Le ratio de rotation des actifs mesure l’efficacité des actifs d’une entreprise à générer des revenus ou des ventes. Il compare le montant en dollars des ventes ou des revenus à l’ensemble de ses actifs. Le ratio de rotation des actifs calcule les ventes nettes en pourcentage de son actif total.
En général, un ratio plus élevé est favorisé car il implique que l’entreprise est efficace pour générer des ventes ou des revenus. Un ratio plus faible montre qu’une entreprise n’utilise pas les actifs de manière efficace et qu’elle a des problèmes internes. Les ratios de rotation des actifs varient selon les secteurs, de sorte que seuls les ratios des entreprises d’un même secteur doivent être comparés. Le ratio est calculé sur une base annuelle.
Dans certains secteurs, le taux de rotation des actifs a tendance à être plus élevé pour les entreprises que dans d’autres. Par exemple, les entreprises de vente au détail ont des actifs relativement peu importants combinés à un volume de ventes élevé. Il en résulte un ratio moyen de rotation des actifs élevé. Dans le même temps, les entreprises de secteurs tels que les services publics ont tendance à avoir une base d’actifs importante et un faible taux de rotation des actifs. La vente d’actifs pour se préparer à une croissance en déclin a pour effet de gonfler artificiellement le ratio. Les comparaisons sont d’autant plus significatives qu’elles sont faites pour différentes entreprises d’un même secteur.
Un élément clé de l’analyse de DuPont est le ratio de rotation des actifs, un système qui a commencé à être utilisé dans les années 1920 pour évaluer les performances des divisions d’une entreprise. La première étape de l’analyse de DuPont consiste à décomposer le rendement des capitaux propres (ROE) en trois composantes, dont l’une est la rotation des actifs, les deux autres étant la marge bénéficiaire et le levier financier.
Calcul du taux de rotation des actifs
Pour calculer le taux de rotation des actifs, divisez les ventes ou les recettes nettes par le total moyen des actifs. Par exemple, supposons que la société ABC ait un chiffre d’affaires total de 10 milliards de dollars à la fin de son exercice fiscal. Son actif total était de 3 milliards de dollars au début de l’exercice et de 5 milliards de dollars à la fin. L’actif total moyen est le suivant : 8 milliards de dollars (3 milliards + 5 milliards de dollars) ÷ 2 ou 4 milliards de dollars. Son ratio de rotation des actifs pour l’exercice est de 2,5 (soit 10 milliards de dollars ÷ 4 milliards de dollars).
D’autre part, la société XYZ, dans le même secteur que la société ABC, avait un chiffre d’affaires total de 8 milliards de dollars à la fin de la même année fiscale. Son actif total s’élevait à 1 milliard de dollars au début de l’année et à 2 milliards de dollars à la fin. Les actifs totaux moyens sont les suivants : 3 milliards de dollars (1 milliard + 2 milliards) ÷ 2 ou 1,5 milliard de dollars. Le ratio de rotation de l’actif est donc de 5,33 (soit 8 milliards de dollars ÷ 1,5 milliard de dollars).
Après avoir comparé les deux ratios de rotation des actifs, la société XYZ est plus efficace dans l’utilisation de ses actifs pour générer des revenus que la société ABC.
Le ratio de rotation des actifs aide les investisseurs à comprendre l’efficacité avec laquelle les entreprises utilisent leurs actifs pour générer des ventes. Les investisseurs utilisent ce ratio pour comparer des entreprises similaires dans le même secteur ou groupe afin de déterminer qui tire le meilleur parti de ses actifs et d’identifier les faiblesses. Le ratio de rotation des actifs est calculé en divisant les ventes ou les recettes nettes par le total moyen des actifs.