Politique monétaire vs. politique fiscale : Une vue d’ensemble
La politique monétaire et la politique fiscale sont les deux outils les plus largement reconnus pour influencer l’activité économique d’une nation. La politique monétaire concerne principalement la gestion des taux d’intérêt et de l’offre totale de monnaie en circulation et est généralement menée par les banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine. La politique fiscale est un terme collectif qui désigne les mesures de taxation et de dépense des gouvernements. Aux États-Unis, la politique fiscale nationale est déterminée par les pouvoirs exécutif et législatif du gouvernement.
Points clés à retenir
- La politique monétaire et la politique budgétaire sont toutes deux des outils macroéconomiques utilisés pour gérer ou stimuler l’économie.
- La politique monétaire concerne les taux d’intérêt et l’offre de monnaie en circulation, et elle est généralement gérée par une banque centrale.
- La politique fiscale porte sur la fiscalité et les dépenses publiques et est généralement déterminée par la législation gouvernementale.
- La politique monétaire et la politique fiscale ont ensemble une grande influence sur l’économie d’une nation, ses entreprises et ses consommateurs.
La politique monétaire
Les banques centrales ont généralement utilisé la politique monétaire soit pour stimuler une économie, soit pour en freiner la croissance. En incitant les particuliers et les entreprises à emprunter et à dépenser, la politique monétaire vise à stimuler l’activité économique. À l’inverse, en limitant les dépenses et en encourageant l’épargne, la politique monétaire peut agir comme un frein à l’inflation et à d’autres problèmes liés à une économie en surchauffe.
La Réserve fédérale, également connue sous le nom de « Fed », a fréquemment utilisé trois outils politiques différents pour influencer l’économie : les opérations d’open market, la modification des exigences en matière de réserves pour les banques et la fixation du taux d’escompte. Les opérations d’open market sont effectuées quotidiennement lorsque la Fed achète et vend des obligations du gouvernement américain pour soit injecter de l’argent dans l’économie, soit retirer de l’argent de la circulation. En fixant le taux de réserve, ou le pourcentage de dépôts que les banques doivent garder en réserve, la Fed influence directement le montant d’argent créé lorsque les banques accordent des prêts. La Fed peut également cibler les changements du taux d’escompte (le taux d’intérêt qu’elle applique aux prêts qu’elle accorde aux institutions financières), qui est destiné à influer sur les taux d’intérêt à court terme dans l’ensemble de l’économie.
La politique monétaire est un outil plus brutal en termes d’expansion et de contraction de la masse monétaire pour influencer l’inflation et la croissance, et elle a moins d’impact sur l’économie réelle. Par exemple, la Fed a été agressive pendant la Grande Dépression. Ses actions ont permis d’éviter la déflation et l’effondrement économique, mais n’ont pas généré une croissance économique significative pour inverser la tendance à la baisse de la production et des emplois.
Une politique monétaire expansionniste peut avoir des effets limités sur la croissance en augmentant le prix des actifs et en abaissant le coût des emprunts, ce qui rend les entreprises plus rentables.
La politique monétaire cherche à stimuler l’activité économique, tandis que la politique budgétaire s’intéresse soit à la dépense totale, soit à la composition totale de la dépense, soit aux deux.
La politique budgétaire
D’une manière générale, l’objectif de la plupart des politiques budgétaires gouvernementales est de cibler le niveau total des dépenses, la composition totale des dépenses, ou les deux dans une économie. Les deux moyens les plus utilisés pour influencer la politique fiscale sont les changements dans les politiques de dépenses du gouvernement ou dans les politiques fiscales du gouvernement.
Si un gouvernement estime qu’il n’y a pas assez d’activité commerciale dans une économie, il peut augmenter le montant de ses dépenses, souvent appelées dépenses de relance. S’il n’y a pas assez de recettes fiscales pour payer les augmentations de dépenses, les gouvernements empruntent de l’argent en émettant des titres de créance tels que des obligations d’État et, ce faisant, accumulent des dettes. C’est ce qu’on appelle les dépenses déficitaires.
Si l’on compare les deux, la politique fiscale a généralement un impact plus important sur les consommateurs que la politique monétaire, car elle peut entraîner une augmentation de l’emploi et des revenus.
En augmentant les impôts, les gouvernements retirent de l’argent de l’économie et ralentissent l’activité des entreprises. En général, la politique fiscale est utilisée lorsque le gouvernement cherche à stimuler l’économie. Il peut réduire les impôts ou offrir des rabais fiscaux afin d’encourager la croissance économique. Influencer les résultats économiques par le biais de la politique fiscale est l’un des principes fondamentaux de l’économie keynésienne.
Lorsqu’un gouvernement dépense de l’argent ou change de politique fiscale, il doit choisir où dépenser ou quoi taxer. Ce faisant, la politique fiscale du gouvernement peut cibler des communautés, des industries, des investissements ou des produits de base spécifiques pour favoriser ou décourager la production – parfois, ses actions sont basées sur des considérations qui ne sont pas entièrement économiques. C’est pourquoi la politique fiscale fait souvent l’objet de débats animés entre les économistes et les observateurs politiques.
Il vise essentiellement la demande globale. Les entreprises en profitent également car elles voient leurs revenus augmenter. Toutefois, si l’économie est proche de sa pleine capacité, une politique budgétaire expansionniste risque de provoquer une inflation. Cette inflation ronge les marges de certaines entreprises dans des secteurs concurrentiels qui ne peuvent pas toujours répercuter facilement les coûts sur les clients ; elle ronge également les fonds des personnes à revenu fixe.
La politique fiscale et monétaire joue un rôle important dans la gestion de l’économie et a des répercussions directes et indirectes sur les finances des personnes et des ménages. La politique fiscale implique des décisions en matière d’impôts et de dépenses fixées par le gouvernement, et aura un impact sur la facture fiscale des particuliers ou leur fournira des emplois issus de projets gouvernementaux. La politique monétaire est définie par la banque centrale et peut stimuler les dépenses de consommation grâce à des taux d’intérêt plus bas qui rendent les emprunts moins chers sur tous les supports, des cartes de crédit aux prêts hypothécaires.