Les dotations universitaires sont constituées d’argent ou d’autres actifs financiers qui sont donnés aux institutions universitaires. Les dons de charité sont la principale source de fonds pour les dotations. Les fonds de dotation soutiennent l’enseignement, la recherche et les missions de service public des collèges et universités.
Les dotations universitaires (et toutes les dotations) ont une structure juridique spécifique qui vise à pérenniser indéfiniment un ensemble d’investissements dans un but précis. En général, les fonds de dotation suivent un ensemble assez strict de directives à long terme qui dictent la répartition des actifs qui produiront le rendement visé sans prendre trop de risques.
Dans le cas des fonds de dotation destinés aux établissements universitaires, les revenus générés sont destinés à financer une partie des besoins de fonctionnement ou de capital de l’établissement. Outre un fonds de dotation universitaire général, les établissements peuvent également maintenir un certain nombre de fonds de dotation restreints destinés à financer des domaines spécifiques au sein de l’établissement, notamment des professorats, des bourses d’études et des bourses de recherche.
Points clés à retenir
- Les fonds de dotation des universités sont une source importante de revenus pour de nombreux établissements d’enseignement supérieur.
- Les fonds de dotation soutiennent l’enseignement, la recherche et les missions de service public des collèges et des universités.
- En plus d’un fonds de dotation universitaire général, les établissements peuvent également maintenir un certain nombre de fonds de dotation restreints destinés à financer des domaines spécifiques au sein de l’établissement, notamment des professorats, des bourses d’études et des bourses de recherche.
- Parfois, les collèges et les universités regroupent de nombreuses dotations individuelles dans un seul fonds d’investissement, ce qui permet une approche d’investissement cohérente ; de cette façon, une dotation universitaire peut ressembler à un fonds commun de placement.
Parfois, les collèges et les universités regroupent de nombreuses dotations individuelles dans un seul fonds d’investissement, ce qui permet une approche d’investissement cohérente. De cette façon, une dotation universitaire peut ressembler à un fonds commun de placement.
Certains fonds de dotation ont des lignes directrices indiquant quelle part des revenus d’investissement de chaque année peut être dépensée. Pour de nombreuses universités, ce montant représente environ 5 % de la valeur totale des actifs de la dotation. Certaines institutions d’élite, comme Harvard, ont des dotations qui se chiffrent en milliards de dollars, de sorte que ces 5 % peuvent représenter une somme importante. Dans le contexte du système d’enseignement supérieur américain, la présence de fonds de dotation fait souvent partie intégrante de la santé financière des établissements d’enseignement.
Histoire des dotations universitaires
En général, une dotation est un don d’argent ou de biens à une organisation à but non lucratif, qui utilise les revenus d’investissement qui en résultent dans un but précis. Une dotation peut également faire référence au total des actifs investissables d’une institution à but non lucratif qui est destiné à être utilisé pour des opérations ou des programmes qui sont conformes aux souhaits du donateur. La plupart des fonds de dotation sont conçus pour maintenir le montant principal intact tout en utilisant les revenus d’investissement pour des actions caritatives.
L’empereur romain et philosophe stoïcien Marc-Aurèle a créé les premières chaires dotées enregistrées à Athènes en 176 après J.-C. Il a créé une chaire dotée pour chacune des grandes écoles de philosophie de l’époque. Plus tard, d’autres dotations éducatives ont été créées dans différentes écoles de l’empire romain.
La pratique de la dotation des postes de professeurs a officiellement commencé dans le système universitaire européen moderne en Angleterre vers 1502. La comtesse de Richmond (et grand-mère du futur roi Henry VIII, Lady Margaret Beaufort) a créé les premières chaires de théologie à Oxford et à l’université de Cambridge. Plus tard, vers 1550, le roi Henri VIII a également créé des chaires dans les deux universités dans cinq domaines différents : la divinité, le droit civil, l’hébreu, le grec et la physique.
À l’ère moderne, les donateurs de fonds de dotation peuvent parfois restreindre la manière dont les écoles dépensent cet argent par le biais d’une déclaration de politique d’investissement (DPI). Par exemple, les donateurs peuvent décider d’utiliser une partie des revenus prévus d’une dotation pour une bourse d’études basée sur le mérite ou sur les besoins. Une autre utilisation restrictive standard des revenus d’une dotation est le financement de bourses d’études pour les professeurs titulaires d’une dotation.
En dehors de ces restrictions, les universités peuvent utiliser le reste du montant des dépenses allouées comme revenu standard. La décision de savoir s’il doit être dépensé pour embaucher des professeurs, moderniser/réparer les installations ou financer davantage de bourses est généralement laissée aux administrateurs de l’école. Le revenu d’investissement d’une dotation peut également réduire considérablement les frais de scolarité des étudiants. Par exemple, si la dotation d’une université rapporte un total de 150 millions de dollars et qu’elle est limitée à 5 % des dépenses, cela représente un revenu disponible de 7,5 millions de dollars. Si l’université avait initialement budgété 5,5 millions de dollars en fonds de dotation, cela signifierait que les 2 millions de dollars excédentaires pourraient être utilisés pour payer d’autres dettes/dépenses ; en fin de compte, les économies pourraient être répercutées sur les étudiants inscrits dans l’établissement.
Cependant, comme les universités dépendent des rendements des investissements pour obtenir des revenus supplémentaires, il pourrait y avoir des problèmes si les investissements ne rapportent pas un montant approprié. C’est pourquoi la plupart des dotations sont gérées par des professionnels afin de garantir que les investissements réalisés sont conformes à la politique d’allocation susmentionnée.
Types de dotations
Il existe quatre types de dotations différentes : illimitée, à durée déterminée, quasi illimitée et limitée.
- Les dotations de durée stipulent généralement que le capital ne peut être dépensé qu’après une période de temps ou un certain événement.
- Les dotations non affectées sont des actifs qui peuvent être dépensés, épargnés, investis et distribués à la discrétion de l’institution qui reçoit le don.
- Une quasi-fondation est un don fait par un individu ou une institution dans l’intention de faire servir ce fonds à un but précis. Le capital est généralement conservé tandis que les bénéfices sont dépensés ou distribués selon les spécifications du donateur. Ces dotations sont généralement initiées par les institutions qui en bénéficient par le biais de transferts internes ou en utilisant des dotations non affectées déjà données à l’institution.
- Le capital des dotations restreintes est conservé à perpétuité, tandis que les revenus des actifs investis sont dépensés selon les spécifications du donateur.
Sauf dans quelques circonstances, les conditions de ces dotations ne peuvent être violées. Le prélèvement du corpus de la dotation pour payer des dettes ou des frais de fonctionnement est connu sous le nom d' »invasion » ou « invasion des dotations ». Toutefois, dans certains cas, elle peut être légalement autorisée. Si une institution est proche de la faillite ou a déclaré faillite, mais qu’elle possède encore des actifs dans des dotations, un tribunal peut émettre une doctrine de cy-près qui permet à l’institution d’utiliser ces actifs pour améliorer sa santé financière (en permettant qu’ils continuent à honorer les souhaits du donateur le plus fidèlement possible).
Critiques des dotations
L’université de Harvard et d’autres établissements d’enseignement supérieur d’élite ont parfois fait l’objet de critiques en raison de l’importance de leurs dotations. Les critiques ont mis en doute l’utilité de grandes dotations de plusieurs milliards de dollars, les assimilant à de la thésaurisation, d’autant plus que les frais de scolarité ont commencé à augmenter à la fin du XXe siècle. Les grandes dotations étaient considérées comme des fonds de réserve pour les établissements d’enseignement, mais pendant la récession de 2008, de nombreuses dotations ont réduit leurs versements. Une étude de l’American Economic Review de 2014 s’est penchée sur les motivations de ce comportement et a constaté une tendance à mettre l’accent sur la santé d’une dotation plutôt que sur l’institution dans son ensemble.
Il n’est pas rare que les étudiants activistes regardent d’un œil critique l’endroit où leurs collèges et universités investissent leurs fonds de dotation. En 1977, le Hampshire College s’est désengagé des investissements sud-africains pour protester contre l’apartheid, une décision qui a été suivie par un grand nombre d’établissements d’enseignement aux États-Unis. Les étudiants militants continuent de plaider pour le désinvestissement des industries et des pays que les étudiants trouvent moralement compromettants ; plus récemment, l’acte de désinvestissement a évolué et est devenu une pratique plus efficace.