Comment un Américain peut-il investir dans le groupe Samsung (005930.KS) si les actions du géant sud-coréen de l’électronique ne sont pas négociées sur une grande bourse américaine et si la société ne dispose pas d’un American Depositary Receipt (ADR) ?
Certes, Samsung négocie sur le Korea Exchange (KRX) et ses certificats de dépôt mondiaux sont cotés en Europe, mais ces voies peuvent être compliquées, voire verbeuses pour les investisseurs américains (comme dans le cas de ces RDA). Heureusement, il existe quelques solutions de contournement pour l’aspirant investisseur Samsung vraiment déterminé.(Pour des lectures connexes, voir : Devriez-vous vous soucier du fait que Samsung n’a pas besoin d’investisseurs américains ?)
Acheter des actions sur le KRX
Les investisseurs américains peuvent acheter des actions Samsung par l’intermédiaire d’un courtier local en Corée du Sud ou investir directement (après avoir rempli les documents appropriés). Dans ce dernier cas, l’investisseur doit obtenir un certificat d’enregistrement d’investisseur (IRC) auprès du service de surveillance financière de Corée du Sud. Ensuite, un compte de négociation peut être ouvert auprès d’une société de bourse coréenne, les fonds peuvent être transférés et les actions peuvent être négociées en temps réel. Bien sûr, il y a beaucoup de documents à soumettre, comme un accord de procuration permanent, et une demande d’identification d’investissement, l’enregistrement de la signature, les critères de détermination de la non-résidence en Corée, et – bien sûr – une copie du passeport de l’investisseur.
Pour investir auprès d’un courtier local, tel que Merrill Lynch International Inc. il suffit d’ouvrir un compte, de déposer des fonds et de passer ensuite des ordres de transaction. Bien entendu, les investisseurs devront payer des frais, sans parler du risque supplémentaire de devoir changer le won coréen en dollars américains et vice-versa. Après tout cela, les traders devront respecter des tailles d’ordre minimales, devront négocier pendant les heures de négociation locales et ne pourront pas négocier sur marge.
Feuilles roses/marché gris
Les investisseurs potentiels peuvent trouver des actions de Samsung disponibles sur le marché gris, qui sont négociées de gré à gré, avec l’aide des Pink Sheets du National Quotation Bureau. Les investisseurs y recevront toujours des dividendes, mais ils ne conserveront peut-être pas leur droit de vote. Il existe toutefois plusieurs inconvénients potentiels, car le volume (et donc la liquidité) et les écarts élevés entre les cours acheteur et vendeur font qu’il n’est pas toujours facile de se débarrasser rapidement des actions. En outre, la transparence – comme la déclaration des transactions quotidiennes – est faible. Il est sage pour quiconque négocie des actions Samsung de gré à gré d’utiliser des ordres à cours limité – et non des ordres de marché – pour tenir compte de la disparité des écarts entre les cours acheteur et vendeur.(Pour en savoir plus, voir : Le marché de gré à gré : une introduction aux feuilles roses).
Investir dans un ETF
C’est peut-être le meilleur moyen d’obtenir une exposition à Samsung, même si un investisseur devra se contenter d’investir dans un panier contenant d’autres sociétés. Au moins Samsung est si important que sa pondération dans tout ETF centré sur la Corée du Sud tend à être lourde. Par exemple, la pondération de Samsung dans le fonds iShares MSCI South Korea ETF (EWY) et The Korea Fund Inc. (KF) est d’environ 20 % pour chaque ETF. Samsung apparaît également dans d’autres fonds à vocation internationale.(Pour en savoir plus, voir : Following Buffett Into South Korea).
Les investisseurs américains véritablement déterminés qui veulent acheter des actions de Samsung ont quelques options, bien qu’ils se heurtent à plusieurs obstacles, tels que les formalités administratives, les frais de transaction, les problèmes de transparence et de liquidité, etc. Pour l’investisseur occasionnel, un ETF axé sur la Corée du Sud, les conglomérats internationaux ou les fabricants d’électronique pourrait être la meilleure et la plus facile des solutions.(Pour en savoir plus, voir : Investir au-delà de vos frontières).