Définition de Vega

Qu’est-ce que Vega ?

Le Vega est la mesure de la sensibilité du prix d’une option aux changements de la volatilité de l’actif sous-jacent. Le Véga représente le montant que le prix d’un contrat d’option change en réaction à une variation de 1 % de la volatilité implicite de l’actif sous-jacent.

1:35

Points clés à retenir

  • Le Vega mesure la valeur d’un prix d’option par rapport aux changements de la volatilité implicite d’un actif sous-jacent.
  • Les options qui sont longues ont un Vega positif tandis que les options qui sont courtes ont un Vega négatif.

Principes de base de Vega

La volatilité mesure la quantité et la vitesse à laquelle le prix monte et descend, et peut être basée sur les changements récents de prix, les changements de prix historiques et les mouvements de prix attendus dans un instrument commercial. Les options à échéance future ont un Véga positif tandis que les options qui expirent immédiatement ont un Véga négatif. La raison de ces valeurs est assez évidente. Les détenteurs d’options ont tendance à attribuer des primes plus importantes aux options expirant dans le futur qu’à celles qui expirent immédiatement.

Le véga change lorsque l’actif sous-jacent subit de fortes variations de prix (volatilité accrue) et il diminue lorsque l’option approche de son expiration. Vega fait partie d’un groupe de Grecs utilisés dans l’analyse des options. Ils sont également utilisés par certains traders pour se couvrir contre la volatilité implicite. Si le véga d’une option est supérieur à l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur, on dit que l’option offre un écart compétitif. L’inverse est également vrai. Le vega nous permet également de savoir dans quelle mesure le prix de l’option pourrait fluctuer en fonction des variations de la volatilité de l’actif sous-jacent.

vous pouvez intéressé:  Définition de l'annexe A

Volatilité implicite

Vega mesure la variation théorique des prix pour chaque point de pourcentage de variation de la volatilité implicite. La volatilité implicite est calculée à l’aide d’un modèle d’évaluation des options qui détermine ce que les prix actuels du marché estiment être la volatilité future d’un actif sous-jacent. Comme la volatilité implicite est une projection, elle peut s’écarter de la volatilité future réelle.

Tout comme les mouvements de prix ne sont pas toujours uniformes, le véga ne l’est pas non plus. Le véga change avec le temps. C’est pourquoi les commerçants qui l’utilisent le surveillent régulièrement. Comme mentionné, les options approchant de l’expiration ont tendance à avoir des végas plus faibles par rapport à des options similaires plus éloignées de l’expiration

Exemple de Vega

Si le vega d’une option est supérieur à l’écart entre l’offre et la demande, on dit que l’option offre un écart compétitif. L’inverse est également vrai.

Vega nous permet également de savoir dans quelle mesure le prix de l’option pourrait fluctuer en fonction des variations de la volatilité de l’actif sous-jacent.

Supposons que l’action hypothétique ABC se négocie à 50 dollars par action en janvier et qu’une option d’achat de 52,50 dollars en février ait un prix d’offre de 1,50 dollar et un prix de demande de 1,55 dollar. Supposons que le vega de l’option soit de 0,25 et que la volatilité implicite soit de 30 %. Les options d’achat offrent un écart compétitif : l’écart est plus petit que le véga. Cela ne signifie pas que l’option est une bonne transaction, ni qu’elle fera gagner de l’argent à l’acheteur de l’option. Il ne s’agit là que d’un élément parmi d’autres, car un écart trop important pourrait rendre l’entrée et la sortie des transactions plus difficiles ou plus coûteuses.

vous pouvez intéressé:  Coût direct

Si la volatilité implicite augmente à 31 %, alors le prix de l’option devrait augmenter à 1,75 $ et 1,80 $, respectivement (1 x 0,25 $ ajouté à l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur). Si la volatilité implicite diminue de 5 %, alors le cours acheteur et le cours vendeur devraient théoriquement baisser de 0,30 $ pour atteindre 0,25 $ (5 x 0,25 $ = 1,25 $, qui est soustrait de 1,50 $ et 1,55 $). L’augmentation de la volatilité rend les prix des options plus chers, tandis que la diminution de la volatilité fait baisser le prix des options.

Retour haut de page