Qu’est-ce qu’un bon ratio de couverture des intérêts ?

Le ratio de couverture des intérêts mesure la capacité d’une entreprise à gérer ses dettes. Il fait partie d’un certain nombre de ratios d’endettement qui peuvent être utilisés pour évaluer la situation financière d’une entreprise. Un bon ratio de couverture des intérêts est considéré comme important par les analystes du marché et les investisseurs, car une entreprise ne peut pas se développer – et peut même ne pas être en mesure de survivre – à moins qu’elle ne puisse payer les intérêts de ses obligations existantes envers ses créanciers.

Points clés à retenir

  • Le ratio de couverture des intérêts d’une entreprise détermine si celle-ci peut rembourser ses dettes.
  • Ce ratio est calculé en divisant l’EBIT par les charges d’intérêts de l’entreprise. Plus le ratio est élevé, plus l’entreprise est en mesure de payer ses dettes.
  • Les créanciers peuvent utiliser ce ratio pour décider s’ils prêteront à l’entreprise.
  • Un ratio inférieur peut ne pas être attrayant pour les investisseurs, car il peut signifier que l’entreprise n’est pas prête à croître.

Que signifie le ratio de couverture des intérêts ?

Le terme « couverture » fait référence à la durée – généralement le nombre d’exercices – pendant laquelle des paiements d’intérêts peuvent être effectués avec les bénéfices actuellement disponibles de l’entreprise. En termes plus simples, il représente le nombre de fois que l’entreprise peut payer ses obligations en utilisant ses bénéfices.

8.95

Ratio de couverture des intérêts d’Amazon au 31 décembre 2018.

Une entreprise dont les bénéfices courants sont très importants et dépassent le montant nécessaire pour payer les intérêts de sa dette dispose d’une plus grande marge de manœuvre financière pour faire face à une baisse temporaire de ses revenus. Une entreprise à peine capable de remplir ses obligations en matière d’intérêts avec ses bénéfices courants se trouve dans une situation financière très précaire, car même une légère baisse temporaire de ses revenus peut la rendre financièrement insolvable.

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Calcul du ratio de couverture des intérêts

Le ratio de couverture des intérêts est calculé en divisant le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) par le montant total des charges d’intérêts sur l’ensemble des dettes de l’entreprise. Les dettes d’une entreprise peuvent comprendre des lignes de crédit, des prêts et des obligations.

Vous pouvez utiliser cette formule pour calculer le ratio pour toute période d’intérêt, y compris mensuelle ou annuelle.

Par exemple, si le bénéfice avant impôts et intérêts d’une société s’élève à 50 000 dollars et que le montant total des intérêts à payer est de 25 000 dollars, le ratio de couverture des intérêts de la société est de deux : 50 000 dollars et 25 000 dollars.

Interprétation du ratio de couverture des intérêts

Si une entreprise a un faible taux de couverture des intérêts, elle risque davantage de ne pas pouvoir assurer le service de sa dette, ce qui l’expose au risque de faillite. En d’autres termes, un faible taux de couverture des intérêts signifie qu’il y a peu de bénéfices disponibles pour couvrir les frais d’intérêt de la dette. En outre, si l’entreprise a une dette à taux variable, les frais d’intérêt augmenteront dans un contexte de hausse des taux d’intérêt.

Un ratio élevé indique qu’il y a suffisamment de bénéfices disponibles pour assurer le service de la dette, mais il peut aussi signifier que l’entreprise n’utilise pas correctement sa dette. Par exemple, si une entreprise n’emprunte pas suffisamment, elle peut ne pas investir dans de nouveaux produits et technologies pour garder une longueur d’avance sur la concurrence à long terme.

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Ratio optimal de couverture des intérêts

Ce qui constitue une bonne couverture des intérêts varie non seulement entre les industries mais aussi entre les entreprises d’une même industrie. En général, un ratio de couverture des intérêts d’au moins deux (2) est considéré comme le montant minimum acceptable pour une entreprise qui a des revenus solides et constants. Les analystes préfèrent un ratio de couverture de trois (3) ou plus. En revanche, un ratio de couverture inférieur à un (1) indique qu’une entreprise ne peut pas faire face à ses obligations actuelles de paiement d’intérêts et, par conséquent, qu’elle n’est pas en bonne santé financière.

Importance du ratio de couverture des intérêts

C’est un personnage important non seulement pour les créanciers, mais aussi pour les actionnaires et les investisseurs. Les créanciers veulent savoir si une entreprise sera en mesure de rembourser sa dette. Si elle a des difficultés à le faire, il est moins probable que les futurs créanciers voudront lui accorder un crédit.

De même, tant les actionnaires que les investisseurs peuvent également utiliser ce ratio pour prendre des décisions concernant leurs investissements. Une entreprise qui ne peut pas rembourser sa dette signifie qu’elle ne se développera pas. La plupart des investisseurs ne souhaitent pas investir dans une entreprise qui n’est pas financièrement saine.

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