Les bases du financement d’une entreprise

Qu’est-ce que le financement des entreprises ?

À moins que votre entreprise n’ait le bilan d’Apple, vous aurez probablement besoin, à terme, d’accéder à des capitaux par le biais d’un financement d’entreprise. En fait, même de nombreuses entreprises à grande capitalisation cherchent régulièrement à obtenir des injections de capitaux pour faire face à leurs obligations à court terme. Pour les petites entreprises, trouver le bon modèle de financement est d’une importance vitale. Si vous prenez de l’argent à la mauvaise source, vous risquez de perdre une partie de votre entreprise ou de vous retrouver avec des conditions de remboursement qui entravent votre croissance pendant de nombreuses années.

Points clés à retenir

• Il existe plusieurs moyens de trouver un financement pour une petite entreprise.
• Le financement par l’emprunt est généralement proposé par une institution financière et s’apparente à un prêt hypothécaire ou automobile, nécessitant des versements mensuels réguliers jusqu’à ce que la dette soit remboursée.
• Dans le cadre d’un financement par actions, une entreprise ou un particulier investit dans votre entreprise, ce qui signifie que vous n’avez pas à rembourser l’argent, mais que l’investisseur détient désormais un pourcentage de votre entreprise, voire un contrôle.
• Le capital mezzanine combine des éléments de financement par emprunt et par capitaux propres, le prêteur ayant généralement la possibilité de convertir une dette non remboursée en une participation dans l’entreprise.,

Qu’est-ce que le financement par l’emprunt ?

Le financement par l’emprunt de votre entreprise est une chose que vous comprenez probablement mieux que vous ne le pensez. Avez-vous un prêt hypothécaire ou un prêt automobile ? Il s’agit dans les deux cas de formes de financement par l’emprunt. Il fonctionne de la même manière pour votre entreprise. Le financement par l’emprunt provient d’une banque ou d’un autre établissement de crédit. Bien qu’il soit possible pour des investisseurs privés de vous le proposer, ce n’est pas la norme.

Voici comment cela fonctionne. Lorsque vous décidez que vous avez besoin d’un prêt, vous vous rendez à la banque et remplissez un formulaire de demande. Si votre entreprise en est aux premiers stades de son développement, la banque vérifiera votre crédit personnel.

Pour les entreprises qui ont une structure plus complexe ou qui existent depuis longtemps, les banques vérifieront d’autres sources. L’une des plus importantes est le fichier Dun & Bradstreet (D&B). D&B est l’entreprise la plus connue pour la compilation d’un historique de crédit sur les entreprises. En plus de vos antécédents de crédit, la banque voudra examiner vos livres et probablement effectuer d’autres contrôles préalables.

Avant de faire votre demande, assurez-vous que tous les documents commerciaux sont complets et organisés. Si la banque approuve votre demande de prêt, elle fixera les modalités de paiement, y compris les intérêts. Si la procédure ressemble beaucoup à celle que vous avez suivie à de nombreuses reprises pour obtenir un prêt bancaire, vous avez raison.

Avantages du financement par l’emprunt

Le financement de votre entreprise par l’emprunt présente plusieurs avantages.

• L’établissement de crédit n’a aucun contrôle sur la façon dont vous gérez votre entreprise et n’en est pas propriétaire.
• Une fois que vous avez remboursé le prêt, votre relation avec le prêteur prend fin. Cela est d’autant plus important que votre entreprise prend de la valeur.
• Les intérêts que vous payez sur le financement par l’emprunt sont déductibles fiscalement en tant que dépenses d’entreprise.
• Le paiement mensuel, ainsi que la répartition des paiements, est une dépense connue qui peut être incluse avec précision dans vos modèles de prévision.

Inconvénients du financement par l’emprunt

Toutefois, le financement par l’emprunt de votre entreprise présente certains inconvénients.

• L’ajout d’un paiement de dette à vos dépenses mensuelles suppose que vous aurez toujours l’apport de capitaux nécessaire pour faire face à toutes les dépenses de l’entreprise, y compris le paiement de la dette. Pour les petites entreprises ou les entreprises en phase de démarrage, cela est souvent loin d’être certain.
• Les prêts aux petites entreprises peuvent être considérablement ralentis en période de récession. En période de difficultés économiques, il peut être difficile d’obtenir un financement par l’emprunt, à moins d’être en grande majorité qualifié.

En période de ralentissement économique, il peut être beaucoup plus difficile pour les petites entreprises de se qualifier pour un financement par l’emprunt.

L’administration américaine des petites entreprises (SBA) travaille avec certaines banques pour offrir des prêts aux petites entreprises. Une partie du prêt est garantie par le crédit et la pleine foi du gouvernement des États-Unis. Conçus pour réduire le risque pour les institutions de prêt, ces prêts permettent aux propriétaires d’entreprises qui ne seraient pas autrement qualifiés de recevoir un financement par emprunt. Vous pouvez trouver plus d’informations sur ces prêts et d’autres prêts de la SBA sur le site web de la SBA.

Qu’est-ce que le financement par capitaux propres ?

Si vous avez déjà regardé la série à succès d’ABC « Shark Tank », vous avez peut-être une idée générale du fonctionnement du financement par actions. Il provient d’investisseurs, souvent appelés « capital-risqueurs » ou « anges investisseurs ».

Un investisseur en capital-risque est généralement une entreprise plutôt qu’un particulier. L’entreprise a des partenaires, des équipes d’avocats, de comptables et de conseillers en investissement qui effectuent un contrôle préalable de tout investissement potentiel. Les sociétés de capital-risque s’occupent souvent d’investissements importants (3 millions de dollars ou plus), de sorte que le processus est lent et l’opération souvent complexe.

Les investisseurs providentiels, en revanche, sont généralement des personnes fortunées qui souhaitent investir une somme plus modeste dans un seul produit plutôt que de créer une entreprise. Ils sont parfaits pour quelqu’un comme le développeur de logiciels qui a besoin d’une injection de capital pour financer le développement de son produit. Les investisseurs providentiels agissent rapidement et veulent des conditions simples.

Le financement par fonds propres fait appel à un investisseur, et non à un prêteur ; si vous vous retrouvez en faillite, vous ne devez rien à l’investisseur qui, en tant que copropriétaire de l’entreprise, perd tout simplement son investissement.

Avantages du financement en fonds propres

Le financement de votre entreprise par des investisseurs présente plusieurs avantages, dont les suivants :

• Le plus grand avantage est que vous n’avez pas à rembourser l’argent. Si votre entreprise fait faillite, votre ou vos investisseurs ne sont pas des créanciers. Ils sont partiellement propriétaires de votre entreprise et, de ce fait, leur argent est perdu en même temps que votre entreprise.
• Vous ne devez pas effectuer de paiements mensuels, de sorte que vous disposez souvent de plus de liquidités pour les frais d’exploitation.
• Les investisseurs comprennent qu’il faut du temps pour créer une entreprise. Vous obtiendrez l’argent dont vous avez besoin sans la pression de devoir voir votre produit ou votre entreprise prospérer dans un court laps de temps.

Inconvénients du financement par actions

De même, le financement par capitaux propres présente un certain nombre d’inconvénients, notamment les suivants

• Que pensez-vous du fait d’avoir un nouveau partenaire ? Lorsque vous obtenez un financement par actions, il s’agit de renoncer à la propriété d’une partie de votre entreprise. Plus l’investissement est important et risqué, plus l’investisseur voudra prendre une participation importante. Il se peut que vous deviez céder 50 % ou plus de votre entreprise. À moins que vous n’élaboriez ultérieurement un accord pour racheter la participation de l’investisseur, ce dernier prendra indéfiniment 50 % de vos bénéfices.
• Vous devrez également consulter vos investisseurs avant de prendre des décisions. Votre entreprise n’est plus seulement la vôtre, et si un investisseur détient plus de 50 % de votre entreprise, vous avez un patron à qui vous devez rendre des comptes.

Qu’est-ce que le capital mezzanine ?

Mettez-vous à la place du prêteur pendant un moment. Le prêteur cherche à obtenir le meilleur rapport qualité-prix par rapport au moindre risque. Le problème du financement par l’emprunt est que le prêteur ne participe pas au succès de l’entreprise. Tout ce qu’il obtient, c’est le remboursement de son argent avec intérêts tout en assumant le risque de défaillance. Ce taux d’intérêt ne va pas fournir un rendement impressionnant par rapport aux normes d’investissement. Il offrira probablement des rendements à un chiffre.

Le capital mezzanine combine souvent les meilleures caractéristiques du financement par fonds propres et par emprunt. Bien qu’il n’existe pas de structure fixe pour ce type de financement d’entreprise, le capital d’emprunt donne souvent à l’établissement de crédit le droit de convertir le prêt en une participation au capital de l’entreprise si vous ne remboursez pas le prêt à temps ou en totalité.

Avantages du capital mezzanine

Le choix de recourir au capital mezzanine présente plusieurs avantages, dont les suivants :

• Ce type de prêt convient à une nouvelle entreprise qui connaît déjà une croissance. Les banques sont réticentes à prêter à une entreprise qui ne dispose pas de données financières. Selon l’ouvrage du Dr Ajay Tyagi intitulé Capital Investment and Financing for Beginners(2017), Forbes a indiqué que les prêteurs bancaires recherchent souvent des données financières sur au moins trois ans. Cependant, une entreprise plus récente peut ne pas avoir autant de données à fournir. En ajoutant une option de prise de participation dans l’entreprise, la banque dispose d’un plus grand filet de sécurité, ce qui facilite l’obtention du prêt.
• Le capital mezzanine est traité comme des capitaux propres dans le bilan de l’entreprise. Le fait de présenter les capitaux propres plutôt qu’une obligation de dette rend l’entreprise plus attrayante pour les futurs prêteurs.
• Le capital mezzanine est souvent fourni très rapidement avec peu de diligence.

Inconvénients du capital mezzanine

Le capital mezzanine a sa part d’inconvénients, notamment les suivants :

• Le coupon ou l’intérêt est souvent plus élevé, car le prêteur considère que l’entreprise présente un risque élevé. Le capital mezzanine fourni à une entreprise qui a déjà des obligations en matière de dettes ou de capitaux propres est souvent subordonné à ces obligations, ce qui augmente le risque que le prêteur ne soit pas remboursé. En raison du risque élevé, le prêteur peut souhaiter un rendement de 20 à 30 %.
• Tout comme les capitaux propres, le risque de perdre une partie importante de l’entreprise est très réel.

Veuillez noter que le capital mezzanine n’est pas aussi standard que le financement par emprunt ou par capitaux propres. L’opération, ainsi que le profil risque/rendement, seront spécifiques à chaque partie.

Le financement hors bilan est bon pour les grands projets ponctuels, car il permet à une entreprise de créer une entité ad hoc (SPV) qui porte la dépense dans son bilan, ce qui fait que l’entreprise semble moins endettée.

Financement hors bilan

Pensez à vos finances personnelles pendant une minute. Et si vous demandiez un nouveau prêt immobilier et découvriez un moyen de créer une entité juridique qui retire votre prêt étudiant, votre carte de crédit et votre dette automobile de votre dossier de crédit ? Les entreprises peuvent faire cela.

Le financement hors bilan n’est pas un prêt. C’est avant tout un moyen d’éviter que des achats importants (dettes) ne figurent au bilan d’une entreprise, ce qui lui donne une apparence plus solide et moins chargée de dettes. Par exemple, si l’entreprise a besoin d’un équipement coûteux, elle peut le louer au lieu de l’acheter ou créer un véhicule à usage spécial (SPV) – une de ces « familles alternatives » qui conservera l’achat dans son bilan. L’entreprise qui parraine le SPV le surcapitalise souvent afin de le rendre attrayant au cas où le SPV aurait besoin d’un prêt pour assurer le service de la dette.

Le financement hors bilan est strictement réglementé et les principes comptables généralement admis (GAAP) régissent son utilisation. Ce type de financement ne convient pas à la plupart des entreprises, mais il peut devenir une option pour les petites entreprises qui se développent dans des structures d’entreprise beaucoup plus importantes.

Financement par la famille et les amis

Si vos besoins de financement sont relativement faibles, vous pouvez d’abord rechercher des moyens de financement moins formels. La famille et les amis qui croient en votre entreprise peuvent vous proposer des conditions de remboursement simples et avantageuses en échange de la mise en place d’un modèle de prêt similaire à certains des modèles plus formels. Par exemple, vous pouvez leur offrir des actions de votre entreprise ou les rembourser comme vous le feriez dans le cadre d’un financement par emprunt, dans lequel vous effectuez des paiements réguliers avec intérêts.

Lorsque vous pouvez éviter le financement par une source officielle, il est généralement plus avantageux pour votre entreprise. Si vous n’avez pas de famille ou d’amis ayant les moyens de vous aider, le financement par l’emprunt est probablement la source de financement la plus facile pour les petites entreprises. À mesure que votre entreprise se développe ou atteint des stades ultérieurs de développement de ses produits, le financement par fonds propres ou par capital mezzanine peut devenir une option. En matière de financement et d’impact sur votre entreprise, moins c’est plus.