Les présidents et leur impact sur le marché boursier

Les présidents sont souvent blâmés et s’attribuent une grande partie du mérite pour les performances de la bourse pendant leur mandat. Cependant, la vérité est que la capacité du président à influencer l’économie et les marchés est généralement indirecte et marginale.

C’est le Congrès qui fixe les taux d’imposition, adopte les projets de loi de dépenses et rédige les lois qui régissent l’économie. Cela dit, le président peut influer sur l’économie et le marché de certaines manières. Comme le président est responsable de la mise en œuvre et de l’application des lois, il exerce un certain contrôle sur la réglementation des entreprises et du marché. Ce contrôle peut être direct ou par le biais de la capacité du président à nommer des secrétaires de cabinet, comme le chef du département du commerce, ainsi que des représentants commerciaux. 

Le président nomme également le président de la Réserve fédérale, qui définit la politique monétaire avec les autres gouverneurs de la Fed et les membres du Comité fédéral de l’open market. La Fed est un organisme gouvernemental indépendant qui a pour mission de définir une politique monétaire garantissant la croissance économique, une faible inflation et un faible taux de chômage. Ces mesures de politique monétaire peuvent avoir un impact sur le marché boursier, bien que la Fed ne considère généralement pas la performance du marché boursier comme un facteur isolé pour influencer ses décisions. La mesure dans laquelle la personne choisie comme président de la Fed est un faucon ou un doviche en matière de politique monétaire déterminera la manière dont elles affecteront l’économie.

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Tous les présidents aimeraient diriger en période d’expansion économique et de hausse des marchés boursiers, car ceux-ci augmentent généralement leurs chances d’être réélus. Comme le directeur de campagne du président Bill Clinton, James Carville, a dit un jour : « C’est l’économie, idiot ».

Ce graphique montre l’évolution du prix du S&P 500 au cours de chaque mandat présidentiel de 4 ans depuis 1953. Deux des mandats ont deux noms car le président Kennedy a été assassiné avant la fin de son mandat, et le président Nixon a démissionné avant la fin de son second mandat. Leurs mandats ont été terminés par leurs vice-présidents, Lyndon Johnson et Gerald Ford, respectivement.

Présidents des PDG

Techniquement, aucun PDG n’est devenu président. En fait, Donald Trump est peut-être le candidat le plus proche de ce titre. Il a été président et président de l’organisation Trump avant de devenir président des États-Unis, mais c’est assez proche. Beaucoup ont essayé, et nous en verrons certainement beaucoup d’autres faire cette tentative à l’avenir.

Les présidents et le NYSE

Il est très rare qu’un président en exercice se rende à la Bourse de New York. Bien sûr, la statue du président George Washington se trouve juste en face, au Federal Hall, mais la bourse était à peine établie pendant son mandat. Mais c’est une image emblématique.

Le président Bush en visite à la Bourse de New York

Le 31 janvier 2007, le président George W. Bush a effectué une visite à la Bourse de New York. Il venait de faire un discours sur l’économie en face, dans le Federal Hall susmentionné, où il a réprimandé les entreprises pour les rémunérations excessives de leurs dirigeants. Il ne savait pas que le pays était sur le point de sombrer dans une crise financière et dans la plus longue récession qu’il ait connue depuis la Grande Dépression. Voici une superbe photo de ce jour-là, grâce aux archives de la Maison Blanche.

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