Que mesure la moyenne industrielle du Dow Jones ?

Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est le deuxième indice boursier le plus ancien et le plus connu. Détenu par Dow Jones & Company, il mesure l’évolution quotidienne des cours de 30 grandes entreprises américaines sur le Nasdaq et la Bourse de New York. Il est largement considéré comme un indicateur des conditions générales du marché et même de l’économie américaine elle-même.

Créé en 1896, l’IDJI est composé de valeurs de premier ordre, dont environ les deux tiers sont représentés par des sociétés produisant des biens industriels et de consommation. Les autres sont choisies dans tous les grands secteurs de l’économie, y compris les technologies de l’information, le divertissement et les services financiers.

Qu’est-ce que le « Dow » ?

Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), communément appelé « The Dow », est considéré comme le « pouls de la bourse », car il est l’un des indices boursiers les plus cotés et les plus suivis par les investisseurs, les professionnels de la finance et les médias. Le Dow a été dévoilé le 26 mai 1896 par Charles H. Dow et Edward Jones sous la forme d’une composition de 12 actions de sociétés industrielles. Dow, un journaliste financier, pensait que les investisseurs devaient disposer d’un point de repère impersonnel, basé sur des chiffres, pour voir comment le marché boursier évoluait. La moyenne publiée du premier indice était de 40,94.

Aujourd’hui, les composantes du DJIA sont choisies dans tous les grands secteurs de l’économie, à l’exception des transports et des services publics. Les actions de ces secteurs sont couvertes par le Dow Jones Transportation Average (DJTA) (qui a été le premier indice de Dow and Jones, le plus ancien des États-Unis) et le Dow Jones Utility Average (DJUA). La liste actuelle comprend des sociétés comme Apple, Goldman Sachs, Microsoft, Coca-Cola, Exxon Mobil et General Electric (la seule société qui a été incluse depuis 1896).

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Les stocks de composants de l’IDJE ne sont pas permanents ; de nouveaux ajouts et suppressions sont effectués de temps en temps sur la base de certains critères non quantitatifs. Seules les entreprises ayant enregistré une croissance substantielle et suscitant un grand intérêt de la part des investisseurs sont prises en compte.

Calcul de la moyenne industrielle du Dow Jones

Le DJIA a été calculé manuellement toutes les heures pendant un certain nombre d’années. En 1896, Charles Dow a simplement additionné les prix des 12 actions et les a divisés par 12. En 1923, Arthur « Pop » Harris a été chargé de calculer ces chiffres. Après sa retraite en 1963, des ordinateurs ont été utilisés pour calculer les chiffres. À l’origine, il y avait un délai d’environ sept minutes entre la fermeture de la Bourse de New York et la publication du chiffre final par les réseaux. Finalement, la technologie électronique a permis un calcul constant minute par minute de la moyenne pendant que le marché est en train de se négocier.

Le DJIA est un indice pondéré par les prix, ce qui signifie que les actions dont le prix est plus élevé ont un poids plus important dans l’indice. Au lieu de diviser par le nombre d’actions dans la moyenne, comme on le fait dans une moyenne arithmétique, la somme des prix des actions composant l’indice est divisée par un diviseur spécial. Le but de ce diviseur Dow, qui est continuellement ajusté, est de lisser les effets des divisions d’actions, des dividendes versés ou des scissions d’entreprises ; cela permet d’obtenir un indice cohérent, en évitant que le Dow ne soit faussé par des événements ponctuels. Il en résulte que l’indice Dow Jones n’est affecté que par les variations du cours des actions, et que les actions dont le cours est plus élevé ont un impact plus important sur les mouvements du Dow Jones.

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Le tableau ci-dessous liste par ordre alphabétique les entreprises incluses dans le DJIA à partir d’août 2020 :

Composants de la moyenne industrielle du Dow Jones
Société Symbole Année d’ajout
3M MMM 1976
American Express AXP 1982
Amgen AMGN 2020
Apple Inc. AAPL 2015
Boeing BA 1987
Chenille CAT 1991
Chevron CVX 2008
Systèmes Cisco CSCO 2009
La société Coca-Cola KO 1987
Dow Inc. DOW 2019
Goldman Sachs GS 2013
Le Home Depot HD 1999
Honeywell HON 2020
IBM IBM 1979
Intel INTC 1999
Johnson & Johnson JNJ 1997
JPMorgan Chase JPM 1991
McDonald’s MCD 1985
Merck & Co. MRK 1979
Microsoft MSFT 1999
NIKE NKE 2013
Proctor & Gamble PG 1932
Salesforce CRM 2020
Les compagnies de voyage TRV 2009
Groupe UnitedHealth UNH 2012
Verizon VZ 2004
Visa V 2013
Walmart WMT 1997
Alliance des bottes Walgreens WBA 2018
La société Walt Disney DIS 1991
30 entreprises DJIA en août 2020

Les mesures de la DJIA

L’IDJI est simplement le reflet de la moyenne pondérée des prix des actions et peut être considéré comme un prix en soi. Si le cours baisse de 80 points au moment de la clôture, cela signifie que vous pouvez obtenir les actions pour 80,00 $ de moins (en tenant compte du diviseur) et qu’elles ont moins de valeur que la veille. Dans l’ensemble, une hausse du Dow signifie une augmentation du prix des actions des sociétés constitutives qui reflètent une perspective positive et vice versa.

Au fil du temps, l’IDJI peut servir de référence pour l’économie. La plus forte baisse en un jour de l’IDJI en pourcentage a été enregistrée le 19 octobre 1987, lorsque l’indice a chuté de plus de 22 %. La deuxième baisse la plus importante a eu lieu le 28 octobre 1929, avec une chute d’environ 12 %. Il n’est pas surprenant que ces baisses aient coïncidé avec des périodes d’instabilité financière aux États-Unis.

Mais n’oubliez pas qu’une hausse de l’indice peut être due à une augmentation substantielle du prix des actions d’une seule société qui est capable de compenser la baisse du prix des actions de quelques autres actions. Ainsi, même si vous détenez des actions d’une société constitutive, une hausse du Dow n’est pas nécessairement indicative de la hausse du prix de l’action de la société dans laquelle vous investissez. Le Dow indique la tendance moyenne de l’ensemble des 30 actions ; la direction dépend du côté où se situe la plus forte hausse ou la plus forte baisse du prix des actions.

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