Les ratios de risque financier évaluent la structure du capital d’une entreprise et le niveau de risque actuel par rapport au niveau d’endettement de l’entreprise. Ces ratios sont utilisés par les investisseurs lorsqu’ils envisagent d’investir dans une entreprise. La capacité d’une entreprise à gérer son endettement est essentielle pour sa solidité financière et sa capacité d’exploitation. Le niveau d’endettement et la gestion de la dette ont également un impact important sur la rentabilité d’une entreprise, car les fonds nécessaires au service de la dette réduisent la marge bénéficiaire nette et ne peuvent être investis dans la croissance.
Parmi les ratios financiers les plus couramment utilisés par les investisseurs et les analystes pour évaluer le niveau de risque financier et la santé financière globale d’une entreprise, on trouve le ratio d’endettement, le ratio d’endettement, le ratio de couverture des intérêts et le degré d’endettement combiné.
Points clés à retenir
- Les ratios de risque financier évaluent le niveau d’endettement d’une entreprise, qui est un indicateur de sa santé financière.
- Si une entreprise utilise des fonds pour rembourser ses dettes, ces fonds ne peuvent pas être investis ailleurs au sein de l’entreprise pour promouvoir la croissance.
- Les investisseurs utilisent ces ratios pour décider s’ils veulent investir dans une entreprise.
- Les ratios les plus couramment utilisés par les investisseurs pour mesurer le niveau de risque d’une entreprise sont le ratio de couverture des intérêts, le degré d’endettement combiné, le ratio dette/capitaux propres et le ratio dette/fonds propres.
Ratio dettes/capitaux propres
Le ratio dette/capitaux est une mesure de l’effet de levier qui donne une image de base de la structure financière d’une entreprise en termes de capitalisation de ses opérations. Le ratio dette/capitaux est un indicateur de la solidité financière d’une entreprise. Ce ratio est simplement une comparaison de la dette totale à court terme et de la dette à long terme d’une entreprise avec le total des capitaux fournis par les capitaux propres et le financement par emprunt. Les ratios dette/capitaux moins élevés sont privilégiés car ils indiquent une proportion plus élevée de financement par capitaux propres par rapport au financement par emprunt.
Un ratio dettes/fonds propres plus élevé peut rendre plus difficile l’obtention d’un financement à l’avenir pour une entreprise.
Ratio dettes/fonds propres
Le ratio dette/capitaux propres (D/E) est un ratio financier clé qui permet une comparaison plus directe du financement par emprunt et du financement par capitaux propres. Ce ratio est également un indicateur de la capacité d’une entreprise à faire face à ses dettes. Là encore, une valeur de ratio plus faible est préférable car elle indique que l’entreprise finance ses activités par ses propres moyens plutôt que par l’emprunt. Les entreprises dont les capitaux propres sont plus importants sont généralement mieux équipées pour faire face à des baisses temporaires de revenus ou à des besoins inattendus d’investissements supplémentaires. Des ratios D/E plus élevés peuvent avoir un impact négatif sur la capacité d’une entreprise à obtenir un financement supplémentaire en cas de besoin.
Ratio de couverture des intérêts
Le ratio de couverture des intérêts est une mesure de base de la capacité d’une entreprise à faire face à ses coûts de financement à court terme. La valeur du ratio révèle le nombre de fois qu’une entreprise peut effectuer les paiements d’intérêts annuels requis sur sa dette en cours avec ses bénéfices courants avant impôts et intérêts. Un ratio de couverture relativement faible indique une charge de service de la dette plus importante pour l’entreprise et un risque correspondant plus élevé de défaillance ou d’insolvabilité financière.
Une valeur de ratio inférieure signifie un montant moindre de bénéfices disponibles pour effectuer des paiements de financement, et cela signifie également que l’entreprise est moins à même de faire face à une augmentation des taux d’intérêt. En général, un ratio de couverture des intérêts de 1,5 ou moins est considéré comme indicatif de problèmes financiers potentiels liés au service de la dette. Toutefois, un ratio excessivement élevé peut indiquer que l’entreprise ne parvient pas à tirer profit de son levier financier disponible.
Les investisseurs considèrent qu’une entreprise dont le ratio de couverture des intérêts est inférieur ou égal à 1,5 est susceptible d’être confrontée à des problèmes financiers potentiels liés au service de la dette.
Degré d’endettement combiné
Le degré de levier combiné permet une évaluation plus complète du risque total d’une entreprise en tenant compte à la fois du levier opérationnel et du levier financier. Ce ratio de levier estime l’effet combiné du risque d’entreprise et du risque financier sur le bénéfice par action (BPA) de l’entreprise, compte tenu d’une augmentation ou d’une diminution particulière des ventes. Le calcul de ce ratio peut aider la direction à identifier les meilleurs niveaux et combinaisons possibles de levier financier et opérationnel pour l’entreprise.