Les titres financiers devenant de plus en plus complexes, la demande de professionnels qui non seulement comprennent les modèles mathématiques complexes qui fixent le prix de ces titres, mais qui sont aussi capables de les améliorer pour générer des profits et réduire les risques, n’a cessé de croître. Ces personnes sont appelées analystes quantitatifs, ou simplement « quants », ou encore les « geeks quantiques », familièrement affectueux.
En raison de la nature stimulante du travail – qui doit combiner efficacement des compétences en mathématiques, en finance et en informatique – les analystes quantitatifs sont très demandés et capables de commander des salaires très élevés. Dans cet article, nous apprendrons ce qu’ils font, où ils travaillent, combien ils gagnent, quelles sont les connaissances requises et si cette carrière vous convient.
Que font les analystes quantitatifs ?
Les analystes quantitatifs conçoivent et mettent en œuvre des modèles complexes qui permettent aux entreprises financières de fixer le prix des titres et de les négocier. Ils sont principalement employés par des banques d’investissement et des fonds spéculatifs, mais parfois aussi par des banques commerciales, des compagnies d’assurance et des sociétés de conseil en gestion, ainsi que par des fournisseurs de logiciels et d’informations financières.
Les quants qui travaillent directement avec les négociants, en leur fournissant des outils de tarification ou de négociation, sont souvent appelés quants « front-office ». Dans le « back-office », les quants valident les modèles, effectuent des recherches et créent de nouvelles stratégies de négociation. Pour les banques et les compagnies d’assurance, le travail est davantage axé sur la gestion des risques que sur les stratégies de négociation. Les postes de front-office sont généralement plus stressants et plus exigeants, mais ils sont mieux rémunérés.
La forte demande de quants est motivée par de multiples tendances :
- La croissance rapide des fonds spéculatifs et des systèmes de négociation automatisés
- La complexité croissante des titres liquides et illiquides
- La nécessité de donner aux commerçants, aux comptables et aux représentants des ventes un accès aux modèles de tarification et de risque
- La recherche permanente de stratégies d’investissement neutres par rapport au marché.
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Où travaillent les analystes de Quant ?
Les positions d’analystes quantitatifs se trouvent presque exclusivement dans les grands centres financiers ayant des opérations de trading. Aux États-Unis, ce serait New York et Chicago, et les régions où les fonds spéculatifs ont tendance à se regrouper, comme Boston, Massachusetts et Stamford, Connecticut. De l’autre côté de l’Atlantique, Londres domine ; en Asie, de nombreux quants travaillent à Hong Kong, Singapour, Tokyo et Sydney, entre autres centres financiers régionaux.
Malgré la forte concentration dans ces villes, on trouve des quants partout dans le monde. En effet, de nombreuses entreprises internationales analysent et/ou négocient des titres complexes, ce qui crée une demande pour les compétences et les capacités du quant. Mais le problème auquel est confronté un quant travaillant à Houston ou à San Francisco est qu’un changement d’employeur signifierait très probablement un changement de ville, alors qu’un quant travaillant à Manhattan devrait pouvoir passer des entretiens d’embauche et trouver un emploi dans un rayon d’un ou deux miles de son ancien emploi.
Que gagnent les quants ?
Les rémunérations dans le domaine de la finance ont tendance à être très élevées, et l’analyse quantitative suit cette tendance. Il n’est pas rare de trouver des postes avec des salaires affichés de 250 000 $ ou plus, et si l’on ajoute les primes, un quant pourrait probablement gagner plus de 500 000 $ par an. Comme pour la plupart des carrières, la clé pour décrocher les postes bien rémunérés est un curriculum vitae rempli d’expérience, notamment auprès d’employeurs connus, ainsi que le recours à des cabinets de recrutement et à des réseaux professionnels pour trouver des opportunités.
Les postes les mieux rémunérés sont ceux des fonds spéculatifs ou d’autres sociétés commerciales, et une partie de la rémunération dépend des bénéfices de l’entreprise, également appelés profits et pertes (P&L). À l’autre extrémité de l’échelle des salaires, un poste de premier échelon peut ne rapporter que 125 000 ou 150 000 dollars, mais ce type de poste offre une courbe d’apprentissage rapide et une grande marge de manœuvre pour une croissance future, tant en termes de responsabilités que de salaire.
En outre, certains des postes quantiques les moins bien rémunérés seraient probablement occupés par des développeurs quantiques, ce qui est davantage un poste de développement de logiciels où la personne n’est pas tenue d’avoir autant de compétences en mathématiques et en finances. Un excellent développeur quantique pourrait certainement gagner 250 000 dollars, mais c’est à peu près le montant de la rémunération générale.
Malgré le niveau de rémunération élevé, certains quants se plaignent d’être des « citoyens de seconde zone » à Wall Street et de ne pas gagner les salaires de plusieurs millions de dollars que les meilleurs gestionnaires de fonds spéculatifs ou banquiers d’affaires commandent. Comme vous pouvez le constater, la réussite financière est toujours relative.
Ce que les Quants savent
Connaissances financières
De nombreux titres financiers, tels que les options et les convertibles, sont faciles à comprendre sur le plan conceptuel, mais très difficiles à modéliser avec précision. En raison de cette complexité cachée, les compétences les plus appréciées dans un quant sont celles liées aux mathématiques et au calcul plutôt qu’à la finance. C’est la capacité d’un quant à structurer un problème complexe qui le rend précieux, et non sa connaissance spécifique d’une entreprise ou d’un marché.
Un quant doit comprendre les concepts mathématiques suivants :
- Calcul (y compris différentiel, intégral et stochastique)
- Algèbre linéaire et équations différentielles
- Probabilité et statistiques
Parmi les principaux sujets financiers, on peut citer
- Théorie du portefeuille
- Dérivés d’actions et de taux d’intérêt, y compris les produits exotiques
- Produits à risque de crédit
Certains quants seront spécialisés dans des produits spécifiques, tels que les matières premières, les devises (Forex) ou les titres adossés à des actifs.
Compétences informatiques
Les compétences en matière de logiciels sont également essentielles à la performance professionnelle. Le C++ est généralement utilisé pour les applications de trading à haute fréquence, et l’analyse statistique hors ligne serait effectuée dans MATLAB, SAS, S-PLUS ou un progiciel similaire. Les connaissances en matière de tarification peuvent également être intégrées dans des outils de trading créés avec Java, .NET ou VBA, et sont souvent intégrées à Excel. Les techniques de Monte Carlo sont essentielles.
Enseignement et certifications
La plupart des entreprises recherchent au moins un master ou de préférence un doctorat dans un domaine quantitatif, comme les mathématiques, l’économie, la finance ou les statistiques. Les masters en ingénierie financière ou en finance informatique sont également des points d’entrée efficaces pour les carrières dans le domaine des quanta. En général, un MBA ne suffit pas à lui seul pour obtenir un poste dans le secteur quantique, à moins que le candidat ne possède également de très solides compétences en mathématiques ou en informatique en plus d’une solide expérience du monde réel.
Alors que la plupart des certifications financières, comme le titre de Chartered Financial Analyst (CFA), n’ajouteraient probablement pas beaucoup de valeur au curriculum vitae d’un futur quant, il existe un certificat en finance quantitative (CQF
), que vous pouvez obtenir dans le monde entier par le biais de l’apprentissage à distance dans le cadre d’un programme intensif de six mois.
La bonne carrière pour vous ?
Il est clair qu’il faut avoir « les bons éléments » pour être un analyste quantitatif. Il faut à la fois la capacité intellectuelle de maîtriser des domaines mathématiques complexes et abstraits et la volonté de relever des défis qui peuvent sembler insurmontables – tout en étant soumis à une pression considérable – ce que seuls quelques privilégiés peuvent faire.
Mais cela ne signifie pas non plus que tous ceux qui ont la capacité d’être un quant doivent le devenir. Les problèmes financiers auxquels les quants sont confrontés sont très abstraits et étroits. Contrairement aux analystes fondamentaux ou qualitatifs, les quants ne lisent pas les rapports annuels, ne rencontrent pas la direction, ne visitent pas les opérations, ne préparent pas de roadshows et ne parlent pas aux actionnaires. Ils passent la plupart de leur temps à travailler avec des codes et des chiffres sur un écran.
Les personnes possédant de solides compétences analytiques sont précieuses dans de nombreux domaines de la finance, comme l’analyse économique et financière, par exemple. Le fait de devoir se mesurer chaque jour aux meilleurs et aux plus brillants candidats n’est peut-être pas le chemin le plus rapide pour gravir les échelons, en particulier pour ceux qui ont des compétences et des intérêts plus larges et qui souhaitent gérer.
Un autre problème de carrière à prendre en compte est que de nombreux doctorants issus de milieux universitaires trouvent que l’environnement de la recherche leur manque. Au lieu de pouvoir étudier un problème pendant plusieurs mois, lorsqu’on soutient une salle des marchés, il faut trouver des solutions en quelques jours ou quelques heures. Cela empêche généralement de faire des percées dans le domaine.
Le succès de l’analyse quantitative repose en grande partie sur la connaissance, le talent, le mérite et le dévouement plutôt que sur la capacité à vendre, à créer des réseaux ou à faire de la politique. Les quants qui travaillent dans ce domaine sont là parce qu’ils peuvent bien faire le travail – un environnement que beaucoup trouvent remarquablement rafraîchissant.