8 Conseils pour la création d’un gestionnaire de fonds alternatifs

Il y a de nombreuses raisons pour lesquelles la création d’un fonds spéculatif est devenue le nouveau rêve américain. Presque tout le monde a lu les histoires des milliardaires des hedge funds. Leurs visages apparaissent presque quotidiennement dans les médias grand public. Et pourtant, la nature secrète et exclusive des fonds spéculatifs qu’ils ont créés est un attrait en soi par rapport à de nombreux autres domaines de la finance et de l’investissement, qui peuvent sembler banals.

Avec un peu de capital, il est relativement facile de créer un fonds spéculatif. Cependant, il est très difficile de mettre en place des contrôles des risques, d’accroître les actifs, d’embaucher du personnel et de gérer l’organisation comme une entreprise rentable tout en obtenant des résultats positifs.

Points clés à retenir

  • Si vous voulez créer un fonds spéculatif, pensez-y comme n’importe quelle autre entreprise en démarrage : construisez-le comme une entreprise.
  • Définissez clairement votre stratégie d’investissement et préparez-vous à la communiquer efficacement au personnel et aux investisseurs initiaux.
  • Élaborez un plan de marketing et commencez à chercher des sources de capital de démarrage et des employés talentueux.

Les montagnes russes des fonds spéculatifs

Tout d’abord, vous devez être sûr de savoir ce que vous faites. Le secteur des fonds spéculatifs dans son ensemble a connu des hauts et des bas, et de nombreux acteurs de ce secteur disparaissent, année après année.

Rien qu’en 2018, 88 milliards de dollars ont été retirés des fonds spéculatifs par leurs investisseurs, et plus de 400 fonds ont été liquidés, selon CNN. De mauvaises performances combinées à des frais élevés ont entraîné la mort de ces fonds. Pourtant, on estime que les fonds spéculatifs dans leur ensemble géraient encore 3,2 billions de dollars.

En 2019, l’industrie a fait un retour en force. L’indice composite pondéré du fonds HFRI, qui suit l’industrie dans son ensemble, a enregistré un rendement de 10,4 % pour l’année, sa meilleure année depuis 2009.

Conseils pour la création de fonds alternatifs

Il est important de réaliser qu’un fonds spéculatif est une entreprise, et qu’il doit être abordé avec la même approche systématique et la même perspective à long terme. Voici sept grands facteurs à prendre en compte.

1. Quel est votre avantage concurrentiel ?

Votre fonds spéculatif doit avoir un avantage concurrentiel sur les autres fonds du marché. Il peut s’agir d’un avantage commercial, d’un avantage en matière d’information, d’un avantage commercial ou d’un avantage en matière de ressources. Un avantage commercial peut consister en des relations étroites avec des centaines d’investisseurs fortunés. Un avantage en termes de ressources peut être un lien avec une société de gestion d’actifs qui pourrait investir massivement dans le lancement d’un fonds spéculatif.

2. Définissez votre stratégie

Certaines start-up de fonds spéculatifs sous-estiment l’importance de définir clairement la stratégie d’investissement du fonds. Définissez votre stratégie et affinez-la jusqu’à ce que vous puissiez l’expliquer succinctement à votre propre équipe et aux investisseurs initiaux. La stratégie doit être reproductible, défendable et rentable après avoir payé les frais de fonctionnement du fonds spéculatif.

Les idées qui n’ont pas été testées sur les marchés réels ne tiennent pas la route auprès des investisseurs et des consultants, qui voient chaque année des centaines d’aspirants gestionnaires de fonds spéculatifs.

Faites autant de recherches sur vos concurrents que vous le pouvez, éthiquement et légalement.

Faites des recherches sur les performances des fonds spéculatifs afin de savoir quelles sont les stratégies qui marchent bien actuellement, celles qui ne marchent pas et pourquoi.

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Vous lancez votre fonds à un moment où votre stratégie est très demandée ou bien le pendule s’est inversé ? Commencez à dresser une liste des fonds spéculatifs qui appliquent une stratégie similaire et exercez une veille concurrentielle sur eux autant que vous le pouvez, sur le plan éthique et juridique.

3. Trouver le capital d’amorçage

Il est important que votre nouveau fonds spéculatif soit suffisamment capitalisé. Le montant des actifs que votre fonds devra gérer pour devenir rentable dépendra de trois choses : la taille de votre équipe, vos partenaires d’investissement et votre structure de coûts unique.

Certains gestionnaires de fonds spéculatifs prétendent être rentables avec moins de 10 millions de dollars d’actifs sous gestion, tandis que d’autres affirment qu’il faut gérer 110 à 125 millions de dollars d’actifs pour être considéré comme une entreprise commerciale sérieuse avec des perspectives de survie à long terme.

Le nombre réel se situe probablement quelque part entre les deux. Chaque entreprise est unique et il arrive que vous réalisiez des bénéfices importants avec un niveau d’actifs relativement faible.

4. Élaborer un plan de marketing et de vente

Dans toute entreprise, rien ne se passe tant qu’une vente n’est pas faite. Il est important d’élaborer un plan de vente pour la constitution d’actifs avant d’ouvrir vos portes.

L’une des premières étapes consiste à décider où vous allez tenter de réunir des avoirs. Il existe de nombreuses sources potentielles d’investisseurs, notamment

  • Fournisseurs de capital d’amorçage
  • Famille et amis
  • Personnes fortunées
  • Conseillers financiers
  • Bureaux de gestion de patrimoine et AIR
  • Bureaux individuels et multifamiliaux
  • Fonds de fonds spéculatifs
  • Sociétés
  • Fondations et dotations
  • Pensions
  • Relations avec les sous-conseillers

Les petites entreprises de fonds spéculatifs s’appuient généralement sur des fournisseurs de capital d’amorçage, sur la famille et les amis, ainsi que sur des personnes fortunées (directement ou par l’intermédiaire de leurs conseillers financiers). Il peut être difficile de travailler avec des investisseurs de qualité institutionnelle qui pourraient investir de 25 à 100 millions de dollars à la fois, à moins de disposer d’un historique et de plus de 100 millions de dollars d’actifs totaux sous gestion.

400

Le nombre de fonds spéculatifs qui ont été liquidés en 2018.

Votre boîte à outils doit contenir tous les éléments de base que possède toute entreprise solide aujourd’hui. Cela signifie un site web, un document marketing de deux pages, une présentation PowerPoint de 20 pages, un logo conçu par des professionnels, du papier à en-tête et des cartes de visite, ainsi que des dossiers portant le logo pour la présentation lors de réunions d’affaires.

Cela peut sembler être des détails de Business 101, mais ils sont souvent négligés ou mal exécutés. Quiconque peut réellement aider votre entreprise voit des centaines, voire des milliers, de gestionnaires de fonds spéculatifs chaque année, et il est facile pour eux de voir quels gestionnaires ont investi leur temps et leurs efforts et qui ont mis en place quelque chose à la dernière minute.

Tous les documents de marketing et de vente doivent être produits sous la direction de votre responsable ou consultant en matière de conformité, car il existe de nombreuses limites et détails qui doivent être approuvés et examinés.

5. Envisager la gestion des risques

La gestion des risques est une pièce importante du puzzle lorsqu’on gère un fonds spéculatif avec succès. Votre entreprise doit disposer d’une méthode concrète et compétitive pour gérer à la fois les risques de l’entreprise et ceux du portefeuille, faute de quoi vous ne serez pas considéré comme sérieux quant à vos objectifs commerciaux ou de croissance à long terme.

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Les fonds spéculatifs utilisent souvent l’effet de levier ou les produits dérivés, ou bien s’engagent dans des stratégies de négociation complexes dans des classes d’actifs nouvelles. Cela signifie que l’exposition au risque d’un fonds spéculatif sera différente de celle des fonds traditionnels et peut même être unique à un fonds spéculatif particulier. Des gestionnaires de risques professionnels sont essentiels pour garantir que le risque est correctement couvert et comptabilisé et que les surprises sont réduites au minimum. Le risque de marché et le risque stratégique sont indissociables, mais vous devez également prêter attention au risque de modèle, au risque opérationnel, au risque de contrepartie, etc.

Il existe de nombreux consultants et sociétés de conseil qui ne font que conseiller les fonds spéculatifs sur les questions de gestion des portefeuilles et des risques opérationnels.

6. Trouvez un bon avocat

Engager un bon conseiller juridique est un investissement. Un juriste expérimenté dans le domaine des fonds spéculatifs peut vous aider à éviter les pièges et à nouer des relations et vous faire participer à des événements de réseautage tels que des dîners d’introduction au capital privé.

Cela montrera également aux autres acteurs du secteur que vous investissez dans votre propre entreprise parce que vous avez l’intention de rester dans le secteur sur le long terme.

7. Décider d’une maison de courtage de premier ordre

De nombreux gestionnaires de fonds spéculatifs de démarrage sous-estiment l’importance de choisir une société de courtage de premier ordre, qui peut agir comme partenaire de l’entreprise.

Le prime broker fait partie intégrante de la manière dont votre fonds spéculatif va négocier et opérer. Vous pouvez prendre plusieurs semaines ou plusieurs mois pour évaluer vos options et peser les coûts et les avantages de faire affaire avec les différentes sociétés que vous rencontrez.

Il est sage de choisir une équipe de courtage de premier ordre très motivée pour répondre à vos besoins, mais pas trop petite au point de ne pas pouvoir répondre à toutes vos exigences en matière de négociation et de courtage de premier ordre. Si les services d’introduction de capitaux peuvent être une excellente chose pour votre courtier principal, sachez qu’ils nécessitent souvent un historique de neuf à douze mois avant de pouvoir faire beaucoup plus que d’aider à explorer les sources de capital d’amorçage.

Une fois que votre équipe a fait ses preuves, un bon courtier vous aidera à vous présenter si vous avez de bonnes performances et une équipe solide derrière le portefeuille.

8. Développez votre technologie

Aujourd’hui, le commerce se fait surtout avec une épine dorsale technologique. Vous devez décider si vous allez construire vos systèmes d’échange en interne ou si vous allez acheter des systèmes à un fournisseur. Si vous construisez vos systèmes en interne, vous disposerez d’une plus grande souplesse et vous garderez le secret sur votre stratégie, mais vous devrez également engager des programmeurs et des ingénieurs logiciels compétents. De plus en plus de sociétés financières utilisent des systèmes basés sur le cloud pour faire fonctionner leurs plateformes au lieu d’héberger leurs propres serveurs. Que vous hébergiez votre propre système informatique ou que vous le sous-traitiez, vous devrez veiller à la sécurité et à la reprise après sinistre en cas de défaillance des systèmes.

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