Définition des petites capitalisations

Qu’est-ce que la petite capitalisation ?

Le terme « small cap » décrit les sociétés ayant une capitalisation boursière relativement faible. La capitalisation boursière d’une société est la valeur de marché de ses actions en circulation. La définition de la petite capitalisation varie, mais elle désigne généralement une société dont la capitalisation boursière est comprise entre 300 millions et 2 milliards de dollars.

Points clés à retenir

  • Une petite capitalisation est généralement une société dont la capitalisation boursière se situe entre 300 millions et 2 milliards de dollars.
  • L’avantage d’investir dans des actions à petite capitalisation est la possibilité de devancer les investisseurs institutionnels grâce à des opportunités de croissance.
  • Les actions à petite capitalisation ont historiquement surpassé les actions à grande capitalisation mais ont également été des investissements plus volatiles et plus risqués.

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Avantages des actions à petite capitalisation

L’un des avantages d’investir dans des actions de petite capitalisation est la possibilité de battre les investisseurs institutionnels. De nombreux fonds communs de placement ont des règles internes qui les empêchent d’acheter des sociétés de petite capitalisation. En outre, la loi sur les sociétés d’investissement de 1940 interdit aux fonds communs de placement de détenir plus de 10 % des actions avec droit de vote d’une société. Il est donc difficile pour les fonds communs de placement d’acquérir une position significative dans les actions de petites capitalisations.

Gardez à l’esprit que les classifications telles que les grandes ou petites capitalisations sont des approximations qui changent avec le temps. De plus, la définition des actions à petite capitalisation par rapport aux actions à grande capitalisation peut varier selon les courtiers. Pour calculer la capitalisation boursière d’une société, multipliez le prix actuel de son action par le nombre d’actions en circulation (ou le nombre d’actions que la société a émises sur le marché).

Prenons par exemple une société qui compte 39,26 millions d’actions en circulation et dont le prix de l’action est de 45,50 dollars. En suivant la formule, elle a une capitalisation boursière d’environ 1,79 milliard de dollars. La plupart des maisons de courtage considéreraient que la société est une petite capitalisation.

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Investir dans les entreprises à petite et grande capitalisation

En règle générale, les sociétés à petite capitalisation offrent aux investisseurs une plus grande marge de manœuvre pour la croissance, mais elles présentent également un risque et une volatilité plus importants que les sociétés à grande capitalisation. Une offre de grandes capitalisations a une capitalisation boursière de 10 milliards de dollars ou plus. Dans le cas des sociétés à grande capitalisation, comme General Electric (GE) et Boeing (BA), la croissance la plus agressive se fait généralement dans le rétroviseur. Par conséquent, ces sociétés offrent aux investisseurs une stabilité plus que des rendements élevés qui écrasent le marché.

Historiquement, les actions de petite capitalisation ont surpassé les actions de grande capitalisation. Cela dit, les performances des petites ou des grandes entreprises varient dans le temps en fonction du climat économique général. Par exemple, les sociétés à grande capitalisation ont dominé pendant la bulle technologique des années 1990, alors que les investisseurs se sont tournés vers les titres technologiques à grande capitalisation tels que Microsoft (MSFT), Cisco (CSCO) et AOL Time Warner. Après l’éclatement de la bulle en mars 2000, les sociétés à petite capitalisation sont devenues les plus performantes, car nombre des grandes capitalisations qui avaient connu un immense succès dans les années 1990 ont perdu de leur valeur au cours du krach. 

Plus petite qu’une petite capitalisation, une micro-capitalisation est une société cotée en bourse aux États-Unis dont la capitalisation boursière se situe entre 50 et 300 millions de dollars environ.

Petite et moyenne capitalisation

Les investisseurs qui veulent le meilleur des deux mondes pourraient envisager des sociétés de taille moyenne, dont la capitalisation boursière se situe entre 2 et 10 milliards de dollars. Historiquement, ces sociétés ont offert plus de stabilité que les sociétés à petite capitalisation tout en conférant un potentiel de croissance plus important que les sociétés à grande capitalisation.

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Cependant, pour les investisseurs autonomes, passer le temps de passer au crible les petites capitalisations pour trouver ce diamant brut peut s’avérer être du temps bien employé. Même dans notre monde riche en données, les grands investissements en petites capitalisations passent inaperçus aux yeux des investisseurs en raison de la faible couverture des analystes. Avec une faible couverture, les nouvelles, les développements et les innovations importantes des entreprises peuvent passer inaperçus. En revanche, les nouvelles provenant des grandes entreprises technologiques font instantanément la une des journaux.

(Pour en savoir plus sur ce sujet, voir : Les actions à petite capitalisation contre les actions à grande capitalisation : Quelle est la différence ? Les petites capitalisations sont-elles des investissements plus risqués que

les grandes capitalisations ? )

Exemple du monde réel

Au cours des six premières semaines de 2019, les pronostiqueurs du marché prédisaient une grande année pour les petites capitalisations après que l’indice des petites capitalisations Russell 2000 ait progressé de 12,9%, contre une hausse de 9% pour l’indice de référence S&P 500. Un autre indice des petites capitalisations, le S&P 600, a gagné 12,1% pendant cette période. Ce rebond a suivi un mois terrible pour les petites capitalisations, au cours duquel le Russell 2000 et le S&P 600 ont tous deux chuté de 20% par rapport à leurs sommets du mois d’août

. Beaucoup d’investisseurs – peut-être à tort – ont vu cela comme la confirmation d’un marché baissier. Cette évolution souligne la nature plus imprévisible des petites capitalisations.

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