Fonds fermés contre fonds ouverts : Une vue d’ensemble
Wall Street peut être un endroit compliqué. Elle regorge de produits que même certains experts ne comprennent pas, comme la perte commerciale de 6,2 milliards de dollars de la « Baleine de Londres » chez JP Morgan en 2012, et les investissements compliqués produisent parfois des résultats inattendus. Bon nombre des produits d’investissement les plus complexes ne conviennent pas à la plupart des investisseurs particuliers ou à temps partiel, mais cela ne signifie pas pour autant que les actions et les fonds communs de placement sont tout ce qui est à votre disposition.
Les fonds ouverts peuvent représenter un choix plus sûr que les fonds fermés, mais les produits fermés peuvent produire un meilleur rendement, en combinant à la fois le paiement de dividendes et l’appréciation du capital. Bien entendu, les investisseurs doivent toujours comparer les différents produits au sein d’une même classe d’actifs ; certains fonds ouverts peuvent être plus risqués que certains fonds fermés.
Points clés à retenir
- Les fonds ouverts peuvent représenter un choix plus sûr que les fonds fermés, mais les produits fermés peuvent produire un meilleur rendement, en combinant à la fois le paiement de dividendes et l’appréciation du capital.
- Un fonds de type fermé fonctionne beaucoup plus comme un fonds négocié en bourse (ETF) qu’un fonds commun de placement.
- Les fonds ouverts sont ce que vous connaissez sous le nom de fonds commun de placement.
Fonds fermés
Les fonds fermés (CEF) peuvent sembler similaires, mais ils sont en fait très différents. Un fonds de type fermé fonctionne beaucoup plus comme un fonds négocié en bourse (ETF) qu’un fonds commun de placement. Il est lancé par une introduction en bourse afin de lever des fonds, puis négocié sur le marché libre comme une action ou un ETF. Il n’émet qu’un montant fixe d’actions et, bien que leur valeur soit également basée sur la valeur liquidative, le prix réel du fonds est affecté par l’offre et la demande, ce qui lui permet de se négocier à des prix supérieurs ou inférieurs à sa valeur réelle.
Fin 2017, plus de 275 milliards de dollars étaient détenus sur le marché des fonds fermés, mais ce marché n’est pas bien connu des investisseurs particuliers. Certains fonds, comme le BlackRock Corporate High Yield Fund VI (HYT), versent un dividende d’environ 8 %, ce qui fait de ces fonds un choix intéressant pour les investisseurs de revenu.
Les investisseurs doivent connaître un fait essentiel sur les fonds à capital fixe : Près de 70 % de ces produits utilisent l’effet de levier comme moyen de générer davantage de gains. L’utilisation d’argent emprunté pour investir peut être risquée, mais elle peut aussi produire des rendements importants. Les fonds fermés ont eu un rendement moyen de 12,4 % en 2017, rapporte CEF Insider. Et « de nombreux CEF sont prêts à maintenir cette performance », prédit Michael Foster, l’analyste en chef de la recherche pour Contrarian Outlook, à Jericho, New York.
Fonds ouverts
De nombreux produits d’investissement ne constituent pas un produit unique, mais plutôt un ensemble de produits individuels. Tout comme vous portez différents vêtements qui composent toute votre garde-robe, des produits comme les fonds communs de placement et les ETF font la même chose en investissant dans un ensemble d’actions et d’obligations pour constituer l’ensemble du fonds.
Il existe deux types de ces produits sur le marché. Les fonds ouverts sont ce que vous connaissez sous le nom de fonds commun de placement. Ils n’ont pas de limite quant au nombre d’actions qu’ils peuvent émettre. Lorsqu’un investisseur achète des actions d’un fonds commun de placement, il en crée d’autres et lorsque quelqu’un vend ses actions, celles-ci sont retirées de la circulation. Si un grand nombre d’actions est vendu (appelé rachat), le fonds peut devoir vendre une partie de ses investissements afin de payer l’investisseur.
Vous ne pouvez pas surveiller un fonds ouvert de la même manière que vos actions, car elles ne se négocient pas sur le marché libre.
À la fin de chaque jour de bourse, les fonds sont réévalués en fonction du nombre d’actions achetées et vendues. Leur prix est basé sur la valeur totale du fonds ou sur la valeur nette d’inventaire (VNI).
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