L’introduction en bourse fait référence à l’introduction en bourse d’une société privée, qui devient ainsi une entité cotée et détenue par le public. Les entreprises s’introduisent généralement en bourse pour lever des capitaux dans l’espoir de se développer. En outre, les sociétés de capital-risque peuvent utiliser les introductions en bourse comme stratégie de sortie (une façon de se défaire de leur investissement dans une entreprise).
Points clés à retenir
- L’introduction en bourse fait référence à l’introduction en bourse d’une société privée, qui devient ainsi une entité cotée et détenue par le public.
- L’introduction en bourse augmente le prestige et aide une société à lever des capitaux pour investir dans des opérations, une expansion ou des acquisitions futures.
- Toutefois, l’introduction en bourse permet de diversifier la propriété, d’imposer des restrictions à la gestion et d’ouvrir la société aux contraintes réglementaires.
Inscription d’une société à la cote
Le processus d’introduction en bourse commence par la prise de contact avec une banque d’investissement et la prise de certaines décisions, telles que le nombre et le prix des actions qui seront émises. Les banques d’investissement se chargent de la prise ferme, ou deviennent propriétaires des actions et en assument la responsabilité juridique.
L’objectif du souscripteur est de vendre les actions au public pour un prix supérieur à celui payé aux propriétaires initiaux de la société. Les transactions entre les banques d’investissement et les sociétés émettrices peuvent être évaluées à des centaines de millions de dollars, certaines atteignant même un milliard de dollars ou plus.
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Le nombre d’entreprises américaines qui sont entrées en bourse en 2019.
L’introduction en bourse a des effets positifs et négatifs, dont les entreprises doivent tenir compte.
Avantages :
Renforce la base de capital, facilite les acquisitions, diversifie la propriété et accroît le prestige.
Inconvénients :
Exerce une pression sur la croissance à court terme, augmente les coûts, impose davantage de restrictions sur la gestion et le commerce, force la divulgation au public et fait perdre aux anciens propriétaires d’entreprises le contrôle de la prise de décision.
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Exigences pour l’inscription
Pour certains entrepreneurs, rendre une entreprise publique est le rêve ultime et la marque du succès, qui s’accompagne d’un important versement. Toutefois, avant même de pouvoir discuter d’une introduction en bourse, une entreprise doit satisfaire aux exigences fixées par les souscripteurs.
- L’entreprise a des revenus prévisibles et constants. Les marchés publics n’aiment pas qu’une entreprise manque à ses obligations ou ait du mal à prévoir ce qu’elles seront. L’entreprise doit être suffisamment mature pour pouvoir prédire de manière fiable les bénéfices prévus pour le prochain trimestre et l’année suivante.
- Il existe des liquidités supplémentaires pour financer le processus d’introduction en bourse. Il n’est pas bon marché de s’introduire en bourse, et de nombreuses dépenses commencent à être engagées bien avant l’introduction en bourse. Les fonds levés lors de l’introduction en bourse ne peuvent pas nécessairement être utilisés pour payer ces frais.
- Le secteur des entreprises présente encore un potentiel de croissance important. Le marché ne veut pas investir dans une entreprise sans perspectives de croissance ; il veut une entreprise dont les bénéfices sont fiables aujourd’hui, mais qui a aussi une grande marge de manœuvre avérée pour se développer à l’avenir.
- L’entreprise doit être l’un des principaux acteurs du secteur. Lorsque les investisseurs envisagent d’investir dans une entreprise, ils la comparent aux autres entreprises du secteur.
- Une équipe de direction solide doit être en place.
- Les entreprises publiques doivent présenter des états financiers vérifiés.
- Il faut mettre en place des processus commerciaux solides. Celui-ci est précieux même si une entreprise reste privée, mais si elle devient publique, chaque aspect de la gestion de l’entreprise sera critiqué.
- Le ratio dettes/fonds propres doit être faible. Ce ratio peut être l’un des principaux facteurs de déraillement d’une introduction en bourse réussie. Dans le cas d’une société à fort effet de levier, il est difficile d’obtenir un bon prix initial pour l’action, et la société peut rencontrer des problèmes de vente d’actions.
- L’entreprise dispose d’un plan d’affaires à long terme dont les éléments financiers sont définis pour les trois à cinq prochaines années afin d’aider le marché à voir que l’entreprise sait où elle va.
La qualité de la direction est l’un des principaux facteurs que les investisseurs prennent en considération, au-delà des aspects financiers, lorsqu’ils envisagent d’acheter une entreprise.
Certains souscripteurs exigent des revenus de 10 à 20 millions de dollars par an avec des bénéfices d’environ 1 million de dollars. De plus, les équipes de direction devraient afficher des taux de croissance futurs d’environ 25 % par an sur une période de cinq à sept ans. Bien qu’il y ait des exceptions à ces exigences, il ne fait aucun doute que les entrepreneurs doivent travailler dur avant de percevoir les gros bénéfices d’une introduction en bourse. (Pour des lectures connexes, voir : Quels sont les avantages et les inconvénients pour une entreprise qui s’introduit en bourse ?
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