Guide d’initiation à l’achat par téléphone

L’idée fausse et répandue selon laquelle 90 % des options expirent sans valeur effraie les investisseurs qui croient à tort que s’ils achètent des options, ils perdront de l’argent 90 % du temps. Mais en réalité, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) estime que seulement 30 % environ des options expirent sans valeur, tandis que 10 % sont exercées et que les 60 % restants sont négociés ou fermés en créant une position compensatoire.

Points clés à retenir

• Acheter des calls puis les vendre ou les exercer pour réaliser un profit peut être un excellent moyen d’augmenter la performance de votre portefeuille.
• Les investisseurs achètent souvent des calls lorsqu’ils sont optimistes sur une action ou un autre titre, car cela leur permet d’exercer un effet de levier.
• Les options d’achat permettent de réduire la perte maximale qu’un investissement peut subir, contrairement aux actions, où la valeur totale de l’investissement peut être perdue si le cours de l’action tombe à zéro.

Stratégie d’achat d’options d’achat

Lorsque vous achetez un call, vous payez la prime d’option en échange du droit d’acheter des actions à un prix fixe (prix d’exercice) au plus tard à une certaine date (date d’expiration). Les investisseurs achètent le plus souvent des calls lorsqu’ils sont haussiers sur une action ou un autre titre parce qu’il offre un effet de levier.

Par exemple, supposons que l’action XYZ se négocie à 50 dollars. Vous préférez acheter 100 actions de XYZ pour 5 000 $ ou une option d’achat pour 300 $ (3 $ x 100 actions), le gain dépendant du cours de clôture de l’action dans un mois ? Examinez l’illustration graphique des deux différents scénarios ci-dessous.

Comme vous pouvez le constater, le rendement de chaque investissement est différent. Si l’achat d’actions nécessite un investissement de 5 000 dollars, vous pouvez contrôler un nombre égal d’actions pour seulement 300 dollars en achetant une option d’achat. Notez également que le prix d’équilibre de la transaction boursière est de 50 dollars par action, tandis que le prix d’équilibre de la transaction d’option est de 53 dollars par action (sans tenir compte des commissions ou des frais).

Si les deux investissements ont un potentiel de hausse illimité dans le mois suivant leur achat, les scénarios de perte potentielle sont très différents. En voici un exemple : Alors que la plus grosse perte potentielle sur l’option est de 300 $, la perte sur l’achat d’actions peut être la totalité de l’investissement initial de 5 000 $, si le prix de l’action tombe à zéro.

Clôture de la position

Les investisseurs peuvent liquider leurs positions call en les revendant sur le marché ou en les faisant exercer, auquel cas ils doivent livrer des espèces aux contreparties qui les ont vendues.

Pour poursuivre avec notre exemple, supposons que l’action se négociait à 55 dollars à l’approche de l’échéance d’un mois. Dans ces circonstances, vous pourriez vendre votre option d’achat pour environ 500 $ (5 $ x 100 actions), ce qui vous donnerait un bénéfice net de 200 $ (500 $ moins la prime de 300 $).

Vous pouvez également faire exercer l’option d’achat, auquel cas vous serez obligé de payer 5 000 $ (50 $ x 100 actions) et la contrepartie qui vous a vendu l’option d’achat vous livrera les actions. Avec cette approche, le profit serait également de 200 $ (5 500 – 5 000 – 300 = 200 $). Notez que le gain résultant de l’exercice ou de la vente de l’option d’achat est un bénéfice net identique de 200 $.

Les appels de marge peuvent être un moyen efficace d’augmenter l’exposition aux actions ou autres titres, sans immobiliser beaucoup de fonds. Ces appels sont largement utilisés par les fonds et les grands investisseurs, ce qui leur permet de contrôler de grandes quantités d’actions avec relativement peu de capital.