Définition de l’Unit Investment Trust (UIT)

Qu’est-ce qu’un Unit Investment Trust (UIT) ?

Un fonds commun de placement (FCP) est une société d’investissement qui offre un portefeuille fixe, généralement composé d’actions et d’obligations, sous forme d’unités remboursables aux investisseurs pendant une période déterminée. Il est conçu pour fournir une plus-value en capital et/ou un revenu de dividendes. Les fonds d’investissement unitaires, ainsi que les fonds communs de placement et les fonds à capital fixe, sont définis comme des sociétés d’investissement.

Points clés à retenir

  • Un unit investment trust (UIT) est une société financière américaine qui achète ou détient un groupe de titres, tels que des actions ou des obligations, et les met à la disposition des investisseurs sous forme d’unités remboursables.
  • Les UITS sont similaires aux fonds communs de placement ouverts et fermés dans la mesure où ils consistent tous en des investissements collectifs dans lesquels de nombreux investisseurs combinent leurs fonds pour les faire gérer par un gestionnaire de portefeuille.
  • Comme les fonds communs de placement ouverts, les OPCVM sont achetés et vendus directement par la société qui les émet, bien qu’ils puissent parfois être achetés sur le marché secondaire ; comme les fonds de placement fermés, les OPCVM sont émis par le biais d’une introduction en bourse (IPO).
  • Contrairement aux fonds communs de placement, les OPCVM ont une date d’expiration déterminée en fonction des investissements détenus dans leur portefeuille ; lorsque le portefeuille prend fin, les investisseurs reçoivent leur part de l’actif net de l’OPCVM.
  • Contrairement aux fonds communs de placement, les OPCVM ne sont pas négociés activement, ce qui signifie que les titres ne sont ni achetés ni vendus, sauf en cas de changement de l’investissement sous-jacent, comme une fusion ou une faillite d’entreprise.

Comprendre les fonds communs de placement (Unit Investment Trust – UIT)

Les sociétés d’investissement offrent aux particuliers la possibilité d’investir dans un portefeuille diversifié de titres avec une faible exigence d’investissement initial. Les UIT sont vendues par des conseillers en investissement et leur propriétaire peut racheter les parts au fonds ou à la fiducie, plutôt que de les négocier sur le marché secondaire. Un UIT est soit une société d’investissement réglementée (RIC), soit une fiducie constitutive. Une RIC est une société dans laquelle les investisseurs sont copropriétaires, et un trust concédant accorde aux investisseurs une propriété proportionnelle dans les titres sous-jacents de l’UIT.

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Comment les investissements sont vendus

Les investisseurs peuvent racheter des parts de fonds commun de placement ou des parts d’UIT à la valeur nette d’inventaire (VNI) au fonds ou à la fiducie, soit directement, soit avec l’aide d’un conseiller en investissement. La VNI est définie comme la valeur totale du portefeuille divisée par le nombre d’actions ou de parts en circulation et la VNI est calculée chaque jour ouvrable. Par contre, les fonds fermés ne sont pas rachetables et sont vendus sur le marché secondaire au prix du marché actuel. Le prix du marché d’un fonds de type fermé est basé sur la demande des investisseurs et non sur le calcul de la valeur nette d’inventaire.

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Le nombre de fonds communs de placement (unit investment trusts, UIT) en circulation aux États-Unis, d’une valeur marchande de 74,84 milliards de dollars, selon les dernières statistiques de l’Investment Company Institute (ICI).

Les différences entre les UIT et les fonds communs de placement

Les fonds communs de placement sont des fonds ouverts, ce qui signifie que le gestionnaire de portefeuille peut acheter et vendre les titres du portefeuille. L’objectif d’investissement de chaque fonds commun de placement est de surpasser un indice de référence particulier, et le gestionnaire de portefeuille négocie des titres pour atteindre cet objectif. Un fonds commun de placement en actions, par exemple, peut avoir pour objectif de surpasser l’indice Standard & Poor’s 500 des actions de grande capitalisation.

De nombreux investisseurs préfèrent utiliser les fonds communs de placement pour investir dans des actions afin de pouvoir négocier le portefeuille. Si un investisseur souhaite acheter et détenir un portefeuille d’obligations et en tirer des intérêts, il peut acheter un fonds de placement à capital fixe ou un fonds à capital fixe avec un portefeuille fixe. Un UIT, par exemple, paie les intérêts sur les obligations et conserve le portefeuille jusqu’à une date de fin déterminée, lorsque les obligations sont vendues et que le montant principal est remboursé aux propriétaires. Un investisseur en obligations peut posséder un portefeuille diversifié d’obligations dans un fonds de placement, plutôt que de gérer les paiements d’intérêts et les rachats d’obligations sur un compte de courtage personnel.

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Il existe des UIT d’actions et d’obligations, mais les UIT d’obligations sont généralement plus populaires que leurs homologues d’actions, car elles offrent un revenu prévisible et sont moins susceptibles de subir des pertes.

Exemple d’un UIT

La série 14 de portefeuilles stratégiques de dividendes Global 100 de Guggenheim (CGONNX) a été fondée le 15 mars 2018, avec l’intention de fournir un revenu de dividendes. Elle contient 100 positions diversifiées : 45,16 % sont investis dans des actions de grande capitalisation, 26,94 % dans des valeurs moyennes et 27,90 % dans des petites capitalisations. Environ la moitié des titres est investie dans des actions américaines, le reste étant investi dans de nombreux autres pays. La répartition reflète également de nombreux secteurs. Chaque société qu’elle détient représente environ 1 % du portefeuille

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