Qu’est-ce que le Securities Exchange Act de 1934 ?
La loi sur les bourses de valeurs de 1934 (SEA) a été créée pour régir les transactions sur le marché secondaire, après leur émission, en assurant une plus grande transparence et précision financières et en réduisant la fraude ou la manipulation.
La SEA a autorisé la création de la Securities and Exchange Commission (SEC), l’organe de régulation de la SEA. La SEC a le pouvoir de superviser les valeurs mobilières – actions, obligations et titres négociés de gré à gré – ainsi que les marchés et la conduite des professionnels de la finance, notamment les courtiers, les négociants et les conseillers en investissement. Elle surveille également les rapports financiers que les sociétés cotées en bourse sont tenues de publier.
Points clés à retenir
- La loi de 1934 sur la bourse des valeurs mobilières a été promulguée pour régir les transactions sur le marché secondaire.
- Toutes les sociétés cotées en bourse doivent respecter les exigences énoncées dans la SEA de 1934.
- L’objectif des exigences de la loi de 1934 sur la bourse des valeurs est de garantir un environnement équitable et la confiance des investisseurs.
Comprendre la loi de 1934 sur les bourses de valeurs (Securities Exchange Act)
Toutes les sociétés cotées en bourse doivent respecter les exigences énoncées dans la loi de 1934 sur les bourses de valeurs. Les principales exigences comprennent l’enregistrement de tous les titres cotés en bourse, la divulgation, la sollicitation de procurations et les exigences en matière de marge et d’audit. Ces exigences visent à garantir un environnement équitable et la confiance des investisseurs.
La SEC peut choisir de porter l’affaire devant un tribunal fédéral ou de régler l’affaire en dehors du procès.
La SEA de 1934 a accordé à la SEC une large autorité pour réglementer tous les aspects du secteur des valeurs mobilières. Elle est dirigée par cinq commissaires, qui sont nommés par le président, et compte cinq divisions : Division des finances des sociétés, Division des opérations et des marchés, Division de la gestion des investissements, Division de l’application des lois et Division de l’analyse économique et des risques.
La SEC a le pouvoir et la responsabilité de mener des enquêtes sur les violations potentielles de la SEA, telles que les délits d’initiés, la vente d’actions non enregistrées, le vol des fonds des clients, la manipulation des prix du marché, la divulgation de fausses informations financières et la violation de l’intégrité des courtiers et des clients.
De plus, la SEC impose des obligations de déclaration à toutes les entreprises dont les actifs dépassent 10 millions de dollars et dont les actions sont détenues par plus de 500 propriétaires.
Historique de la loi sur les bourses de 1934
La SEA de 1934 a été promulguée par l’administration de Franklin D. Roosevelt en réponse à la croyance largement répandue selon laquelle les pratiques financières irresponsables étaient l’une des causes principales du krach boursier de 1929. La SEA de 1934 a suivi la loi sur les valeurs mobilières de 1933, qui exigeait des sociétés qu’elles rendent publiques certaines informations financières, y compris les ventes et la distribution des actions.
Parmi les autres mesures réglementaires proposées par l’administration Roosevelt figurent la loi de 1935 sur les sociétés holding d’utilité publique, la loi de 1934 sur les actes de fiducie, la loi de 1940 sur les conseillers en investissement et la loi de 1940 sur les sociétés d’investissement. Toutes ces mesures ont été prises dans le sillage d’un environnement financier dans lequel le commerce des valeurs mobilières était peu réglementé et où les intérêts de contrôle des sociétés étaient amassés par un nombre relativement restreint d’investisseurs sans que le public en soit informé.