Définition de la marge bénéficiaire

Qu’est-ce que la marge bénéficiaire ?

La marge bénéficiaire est l’un des ratios de rentabilité couramment utilisés pour évaluer le degré de rentabilité d’une entreprise ou d’une activité commerciale. Elle représente le pourcentage des ventes qui se sont transformées en bénéfices. En termes simples, le pourcentage indique combien de cents de profit l’entreprise a généré pour chaque dollar de vente. Par exemple, si une entreprise déclare avoir réalisé une marge bénéficiaire de 35% au cours du dernier trimestre, cela signifie qu’elle a eu un revenu net de 0,35 $ pour chaque dollar de ventes généré.

Il existe plusieurs types de marge bénéficiaire. Dans l’usage courant, cependant, elle désigne généralement la marge bénéficiaire nette, c’est-à-dire celle d’une entreprise après déduction de toutes les autres dépenses, y compris les impôts et les frais exceptionnels, des recettes.

Points clés à retenir

• La marge bénéficiaire mesure la mesure dans laquelle une entreprise ou une activité commerciale gagne de l’argent, essentiellement en divisant les revenus par les recettes.
• Exprimée en pourcentage, la marge bénéficiaire indique combien de cents de profit ont été générés pour chaque dollar de vente.
• Bien qu’il existe plusieurs types de marge bénéficiaire, la plus importante et la plus couramment utilisée est la marge bénéficiaire nette, c’est-à-dire celle d’une entreprise après que toutes les autres dépenses, y compris les impôts et les frais exceptionnels, ont été retirées des recettes.
• Les marges de profit sont utilisées par les créanciers, les investisseurs et les entreprises elles-mêmes comme indicateurs de la santé financière d’une entreprise, des compétences de ses dirigeants et de son potentiel de croissance.
• Comme les marges bénéficiaires typiques varient selon le secteur d’activité, il convient de faire preuve de prudence lorsque l’on compare les chiffres de différentes entreprises.

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Les bases de la marge bénéficiaire

Les entreprises et les particuliers du monde entier exercent des activités économiques à but lucratif

dans le but de générer des profits. Cependant, les chiffres absolus – comme les ventes brutes d’une valeur de X millions de dollars, les dépenses d’entreprise de Y milliers de dollars ou les gains de Z dollars – ne permettent pas de donner une image claire et réaliste de la rentabilité et des performances d’une entreprise. Plusieurs mesures quantitatives différentes sont utilisées pour calculer les gains (ou les pertes) qu’une entreprise génère, ce qui permet d’évaluer plus facilement les performances d’une entreprise sur différentes périodes ou de la comparer à celles de ses concurrents. Ces mesures sont appelées marge bénéficiaire.

Alors que les entreprises propriétaires, comme les magasins locaux, peuvent calculer les marges bénéficiaires à la fréquence qu’elles souhaitent (par exemple, une fois par semaine ou tous les quinze jours), les grandes entreprises, y compris les sociétés cotées en bourse, sont tenues de les déclarer conformément aux délais de déclaration standard (par exemple, tous les trimestres ou tous les ans). Les entreprises qui peuvent fonctionner avec de l’argent prêté peuvent être tenues de le calculer et de le déclarer au prêteur (comme une banque) sur une base mensuelle dans le cadre de procédures standard.

Il existe quatre niveaux de bénéfices ou de marges bénéficiaires : le bénéfice brut, le bénéfice d’exploitation, le bénéfice avant impôt et le bénéfice net. Ces niveaux se reflètent dans le compte de résultat d’une entreprise dans l’ordre suivant : Une entreprise perçoit les recettes des ventes, puis paie les coûts directs du produit ou du service. Ce qui reste est la marge brute. Elle paie ensuite les coûts indirects, comme le siège social de l’entreprise, la publicité et la R&D. Ce qui reste est la marge d’exploitation. Ensuite, elle paie les intérêts sur la dette et ajoute ou soustrait toute charge ou entrée inhabituelle non liée à l’activité principale de l’entreprise, avec une marge avant impôt restante. Ensuite, elle paie des impôts, laissant la marge nette, également appelée revenu net, qui est le résultat même de l’activité de l’entreprise.

Types de marge bénéficiaire

Examinons de plus près les différentes variétés de marges bénéficiaires.

Marge bénéficiaire brute

Marge bénéficiaire brute : Commencez par les ventes et retirez les coûts directement liés à la création ou à la fourniture du produit ou du service, comme les matières premières, la main-d’œuvre, etc., généralement regroupés sous les rubriques « coût des marchandises vendues », « coût des produits vendus » ou « coût des ventes » dans la déclaration de revenus – et vous obtenez la marge brute. Calculée par produit, la marge brute est très utile pour une entreprise qui analyse sa gamme de produits (bien que ces données ne soient pas communiquées au public), mais la marge brute agrégée montre l’image la plus brute de la rentabilité d’une entreprise. Sous forme de formule :

$\begin{array}{cc}& M\end{array}$

arge bénéficiaire

$\begin{array}{c}\frac{\text{brute=Ventes}}{}\end{array}$

$\begin{array}{c}\frac{}{}\text{nettes}\frac{–}{\text{COGSVentes}}\end{array}$

nettes

$begin{aligned} &textit{Marge bénéficiaire brute}=frac{textit{Ventes nettes }-textit{ COGS}} {textit{Ventes nettes}} &textbf{where:} &textit{COGS}=text{coût des biens vendus} end{aligned}$

Bénéfice brut marge

=

Ventes

nettes

Ventes

nettes – COGS where :

Marge bénéficiaire d’exploitation

Marge bénéficiaire d’exploitation (ou simplement marge d’exploitation) : En soustrayant les frais de vente, les frais généraux et administratifs ou les frais d’exploitation du chiffre de la marge brute d’une entreprise, on obtient la marge bénéficiaire d’exploitation, également appelée bénéfice avant intérêts et impôts, ou EBIT. Ce chiffre est souvent utilisé par les banquiers et les analystes pour évaluer une entreprise dans son ensemble en vue d’un éventuel rachat. Sous forme de formule :

Marge bénéficiaire d’

$\frac{\text{exploitation=Revenu}}{}$

d’

$\frac{\text{exploitationRevenu}}{}\times \mathrm{100textbf\{Marge}$

bénéficiaire d’

$exploitation}=frac{textbf{Revenu d’exploitation}}{textbf{Revenu}} mathbf{times 100}$

$\text{Exploitation}$

$\text{Bénéfice M}$

$\text{arge=}$

Revenu

Revenu

d’exploitation

Revenu

×

100

Marge bénéficiaire avant impôt

Marge bénéficiaire avant impôt : Prenez le résultat d’exploitation et soustrayez les charges d’intérêt tout en ajoutant les produits d’intérêt, ajustez pour les éléments non récurrents comme les gains ou les pertes des activités abandonnées, et vous obtenez le bénéfice avant impôt, ou bénéfice avant impôt (EBT) ; puis divisez par les recettes, et vous obtenez la marge bénéficiaire avant impôt.

Les principales marges de profit comparent toutes un certain niveau de profit résiduel (reste) aux ventes. Par exemple, une marge brute de 42 % signifie que pour chaque tranche de 100 $ de recettes, l’entreprise paie 58 $ de coûts directement liés à la production du produit ou du service, ce qui laisse 42 $ de marge brute.

Marge bénéficiaire nette

Examinons maintenant la marge bénéficiaire nette, la plus importante de toutes les mesures – et ce que les gens veulent généralement dire lorsqu’ils demandent « quelle est la marge bénéficiaire de l’entreprise » ?

La marge bénéficiaire nette est calculée en divisant les bénéfices nets par les ventes nettes, ou en divisant le revenu net par les recettes réalisées sur une période donnée. Dans le cadre du calcul de la marge bénéficiaire, le bénéfice net et le revenu net sont utilisés de manière interchangeable. De même, les ventes et les recettes sont utilisées de manière interchangeable. Le bénéfice net est déterminé en soustrayant toutes les dépenses associées, y compris les coûts des matières premières, de la main-d’œuvre, des opérations, des locations, des paiements d’intérêts et des impôts, du revenu total généré.

Mathématiquement, la marge bénéficiaire = bénéfices nets (ou revenus) / ventes nettes (ou revenus

)

= (Ventes nettes – Dépenses) / Ventes nettes

= 1- (Dépenses / Ventes nettes)

$\begin{array}{cc}& \begin{array}{c}\text{NPM}=(\frac{\text{R}–\text{COGS}–\text{OE}}{}\end{array}\end{array}$

$\begin{array}{c}\begin{array}{c}\frac{–}{}\end{array}\end{array}$

$\begin{array}{c}\begin{array}{c}\frac{\text{O}}{}\end{array}\end{array}$

$\begin{array}{c}\begin{array}{c}\frac{–}{}\end{array}\end{array}$

$\begin{array}{c}\begin{array}{c}\frac{\text{I}}{}\end{array}\end{array}$

$\begin{array}{c}\begin{array}{c}\frac{–}{}\end{array}\end{array}$

$\begin{array}{c}\begin{array}{c}\frac{\text{TR}}{})\\ \times 100ouNPM=(\frac{\text{Net incomeR}}{})\times 100\end{array}\\ & \text{où :}\end{array}$

$\begin{array}{c}\text{frais}\end{array}$

$I=intérêtsbegin{aligné} &begin{rassemblé} textit{NPM }=gauche(frac{textit{R }-textit{ COGS }-textit{ OE }-textit{ O }-textit{ I }-textit{ T}}{textit{R}}}right) times100 textbf{or} textit{NPM }= left(frac{textit{revenu net}}{textit{R}}right)times100 end{gathered} &textbf{where :} &NPM=text{marge bénéficiaire nette} &R=text{revenu} &COGS=text{coût des marchandises vendues} &OE=text{charges d’exploitation} &O=text{autres charges} &I=text{intérêts} &T=text{impôts} fin{aligné}$

NPM =( R R – COGS

– OE – O – I – T ) ×100ouNPM = ( R Revenunet )×100 où : NPM=marge bénéficiairenette R=revenu COGS=coûtdes biens vendus OE=charges d’exploitation O=autres

charges

I=intérêts

Les dividendes versés ne sont pas considérés comme une dépense et ne sont pas pris en compte dans la formule.

Prenons un exemple simple : si une entreprise a réalisé un chiffre d’affaires net de 100 000 dollars au cours du trimestre précédent et a dépensé un total de 80 000 dollars pour diverses dépenses, alors

Marge bénéficiaire = 1 – (80.000 $ / 100.000 $)

= 1- 0.8

= 0,2 ou 20%

.

Il indique qu’au cours du trimestre, l’entreprise a réussi à générer des bénéfices de 20 cents pour chaque dollar de ventes. Considérons cet exemple comme le cas de base pour les comparaisons futures qui suivent.

Analyse de la formule de la marge bénéficiaire

Un examen plus approfondi de la formule indique que la marge bénéficiaire est dérivée de deux chiffres – les ventes et les dépenses. Pour maximiser la marge bénéficiaire, qui est calculée comme {1 – (dépenses/ventes nettes)}, on chercherait à minimiser le résultat obtenu par la division des (dépenses/ventes nettes). Cela peut être réalisé lorsque les dépenses sont faibles et le chiffre d’affaires net élevé.

Comprenons-le en développant l’exemple de cas de base ci-dessus.

Si la même entreprise génère le même montant de ventes de 100 000 $ en ne dépensant que 50 000 $, sa marge bénéficiaire s’élèverait à {1 – 50 000 $/100 000 $)} = 50 %. Si les coûts pour générer les mêmes ventes diminuent encore jusqu’à 25 000 $, la marge bénéficiaire atteint {1 – 25 000 $/100 000 $)} = 75 %. En résumé, la réduction des coûts contribue à améliorer la marge bénéficiaire.

En revanche, si les dépenses restent fixes à 80 000 dollars et que les ventes s’améliorent à 160 000 dollars, la marge bénéficiaire passe à {1 – 80 000 dollars/160 000 dollars)} = 50 %. Si l’on augmente encore les recettes à 200 000 $ avec le même montant de dépenses, la marge bénéficiaire passe à {1 – 80 000 $/200 000 $)} = 60 %. En résumé, l’augmentation des ventes fait également augmenter les marges bénéficiaires.

Sur la base des scénarios ci-dessus, on peut généraliser en disant que la marge bénéficiaire peut être améliorée en augmentant les ventes et en réduisant les coûts. Théoriquement, il est possible d’augmenter les ventes en augmentant soit les prix, soit le volume des unités vendues, ou les deux. En pratique, une augmentation des prix n’est possible que dans la mesure où elle ne perd pas l’avantage concurrentiel sur le marché, tandis que le volume des ventes reste tributaire de la dynamique du marché, comme la demande globale, le pourcentage de part de marché détenu par l’entreprise et la position actuelle et les mouvements futurs des concurrents. De même, les possibilités de contrôle des coûts sont également limitées. On peut réduire/éliminer une ligne de produits non rentables pour réduire les dépenses, mais l’entreprise perdra également les ventes correspondantes.

Dans tous les scénarios, les opérateurs commerciaux doivent trouver un juste équilibre en ajustant les prix, le volume et le contrôle des coûts. La marge bénéficiaire est essentiellement un indicateur de l’aptitude des propriétaires ou des dirigeants d’entreprises à mettre en œuvre des stratégies de tarification qui conduisent à une augmentation des ventes et à contrôler efficacement les différents coûts pour les maintenir à un niveau minimal.

Utilisation de la marge bénéficiaire

Qu’il s’agisse d’une société cotée en bourse valant un milliard de dollars ou d’un stand de hot-dogs moyen sur le trottoir de Joe’s, le chiffre de la marge bénéficiaire est largement utilisé et cité par toutes sortes d’entreprises à travers le monde. Au-delà des entreprises individuelles, il est également utilisé

pour indiquer le potentiel de rentabilité de secteurs plus importants et de l’ensemble des marchés nationaux ou régionaux. Il est courant de voir des titres comme « ABC Research met en garde contre la baisse des marges bénéficiaires du secteur automobile américain » ou « Les marges bénéficiaires des entreprises européennes sont en train d’éclater ».

En substance, la marge bénéficiaire est devenue la mesure standard adoptée au niveau mondial de la capacité d’une entreprise à générer des profits et constitue un indicateur de haut niveau de son potentiel. C’est l’un des premiers chiffres clés à être cité dans les rapports trimestriels sur les résultats que les entreprises publient.

En interne, les propriétaires d’entreprises, les dirigeants d’entreprises et les consultants externes l’utilisent pour résoudre des problèmes opérationnels et pour étudier les modèles saisonniers et les performances des entreprises sur différentes périodes. Une marge bénéficiaire nulle ou négative signifie qu’une entreprise a du mal à gérer ses dépenses ou ne parvient pas à réaliser de bonnes ventes. Une analyse plus approfondie permet d’identifier les fuites – comme un stock élevé d’invendus, des employés et des ressources excédentaires mais sous-utilisés, ou des loyers élevés – et d’élaborer des plans d’action appropriés. Les entreprises qui exploitent plusieurs divisions, lignes de produits, magasins ou installations géographiquement dispersées peuvent utiliser la marge bénéficiaire pour évaluer les performances de chaque unité et les comparer les unes aux autres.

Les marges bénéficiaires entrent souvent en jeu lorsqu’une entreprise recherche un financement. Les entreprises individuelles, comme un magasin de détail local, peuvent avoir besoin de l’offrir pour demander (ou restructurer) un prêt aux banques et autres prêteurs. Cela devient également important lorsqu’on prend un prêt contre une entreprise en garantie. Les grandes entreprises qui émettent des emprunts pour lever des fonds sont tenues de révéler l’usage qu’elles entendent faire du capital collecté, ce qui permet aux investisseurs de se faire une idée de la marge bénéficiaire qu’elles peuvent obtenir soit en réduisant les coûts, soit en augmentant les ventes, ou encore en combinant les deux. Ce chiffre est devenu une partie intégrante de l’évaluation des actions sur le marché primaire des introductions en bourse (IPO).

Enfin, les marges bénéficiaires sont une considération importante pour les investisseurs. Les investisseurs qui envisagent de financer une start-up particulière peuvent souhaiter évaluer la marge bénéficiaire du produit/service potentiel en cours de développement. En comparant deux ou plusieurs entreprises ou actions pour identifier la meilleure, les investisseurs affinent souvent les marges bénéficiaires respectives.

Comparaison des marges bénéficiaires

Toutefois, la marge bénéficiaire ne peut être le seul critère de comparaison, car chaque entreprise a ses propres activités distinctes. En général, toutes les entreprises à faible marge bénéficiaire, comme le commerce de détail et le transport, ont un taux de rotation et un chiffre d’affaires élevés qui compensent les bénéfices élevés globaux malgré le chiffre relativement faible de la marge bénéficiaire. Les produits de luxe haut de gamme ont un faible chiffre d’affaires, mais des bénéfices élevés par unité compensent les marges bénéficiaires élevées. Vous trouverez ci-dessous une comparaison entre les marges bénéficiaires de quatre entreprises de longue date et prospères dans le domaine de la technologie et du commerce de détail :

Les entreprises technologiques comme Microsoft et Alphabet ont des marges bénéficiaires trimestrielles à deux chiffres élevées par rapport aux marges à un chiffre réalisées par Walmart et Target. Toutefois, cela ne signifie pas que Walmart et Target n’ont pas généré de bénéfices ou ont été des entreprises moins performantes que Microsoft et Alphabet.

Un examen des rendements des actions entre 2006 et 2012 indique des performances similaires pour les quatre titres, bien que la marge bénéficiaire de Microsoft et d’Alphabet ait été bien supérieure à celle de Walmart et de Target durant cette période. Comme ils appartiennent à des secteurs différents, une comparaison aveugle portant uniquement sur les marges bénéficiaires peut être inappropriée. Une comparaison des marges bénéficiaires entre Microsoft et Alphabet, et entre Walmart et Target est plus appropriée.

Exemples d’industries à marge bénéficiaire élevée

Les entreprises de produits de luxe et d’accessoires haut de gamme opèrent souvent sur un potentiel de profit élevé et de faibles ventes. Peu d’articles coûteux, comme une voiture haut de gamme, font l’objet d’une commande de construction, c’est-à-dire que l’unité est fabriquée après avoir obtenu la commande du client, ce qui en fait un processus peu coûteux sans trop de frais généraux d’exploitation.

Les entreprises de logiciels ou de jeux peuvent investir au départ tout en développant un logiciel/jeu particulier et gagner beaucoup d’argent par la suite en vendant simplement des millions d’exemplaires avec très peu de frais. La conclusion d’accords stratégiques avec des fabricants d’appareils, comme l’offre de Windows et de MS Office préinstallés sur les ordinateurs portables fabriqués par Dell, permet de réduire encore les coûts tout en maintenant les revenus.

Les entreprises dont les brevets sont protégés, comme les entreprises pharmaceutiques, peuvent encourir des coûts de recherche élevés au départ, mais elles engrangent des marges bénéficiaires importantes tout en vendant les médicaments protégés par des brevets sans aucune concurrence.

Exemples d’industries à faible marge bénéficiaire

Les entreprises à forte intensité d’exploitation, comme les entreprises de transport qui peuvent être confrontées à la fluctuation des prix du carburant, aux avantages et à la fidélisation des conducteurs, ainsi qu’à l’entretien des véhicules, ont généralement des marges bénéficiaires plus faibles.

Les entreprises agricoles ont généralement de faibles marges bénéficiaires en raison de l’incertitude météorologique, de stocks élevés, de frais généraux d’exploitation, du besoin d’espace d’exploitation et de stockage, et d’activités à forte intensité de ressources.

Les automobiles ont également de faibles marges bénéficiaires, car les bénéfices et les ventes sont limités par une concurrence intense, une demande incertaine des consommateurs et des frais d’exploitation élevés liés au développement des réseaux de concessionnaires et à la logistique.