La monnaie fiduciaire est-elle plus sujette à l’inflation que la monnaie des matières premières ?

L’inflation fait référence à la tendance des prix à augmenter dans une économie au fil du temps, rendant l’argent en main moins précieux car il faut plus de dollars pour acheter la même quantité de biens. Cette réduction du pouvoir d’achat est considérée comme une cause monétariste de l’inflation. Bien qu’il existe d’autres théories et causes de l’inflation, l’idée selon laquelle les changements de la masse monétaire influencent le niveau des prix a une incidence sur les produits de base par rapport à l’argent liquide.

La valeur de la monnaie fiduciaire repose en grande partie sur la confiance du public dans l’émetteur. La valeur de la monnaie fiduciaire, en revanche, est basée sur le matériau avec lequel elle a été fabriquée, comme l’or ou l’argent. La monnaie fiduciaire n’a donc pas de valeur intrinsèque, alors que la monnaie marchandise en a souvent. Les changements de confiance du public dans un gouvernement émettant de la monnaie fiduciaire peuvent suffire à rendre cette monnaie sans valeur.

La monnaie marchandise conserve toutefois une valeur en fonction du contenu en métal ou autre matériau qu’elle contient. La monnaie Fiat est donc plus exposée au risque d’inflation car sa valeur n’est pas intrinsèque.

Points clés à retenir

  • L’inflation mesure le taux d’augmentation du niveau moyen des prix dans une économie au fil du temps.
  • La théorie monétariste suggère que l’inflation est alternativement la réduction du pouvoir d’achat d’une unité de monnaie dans une économie.
  • La monnaie marchandise a une certaine valeur intrinsèque en raison de la teneur en métal précieux dont elle est composée ou soutenue, mais une diminution ou une augmentation de l’offre de métaux précieux peut provoquer l’inflation.
  • La monnaie Fiat n’est soutenue que par la foi du gouvernement et sa capacité à prélever des impôts. Comme elle n’a pas de valeur intrinsèque en soi, elle peut être plus sujette à ce type d’inflation, car on peut en imprimer plus à volonté.

La monnaie marchandise et l’inflation

L’argent des matières premières a une valeur intrinsèque mais risque de subir de grandes fluctuations de prix en fonction de l’évolution des prix des matières premières. Si des pièces d’argent sont utilisées, par exemple, une grande découverte d’argent peut faire chuter la valeur de la monnaie d’argent, ce qui entraîne une inflation.

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À titre d’exemple historique de ce phénomène, lorsque les explorateurs espagnols ont découvert une abondance d’or et d’argent et ont commencé à extraire du minerai du Nouveau Monde aux XVIe et XVIIe siècles, l’afflux soudain d’or et d’argent a provoqué une inflation galopante en Espagne en raison de l’augmentation soudaine de l’offre de métaux précieux dans le pays. 

Une autre façon dont la monnaie des matières premières voit l’inflation est la dévaluation de la monnaie. La dévaluation signifie que l’argent, généralement les pièces métalliques, est dévalué parce qu’il y a moins de métal précieux dans la pièce que la valeur inscrite sur sa face. Les gouvernements peuvent dévaloriser les pièces en ajoutant du cuivre, de l’étain ou d’autres alliages moins précieux aux pièces au moment de leur frappe, tout en affirmant qu’elles ont de la valeur (par exemple, 1 dollar en échange).

Les particuliers peuvent également avilir les pièces d’or ou d’argent en coupant les bords ou en limant les copeaux des pièces, en faisant fondre ces petites quantités et en les vendant. Il en résulte à nouveau des pièces en circulation qui contiennent moins de métal précieux que ce qui est indiqué.

Monnaie Fiat et inflation

Pour des raisons de commodité et pour éviter ces changements de prix, de nombreux gouvernements émettent une monnaie fiduciaire. La monnaie fiduciaire est une monnaie émise par le gouvernement qui n’est pas adossée à une marchandise physique, telle que l’or ou l’argent, mais plutôt par le gouvernement qui l’a émise. La valeur de la monnaie fiduciaire est dérivée de la relation entre l’offre et la demande et de la stabilité du gouvernement émetteur, plutôt que de la valeur d’une marchandise qui la soutient comme c’est le cas pour la monnaie fiduciaire.

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La plupart des monnaies papier modernes sont des monnaies fiduciaires, notamment le dollar américain, l’euro et d’autres grandes monnaies mondiales.

Au départ, de nombreuses monnaies fiduciaires étaient adossées à une matière première. Le fait d’adosser une monnaie fiduciaire à un produit de base offre une plus grande stabilité et encourage la confiance dans le système financier. N’importe qui pouvait apporter une devise adossée à un fiat au gouvernement émetteur et l’échanger contre une certaine quantité de la matière première.

Finalement, de nombreux gouvernements ont cessé de soutenir la monnaie fiduciaire et l’argent a pris une valeur de plus en plus fondée sur la confiance du public. À partir de 1933, les citoyens américains ne pouvaient plus échanger de devises avec le gouvernement américain contre de l’or. En 1971, les États-Unis ont cessé d’offrir de l’or aux gouvernements étrangers en échange de devises américaines. De nombreux gouvernements ne pensent plus que la monnaie de base est dans l’intérêt du public.

Comme la monnaie fiduciaire n’est pas liée à des réserves physiques, comme un stock national d’or ou d’argent, elle risque de perdre de la valeur en raison de l’inflation ou même de devenir sans valeur en cas d’hyperinflation. Si les gens perdent confiance dans la monnaie d’une nation, l’argent n’aura plus de valeur. Cela diffère de la monnaie adossée à l’or, par exemple ; elle a une valeur intrinsèque en raison de la demande d’or dans la bijouterie et la décoration ainsi que dans la fabrication d’appareils électroniques, d’ordinateurs et de véhicules aérospatiaux. 

Exemple

La nation africaine du Zimbabwe a fourni un exemple du pire scénario au début des années 2000. En réponse à de graves problèmes économiques, la banque centrale du pays a commencé à imprimer de la monnaie à un rythme effréné. Les prix ont augmenté rapidement et les consommateurs ont été contraints de transporter des sacs d’argent pour acheter des produits de base. Au plus fort de la crise, un dollar américain valait environ 8,31 milliards de dollars zimbabwéens. 

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