L’investissement dans les fonds communs de placement indiciels et les ETF bénéficie d’une forte publicité, à juste titre. Les fonds indiciels, à leur meilleur, offrent aux investisseurs un moyen peu coûteux de suivre les indices boursiers et obligataires populaires. Dans de nombreux cas, les fonds indiciels surpassent la majorité des fonds communs de placement gérés activement.
On pourrait penser qu’investir dans des produits indiciels est une évidence, un slam-dunk. Cependant, sans surprise, les fournisseurs de fonds communs de placement et de fonds négociés en bourse (ETF) ont créé une série de nouveaux produits indiciels en réponse à la popularité de l’investissement indiciel. Voici cinq choses à savoir sur les fonds indiciels lorsque vous planifiez votre stratégie d’investissement.
Points clés à retenir
- Les fonds indiciels sont devenus une force majeure parmi les investisseurs qui recherchent des stratégies indicielles passives par opposition à la gestion active.
- L’indexation présente plusieurs avantages, notamment des coûts moins élevés, une large diversification et des impôts moins élevés.
- Les investisseurs doivent toutefois tenir compte du fonds indiciel qu’ils choisissent, car tous ne sont pas à bas prix, et certains ne sont pas plus aptes que d’autres à suivre un indice.
- De plus, le fait de posséder un indice ne signifie pas que vous êtes à l’abri des risques ou des pertes en cas de baisse des marchés.
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Les fonds indiciels ne sont pas tous bon marché
Les personnes qui travaillent pour de grandes multinationales ont souvent la possibilité d’investir dans des fonds indiciels proposés dans les plans 401(k) qui sont des fonds institutionnels très bon marché. Si votre plan 401(k) contient des fonds indiciels de fournisseurs tels que Vanguard Group ou Fidelity Investments, vous pouvez être certain que ces fonds sont peu coûteux. Ces deux familles de fonds proposent des catégories d’actions avec des ratios de dépenses encore plus faibles et offrent également une gamme complète de fonds indiciels dans différentes catégories d’actifs en actions et en obligations.
Malheureusement, de nombreux plans 401(k) ne proposent pas de fonds indiciels qui ne soient pas aussi bon marché. Cela peut être vrai si votre fournisseur de plan est une compagnie d’assurance ou une société de courtage offrant ses propres fonds. Bien que les conseils de privilégier les fonds indiciels dans votre plan 401(k) soient souvent judicieux, assurez-vous d’examiner les fonds indiciels proposés dans votre plan pour vous assurer que vous faites les meilleurs choix. Pour les participants à un plan 401(k) qui ont la chance de disposer d’une sélection de plusieurs fonds indiciels à faible coût, l’avantage par rapport aux fonds actifs à coût plus élevé peut être important.
Tous les indices ne sont pas créés égaux
Il existe une large gamme de fonds communs de placement et d’ETF à faible coût couvrant des indices largement utilisés dans les neuf boîtes de style Morningstar nationales, ainsi que des indices boursiers étrangers largement utilisés. Il en va de même pour les titres à revenu fixe.
La prolifération des produits indiciels des ETF ces dernières années a conduit à toute une série de fonds indiciels avec des indices sous-jacents qui ont été essentiellement créés en « laboratoire » avec des résultats qui sont largement rétro-testés par opposition aux résultats réels du marché. Bien que le back-testing soit un outil d’analyse valable, les investisseurs doivent être attentifs aux ETF qui utilisent des indices constitués d’une grande quantité de résultats historiques back-testés. À ma connaissance, il n’existe pas de règles régissant les hypothèses sous-jacentes utilisées dans l’application de ces données et les résultats simulés peuvent ne pas être une représentation exacte des risques des ETF.
Personnellement, je suis beaucoup plus à l’aise avec les fonds communs de placement ou les ETF qui suivent un indice basé sur des données réelles du marché.
Les fonds indiciels ne réduisent pas nécessairement le risque de perte
Les investisseurs dans un fonds indiciel ou un ETF suivant le S&P 500 ont perdu environ 37% en 2008, plus les frais du fonds reflétant la baisse de l’indice sous-jacent. Les investisseurs dans les produits indiciels qui suivent l’immobilier sous la forme d’un fonds de placement immobilier (REIT) ou de valeurs des marchés émergents ont également subi des pertes importantes.
Les investisseurs en fonds indiciels éliminent toutefois le risque lié au gestionnaire. Il s’agit du risque qu’un gestionnaire actif sous-performe l’indice de référence associé à son style d’investissement en raison des choix d’investissement qu’il fait dans la gestion du fonds.
Les indices sous-jacents peuvent changer
Vanguard, qui est un acteur important dans le domaine des fonds communs de placement indiciels et des ETF, a récemment modifié les indices sous-jacents d’un certain nombre de ses fonds communs de placement indiciels de base tels que l’indice Vanguard Mid Cap (VIMSX), l’indice Vanguard Small Cap (NAESX) et plusieurs autres. Cela a été fait en grande partie à cause des frais que Vanguard a dû payer au précédent fournisseur d’indices afin de maintenir son statut de l’une des boutiques de fonds indiciels les moins chères. Il ne semble pas y avoir eu d’impact négatif ici, mais une fois de plus, les investisseurs en fonds indiciels doivent rester à la pointe de leurs avoirs pour des changements comme celui-ci, qui, je le soupçonne, sera plus fréquent à mesure que les fournisseurs d’ETF et de fonds communs de placement continueront à se faire concurrence sur les prix.
Les fonds indiciels ne garantissent pas le succès des investissements
Le simple fait d’investir dans un ou deux fonds indiciels ne signifie pas que vous êtes sur la bonne voie pour atteindre vos objectifs d’investissement ou de planification financière. Les fonds indiciels sont des outils comme tous les autres produits d’investissement. Pour tirer le meilleur parti de l’utilisation des fonds indiciels, que ce soit exclusivement ou en combinaison avec des fonds actifs, vous devez disposer d’une stratégie.
Les fonds indiciels fonctionnent assez bien dans le cadre d’un plan de répartition des actifs. Les fonds indiciels (du moins ceux qui suivent les indices de référence de base) offrent une certaine pureté dans leur style d’investissement. De nombreux conseillers financiers constituent des portefeuilles de fonds indiciels qui sont alloués en fonction de la tolérance au risque de leur client et de leur plan financier. D’autres peuvent utiliser une approche « core and explore » où les fonds indiciels constituent une grande partie du portefeuille (le core) avec des fonds actifs sélectionnés pour, espérons-le, améliorer les rendements (la partie explore).
Investir dans des fonds communs de placement indiciels et des ETF peut être une excellente stratégie à faible coût pour tout ou partie de votre portefeuille d’investissement. Comme toute autre stratégie d’investissement, l’investissement dans des fonds indiciels exige que vous compreniez dans quoi vous investissez. Tous les produits indiciels ne sont pas les mêmes et les investisseurs doivent regarder au-delà de l’étiquette « fonds indiciel » pour s’assurer qu’ils investissent vraiment dans un produit à faible coût qui suit un indice de référence correspondant à leur stratégie d’investissement.