Financement par actions ou financement par emprunt : Quelle est la différence ?

Financement par actions ou financement par emprunt : Une vue d’ensemble

Pour lever des capitaux pour leurs besoins, les entreprises ont principalement le choix entre deux types de financement : le financement par fonds propres et le financement par emprunt. La plupart des entreprises utilisent une combinaison de financement par emprunt et par capitaux propres, mais les deux présentent des avantages distincts. Le principal d’entre eux est que le financement par fonds propres ne comporte aucune obligation de remboursement et fournit un fonds de roulement supplémentaire qui peut être utilisé pour développer l’entreprise. En revanche, le financement par l’emprunt ne nécessite pas de renoncer à une partie de la propriété.

Les entreprises ont généralement le choix de recourir à un financement par emprunt ou par fonds propres. Ce choix dépend souvent de la source de financement la plus facilement accessible pour l’entreprise, de sa trésorerie et de l’importance que revêt le maintien du contrôle de l’entreprise pour ses principaux propriétaires. Le ratio d’endettement indique la part du financement d’une entreprise qui est assurée proportionnellement par des emprunts et des capitaux propres.

Points clés à retenir

  • Il existe deux types de financement disponibles pour une entreprise lorsqu’elle a besoin de lever des capitaux : le financement par fonds propres et le financement par emprunt.
  • Le financement par emprunt consiste à emprunter de l’argent, tandis que le financement par actions consiste à vendre une partie du capital de l’entreprise.
  • Le principal avantage du financement par actions est qu’il n’y a pas d’obligation de rembourser l’argent acquis par ce biais.
  • Le financement par fonds propres n’impose aucune charge financière supplémentaire à l’entreprise, mais son inconvénient est assez important.
  • Le principal avantage du financement par l’emprunt est que le propriétaire de l’entreprise ne renonce pas au contrôle de l’entreprise comme il le fait avec le financement par capitaux propres.
  • Les créanciers voient d’un bon œil un ratio dettes/fonds propres relativement faible, ce qui profite à l’entreprise si elle a besoin d’accéder à un financement par emprunt supplémentaire à l’avenir.

Financement par capitaux propres

Le financement par actions consiste à vendre une partie des capitaux propres d’une entreprise en échange de capitaux. Par exemple, le propriétaire de la société ABC peut avoir besoin de lever des capitaux pour financer l’expansion de son entreprise. Le propriétaire décide d’abandonner 10 % de sa participation dans l’entreprise et de la vendre à un investisseur en échange de capitaux. Cet investisseur détient désormais 10 % de la société et a son mot à dire dans toutes les décisions commerciales à venir.

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Le principal avantage du financement par actions est qu’il n’y a aucune obligation de rembourser l’argent acquis par ce biais. Bien entendu, les propriétaires d’une entreprise veulent qu’elle soit prospère et qu’elle offre aux investisseurs en capitaux propres un bon retour sur investissement, mais sans paiements obligatoires ni intérêts, comme c’est le cas pour le financement par emprunt.

Le financement en fonds propres n’impose aucune charge financière supplémentaire à l’entreprise. Comme aucun paiement mensuel n’est exigé dans le cadre d’un financement par actions, l’entreprise dispose de plus de capitaux pour investir dans la croissance de l’entreprise. Mais cela ne signifie pas qu’il n’y a pas d’inconvénient au financement par actions.

En fait, l’inconvénient est assez important. Pour obtenir un financement, vous devrez donner à l’investisseur un pourcentage de votre entreprise. Vous devrez partager vos bénéfices et consulter vos nouveaux partenaires chaque fois que vous prendrez des décisions concernant l’entreprise. La seule façon de se débarrasser des investisseurs est de les racheter, mais cela coûtera probablement plus cher que l’argent qu’ils vous ont donné à l’origine.

Financement par l’emprunt

Le financement de la dette consiste à emprunter de l’argent et à le rembourser avec des intérêts. La forme la plus courante de financement par l’emprunt est le prêt. Le financement par l’emprunt s’accompagne parfois de restrictions sur les activités de l’entreprise qui peuvent l’empêcher de profiter d’opportunités en dehors de son activité principale. Les créanciers voient d’un bon œil un ratio dettes/fonds propres relativement faible, ce qui profite à l’entreprise si elle a besoin d’accéder à un financement par l’emprunt supplémentaire à l’avenir.

Les avantages du financement par l’emprunt sont nombreux. Premièrement, le prêteur n’a aucun contrôle sur votre entreprise. Une fois que vous avez remboursé le prêt, votre relation avec le financier prend fin. Ensuite, les intérêts que vous payez sont déductibles des impôts. Enfin, il est facile de prévoir les dépenses, car les versements du prêt ne fluctuent pas.

Les inconvénients du financement par l’emprunt sont bien réels pour quiconque a des dettes. L’endettement est un pari sur votre capacité future à rembourser le prêt.

Que faire si votre entreprise traverse une période difficile ou si l’économie, une fois de plus, connaît un effondrement ? Que faire si votre entreprise ne se développe pas aussi vite ou aussi bien que vous l’espériez ? L’endettement est une dépense et vous devez payer les frais selon un calendrier régulier. Cela pourrait nuire à la capacité de votre entreprise à se développer.

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Enfin, bien que vous soyez une société à responsabilité limitée (SARL) ou une autre entité commerciale qui prévoit une certaine séparation entre les fonds de l’entreprise et les fonds personnels, le prêteur peut quand même exiger que vous garantissiez le prêt avec les actifs financiers de votre famille. Si vous pensez que le financement par l’emprunt vous convient, l’administration américaine des petites entreprises (SBA) travaille avec certaines banques pour proposer un programme de prêts garantis qui permet aux petites entreprises d’obtenir plus facilement des fonds.

Exemple de financement par capitaux propres ou par emprunt

La société ABC cherche à développer ses activités en construisant de nouvelles usines et en achetant de nouveaux équipements. Elle détermine qu’elle a besoin de réunir 50 millions de dollars de capitaux pour financer sa croissance.

Pour obtenir ce capital, la société ABC décide de le faire en combinant un financement par actions et un financement par emprunt. Pour le volet « financement par actions », elle vend une participation de 15 % dans son entreprise à un investisseur privé en échange de 20 millions de dollars en capital. Pour le financement par l’emprunt, elle obtient un prêt commercial auprès d’une banque d’un montant de 30 millions de dollars, avec un taux d’intérêt de 3 %. Le prêt doit être remboursé en trois ans.

Il pourrait y avoir de nombreuses combinaisons différentes avec l’exemple ci-dessus qui donneraient des résultats différents. Par exemple, si la société ABC décidait de lever des capitaux par un simple financement en fonds propres, les propriétaires devraient renoncer à une plus grande part de propriété, ce qui réduirait leur part de bénéfices futurs et leur pouvoir de décision.

À l’inverse, s’ils décidaient de n’utiliser que le financement par l’emprunt, leurs dépenses mensuelles seraient plus élevées, ce qui laisserait moins d’argent liquide à utiliser à d’autres fins, ainsi qu’une dette plus importante qu’ils devraient rembourser avec des intérêts. Les entreprises doivent déterminer quelle option ou combinaison est la meilleure pour elles.

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