’atteindre des taux d’exécution des commandes élevés, par exemple en prévision de ventes exceptionnelles pendant les prochaines vacances.

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Le DSI est une mesure de l’efficacité de la gestion des stocks par une entreprise. L’inventaire constitue une part importante des besoins en capitaux opérationnels d’une entreprise. En calculant le nombre de jours pendant lesquels une entreprise conserve l’inventaire avant de pouvoir le vendre, ce ratio d’efficacité mesure la durée moyenne pendant laquelle les liquidités d’une entreprise sont bloquées dans l’inventaire.

Toutefois, ce chiffre doit être considéré avec prudence car il manque souvent de contexte. Les DSI ont tendance à varier fortement d’un secteur à l’autre en fonction de divers facteurs tels que le type de produit et le modèle commercial. Il est donc important de comparer la valeur parmi les entreprises homologues du même secteur. Les entreprises des secteurs de la technologie, de l’automobile et de l’ameublement peuvent se permettre de conserver leurs stocks pendant longtemps, mais celles du secteur des biens de consommation périssables ou à rotation rapide (FMCG) ne le peuvent pas. C’est pourquoi il convient de procéder à des comparaisons sectorielles pour les valeurs de l’IDS.

Il faut également noter qu’une valeur DSI élevée peut parfois être préférée en fonction de la dynamique du marché. Si une pénurie est prévue pour un produit particulier au cours du trimestre suivant, il peut être préférable pour une entreprise de conserver ses stocks et de les vendre plus tard à un prix beaucoup plus élevé, ce qui permet d’améliorer les bénéfices à long terme.

Par exemple, une situation de sécheresse dans une région d’eau douce particulière peut signifier que les autorités seront obligées de fournir de l’eau provenant d’une autre région où la qualité de l’eau est difficile. Cela peut entraîner une augmentation de la demande en purificateurs d’eau après un certain temps, ce qui peut être bénéfique pour les entreprises si elles conservent des stocks.

Indépendamment du chiffre à valeur unique indiqué par la DSI, la direction de l’entreprise doit trouver un équilibre mutuellement bénéfique entre les niveaux de stocks optimaux et la demande du marché.

DSI vs. rotation des stocks

Un ratio similaire lié à la DSI est la rotation des stocks, qui fait référence au nombre de fois qu’une entreprise est en mesure de vendre ou d’utiliser ses stocks au cours d’une période donnée, par exemple trimestriellement ou annuellement. La rotation des stocks est calculée en divisant le coût des biens vendus par le stock moyen. Il est lié au DSI par la relation suivante :

DSI=1inventaire

= frac{1}{texte{inventaire de rotation}} fois 365 texte{jours}

$DSI=$

inventaire de

$rotation$

$1 \times365 jours$

Fondamentalement, le DSI est l’inverse de la rotation des stocks sur une période donnée. Une DSI plus élevée signifie une rotation plus faible et vice versa.

En général, plus le taux de rotation des stocks est élevé, mieux c’est pour l’entreprise, car il indique une plus grande génération de ventes. Un stock plus petit et un volume de ventes identique entraîneront également une rotation élevée des stocks. Dans certains cas, si la demande d’un produit est supérieure au stock disponible, une entreprise verra ses ventes diminuer malgré le taux de rotation élevé, ce qui confirme l’importance de contextualiser ces chiffres en les comparant à ceux des concurrents de l’industrie.

Le DSI est la première partie du cycle de conversion en espèces en trois parties (CCC), qui représente le processus global de transformation des matières premières en argent liquide réalisable à partir des ventes. Les deux autres étapes sont les jours de vente en souffrance (DSO) et les jours de paiement en souffrance (DPO). Alors que le ratio des DSO mesure le temps qu’il faut à une entreprise pour recevoir le paiement de ses créances, la valeur des DPO mesure le temps qu’il faut à une entreprise pour payer ses dettes. Dans l’ensemble, la valeur de la CCC tente de mesurer la durée moyenne pendant laquelle chaque dollar d’entrée nette (argent liquide) est immobilisé dans le processus de production et de vente avant d’être converti en argent liquide reçu par le biais des ventes effectuées aux clients.

Pourquoi la DSI est-elle importante ?

La gestion des niveaux de stock est vitale pour la plupart des entreprises, et elle est particulièrement importante pour les entreprises de détail ou celles qui vendent des biens physiques. Si le taux de rotation des stocks est l’un des meilleurs indicateurs du niveau d’efficacité d’une entreprise en matière de rotation des stocks et de génération de ventes à partir de ces derniers, le taux de rotation des stocks en jours va plus loin en replaçant ce chiffre dans un contexte quotidien et en donnant une image plus précise de la gestion des stocks de l’entreprise et de son efficacité globale.

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L’IDS et le taux de rotation des stocks peuvent aider les investisseurs à savoir si une entreprise peut gérer efficacement ses stocks par rapport à ses concurrents. Un article paru en 2014 dans Management Science, « Does Inventory Productivity Predict Future Stock Returns ? A Retailing Industry Perspective », suggère que les stocks des entreprises ayant un ratio de rotation des stocks élevé ont tendance à surpasser les moyennes du secteur. Un titre qui rapporte une marge brute plus élevée que prévu peut donner aux investisseurs un avantage sur les concurrents en raison du facteur de surprise potentiel. À l’inverse, un faible ratio de stock peut suggérer un surstockage, des déficiences du marché ou des produits, ou encore une mauvaise gestion des stocks – autant de signes qui ne sont généralement pas de bon augure pour la productivité et les performances globales d’une entreprise.

Exemple de DSI

Pour l’exercice 2018, la principale société de vente au détail Walmart (WMT) avait des stocks d’une valeur de 43,78 milliards de dollars et un coût des marchandises vendues de 373,4 milliards de dollars. Bien que la valeur des stocks soit disponible dans le bilan de la société, la valeur du COGS peut être obtenue à partir des états financiers annuels. Il faut veiller à inclure la somme totale de toutes les catégories de stocks, qui comprend les produits finis, les travaux en cours, les matières premières et les paiements échelonnés. Comme Walmart est un détaillant, elle ne possède pas de matières premières, de travaux en cours et de paiements échelonnés. L’ensemble de son stock est constitué de produits finis. En utilisant 365 jours comme nombre de jours pour le calcul annuel, le DSI pour Walmart est

[\frac{43.78}{(373}

. 4/365)] =42

[frac{43.78} {(373.4/365)}] = 42,79 texte{ jours

} $[($

$373$

$.$

$4/365$

$\frac{43}{)}$

$. 78] =42$

$,$

$79$

$jours$

Le leader technologique Microsoft (MSFT) disposait de 2,66 milliards de dollars en stock total et de 38,35 milliards de dollars en COGS à la fin de son exercice fiscal 2018. Comme Microsoft crée des logiciels et du matériel informatique, son stock est réparti entre les produits finis (1,95 milliard de dollars), les travaux en cours (54 millions de dollars) et les matières premières (655 millions de dollars). La valeur DSI de Microsoft est de :

[

\frac{, 66}{(38}

. 97/365)] =24

[frac{2,66} {(38.97/365)}] = 24,91 texte{ jours}

$[($

$38$

$.$

$97/365$

$\frac{2}{)}$

$, 66] =24$

$,$

$91$

$jours$

Ces chiffres indiquent que Walmart a eu une période plus longue d’environ 43 jours pour écouler son stock, alors que Microsoft a mis environ 25 jours.

Un regard sur des chiffres similaires pour le géant de la vente en ligne Amazon (AMZN), qui avait un inventaire total de 17,17 milliards de dollars et un COGS de 139,16 milliards de dollars pour l’année fiscale 2018, révèle une valeur relativement élevée de 45,03 jours. Si Walmart et Amazon sont tous deux des détaillants de premier plan, leur mode de fonctionnement explique la valeur DSI plus élevée pour ce dernier. Walmart voit beaucoup de passage dans ses magasins de détail de briques et de mortier, et les clients achètent des articles en vrac car leurs achats sont composés de produits d’épicerie, qui sont des denrées périssables. D’autre part, les clients d’Amazon achètent des articles de manière sélective (souvent un ou deux à la fois), et le délai de livraison peut ajouter à la valeur DSI. Comme Walmart ne peut pas se permettre de conserver longtemps des denrées périssables dans ses stocks, sa valeur DSI est relativement inférieure à celle d’Amazon, qui vend une variété très diversifiée de marchandises qui restent plus longtemps dans ses entrepôts.