Les bases de la négociation d’une action : Connaître ses ordres

Avec la prolifération de la technologie numérique et de l’internet, de nombreux investisseurs choisissent d’acheter et de vendre des actions en ligne pour eux-mêmes au lieu de payer des commissions importantes à des conseillers pour exécuter des transactions. Toutefois, avant de commencer à acheter et à vendre des actions, il est important de comprendre les différents types d’ordres et de savoir quand ils sont appropriés.

Dans cet article, nous aborderons les principaux types d’ordres de bourse et la manière dont ils complètent votre style d’investissement.

Points clés à retenir

  • Selon votre style d’investissement, différents types d’ordres peuvent être utilisés pour négocier les actions plus efficacement.
  • Un ordre au marché permet simplement d’acheter (ou de vendre) des actions aux prix du marché en vigueur jusqu’à ce que l’ordre soit exécuté.
  • Un ordre à cours limité spécifie un certain prix auquel l’ordre doit être exécuté, bien qu’il n’y ait aucune garantie qu’une partie ou la totalité de l’ordre sera négociée si la limite est fixée trop haut ou trop bas.
  • Les ordres stop, un type d’ordre à cours limité, sont déclenchés lorsqu’un titre passe au-dessus ou en dessous d’un certain niveau ; ils sont souvent utilisés comme moyen de s’assurer contre des pertes plus importantes ou de bloquer des bénéfices.

Ordre au marché ou ordre à cours limité

Les deux principaux types d’ordres que tout investisseur devrait connaître sont l’ordre au marché et l’ordre à cours limité.

Ordres de marché

Un ordre de marché est le type de transaction le plus élémentaire. Il s’agit d’un ordre d’achat ou de vente immédiat au prix courant. En règle générale, si vous achetez une action, vous payez un prix égal à la demande affichée ou proche de celle-ci. Si vous souhaitez vendre une action, vous recevrez un prix égal ou proche de l’offre affichée. 

Une chose importante à retenir est que le dernier prix négocié n’est pas nécessairement le prix auquel l’ordre de marché sera exécuté. Sur les marchés rapides et volatils, le prix auquel vous exécutez (ou exécutez) effectivement la transaction peut s’écarter du dernier prix négocié. Le prix ne restera le même que lorsque le cours acheteur/vendeur sera exactement au dernier prix négocié. 

Les ordres de marché ne garantissent pas un prix, mais ils garantissent l’exécution immédiate de l’ordre.

Les ordres au marché sont populaires parmi les investisseurs individuels qui veulent acheter ou vendre une action sans délai. L’avantage de l’utilisation des ordres de marché est que vous avez la garantie que la transaction sera exécutée ; en fait, elle sera exécutée dès que possible. Bien que l’investisseur ne connaisse pas le prix exact auquel l’action sera achetée ou vendue, les ordres au marché sur des actions qui se négocient à plus de dix mille par jour seront probablement exécutés à un prix proche des cours acheteur et vendeur. 

Ordonnances de limitation

Un ordre à cours limité, parfois appelé ordre en attente, permet aux investisseurs d’acheter et de vendre des titres à un certain prix à l’avenir. Ce type d’ordre est utilisé pour exécuter une transaction si le prix atteint le niveau prédéfini ; l’ordre ne sera pas exécuté si le prix n’atteint pas ce niveau. En effet, un ordre à cours limité fixe le prix maximum ou minimum auquel vous êtes prêt à acheter ou à vendre. 

Par exemple, si vous souhaitez acheter une action à 10 $, vous pouvez passer un ordre à cours limité pour ce montant. Cela signifie que vous ne paieriez pas un cent de plus que 10 $ pour cette action particulière. Toutefois, il est toujours possible que vous puissiez l’acheter à un prix inférieur aux 10 dollars par action indiqués dans l’ordre.

Il existe quatre types d’ordres à cours limité :

  • Limite d’achat : ordre d’achat d’un titre à un prix déterminé ou inférieur. Les ordres à cours limité doivent être placés du bon côté du marché pour garantir qu’ils permettront d’améliorer le prix. Pour un ordre d’achat à cours limité, cela signifie que l’ordre doit être placé à un prix égal ou inférieur à l’offre actuelle du marché. 
  • Limite de vente : ordre de vendre un titre à un prix déterminé ou au-dessus. Pour garantir un meilleur prix, l’ordre doit être placé à un niveau égal ou supérieur à la demande actuelle du marché. 
  • Buy Stop : un ordre d’achat d’un titre à un prix supérieur à l’offre actuelle du marché. Un ordre d’achat stop ne devient actif qu’après avoir atteint un niveau de prix déterminé (appelé niveau stop). Les ordres stop d’achat sont des ordres placés au-dessus du marché et les ordres stop de vente placés en dessous du marché (le contraire des ordres d’achat et de vente à cours limité, respectivement). Une fois qu’un niveau stop a été atteint, l’ordre est immédiatement converti en un ordre au prix du marché ou un ordre à cours limité. 
  • Sell Stop : un ordre de vente d’un titre à un prix inférieur à la demande actuelle du marché. Comme l’achat stop, un ordre stop de vente ne devient actif qu’après avoir atteint un niveau de prix déterminé. 

Frais de marché et d’ordre à cours limité

Lorsqu’ils choisissent entre un ordre au prix du marché ou un ordre à cours limité, les investisseurs doivent être conscients des coûts supplémentaires. En règle générale, les commissions sont moins élevées pour les ordres au marché que pour les ordres à cours limité. La différence de commission peut aller de quelques dollars à plus de 10 dollars. Par exemple, une commission de 10 dollars sur un ordre au prix du marché peut atteindre 15 dollars lorsque vous placez une limite sur cet ordre. Lorsque vous passez un ordre à cours limité, assurez-vous que cela en vaut la peine.

Supposons que votre courtier facture 7 $ pour un ordre au prix du marché et 12 $ pour un ordre à cours limité. L’action XYZ se négocie actuellement à 50 dollars par action et vous souhaitez l’acheter à 49,90 dollars. En passant un ordre au marché pour acheter 10 actions, vous payez 500 $ (10 actions x 50 $ par action) + 7 $ de commission, soit un total de 507 $. En passant un ordre à cours limité pour 10 actions à 49,90 $, vous payez 499 $ + 12 $ de commission, soit un total de 511 $.

Même si vous économisez un peu en achetant l’action à un prix inférieur (10 actions x 0,10 $ = 1 $), vous la perdrez dans les frais supplémentaires de l’ordre (5 $), soit une différence de 4 $. En outre, dans le cas de l’ordre à cours limité, il est possible que l’action ne tombe pas à 49,90 $ ou moins. Ainsi, si elle continue à monter, vous risquez de perdre la possibilité d’acheter.

Autres types de commandes d’actions

Maintenant que nous avons expliqué les deux ordres principaux, voici une liste de restrictions supplémentaires et d’instructions spéciales que de nombreuses maisons de courtage différentes autorisent sur leurs ordres :

Ordre de cessation des pertes

Un ordre stop-loss est également appelé « stop market », « on-stop buy » ou « on-stop sell », c’est l’un des ordres les plus utiles. Cet ordre est différent car, contrairement aux ordres à cours limité et aux ordres au marché, qui sont actifs dès leur saisie, cet ordre reste dormant jusqu’à ce qu’un certain prix soit dépassé, moment auquel il est activé comme un ordre au marché.

Par exemple, si un ordre de vente stop-loss était placé sur les actions XYZ à 45 $ par action, l’ordre serait inactif jusqu’à ce que le prix atteigne ou descende en dessous de 45 $. L’ordre serait alors transformé en ordre de marché, et les actions seraient vendues au meilleur prix disponible. Vous devriez envisager d’utiliser ce type d’ordre si vous n’avez pas le temps de surveiller le marché en permanence, mais que vous avez besoin d’une protection contre une forte baisse. Un bon moment pour utiliser un ordre stop est avant de partir en vacances. 

Ordonnance d’arrêt

Ils sont similaires aux ordres stop-loss, mais comme leur nom l’indique, il y a une limite sur le prix auquel ils seront exécutés. Il y a deux prix spécifiés dans un ordre stop-limite : le prix stop, qui convertira l’ordre en ordre de vente, et le prix limite. Au lieu de devenir un ordre de vente au marché, l’ordre de vente devient un ordre à cours limité qui ne sera exécuté qu’au prix limite ou mieux. Cela peut atténuer un problème potentiel avec les ordres stop-loss, qui peuvent être déclenchés lors d’un krach éclair lorsque les prix chutent mais se redressent ensuite. 

Tout ou rien (AON)

Ce type de commande est particulièrement important pour ceux qui achètent des actions à un penny. Une commande « tout ou rien » vous garantit que vous obtiendrez la quantité totale de stock que vous avez demandée ou aucune. Cela pose généralement problème lorsqu’un stock est très peu liquide ou lorsqu’une limite est fixée à la commande. Par exemple, si vous passez un ordre d’achat de 2 000 actions de XYZ mais que seulement 1 000 sont vendues, une restriction « tout ou rien » signifie que votre ordre ne sera pas exécuté tant qu’il n’y aura pas au moins 2 000 actions disponibles à votre prix préférentiel. Si vous ne placez pas de restriction « tout ou rien », votre ordre d’achat de 2 000 actions sera partiellement exécuté pour 1 000 actions. 

Immédiate ou Annulation (CIO)

Un ordre du CIO exige que tout ordre pouvant être exécuté sur le marché (ou à une limite) dans un laps de temps très court, souvent quelques secondes ou moins, soit exécuté et que le reste de l’ordre soit ensuite annulé. Si aucune action n’est négociée dans cet intervalle « immédiat », l’ordre est alors complètement annulé. 

Remplir ou tuer (FOK)

Ce type d’ordre combine un ordre AON avec une spécification IOC ; en d’autres termes, il exige que la totalité de la taille de l’ordre soit négociée et ce, dans un délai très court, souvent quelques secondes ou moins. Si aucune de ces conditions n’est remplie, l’ordre est annulé. 

Bon jusqu’à annulation (GTC)

Il s’agit d’une restriction temporelle que vous pouvez imposer sur différentes commandes. Un ordre en cours d’exécution reste actif jusqu’à ce que vous décidiez de l’annuler. Les courtiers limitent généralement à 90 jours la durée maximale pendant laquelle vous pouvez maintenir un ordre ouvert (ou actif). 

Journée

Si vous ne spécifiez pas de délai d’expiration par le biais de l’instruction GTC, alors l’ordre sera généralement fixé comme un ordre de jour. Cela signifie qu’après la fin de la journée de négociation, l’ordre expirera. S’il n’est pas traité (exécuté), vous devrez le saisir à nouveau le jour de bourse suivant. 

Profiter

Un ordre de prise de bénéfices (parfois appelé « profit target ») vise à clôturer la transaction avec un profit une fois qu’elle a atteint un certain niveau. L’exécution d’un ordre de prise de bénéfices permet de clôturer la position. Ce type d’ordre est toujours lié à une position ouverte d’un ordre en cours. 

Toutes les maisons de courtage ou les plateformes de négociation en ligne ne permettent pas tous ces types d’ordres. Vérifiez auprès de votre courtier si vous n’avez pas accès à un type d’ordre particulier que vous souhaitez utiliser.

Connaître la différence entre une limite et un ordre de marché est fondamental pour l’investissement individuel. Il y a des moments où l’un ou l’autre sera plus approprié, et le type d’ordre est également influencé par votre approche d’investissement.

Un investisseur à long terme est plus susceptible d’opter pour un ordre de marché parce que celui-ci est moins cher et que la décision d’investissement est basée sur des fondamentaux qui se joueront sur des mois et des années, de sorte que le prix actuel du marché est moins problématique. En revanche, un trader cherche à agir sur une tendance à court terme des graphiques et est donc beaucoup plus conscient du prix payé sur le marché ; dans ce cas, un ordre limite d’achat avec un ordre stop-loss de vente est généralement le strict minimum pour établir une transaction.

En sachant ce que fait chaque ordre et comment chacun d’eux peut affecter votre négociation, vous pouvez identifier l’ordre qui convient à vos besoins d’investissement, vous faire gagner du temps, réduire votre risque et, surtout, vous faire économiser de l’argent.

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