Le ratio de rentabilité et l’évaluation des entreprises

Les investisseurs comparent la marge bénéficiaire d’exploitation d’une entreprise avec la marge bénéficiaire d’exploitation des concurrents du secteur ou avec un indice de référence tel que l’indice Standard & Poor’s 500. Par exemple, la marge d’exploitation moyenne du S&P 500 était de 10,31 % pour le quatrième trimestre 2018. Une entreprise dont la marge d’exploitation est supérieure à 10,31 % aurait surpassé le marché global. Cependant, il est essentiel de considérer que les marges bénéficiaires moyennes varient considérablement d’une industrie à l’autre.

La marge bénéficiaire d’exploitation est l’un des principaux ratios de rentabilité que les investisseurs et les analystes utilisent pour évaluer une entreprise. La marge d’exploitation est considérée comme un bon indicateur de l’efficacité avec laquelle une entreprise gère ses dépenses, car elle révèle le montant des recettes qui lui reviennent une fois qu’elle a couvert la quasi-totalité de ses coûts fixes et variables, à l’exception des impôts et des intérêts.

Ce que révèle la marge bénéficiaire d’exploitation

La marge bénéficiaire d’exploitation informe à la fois les propriétaires d’entreprises et les investisseurs sur l’efficacité avec laquelle une entreprise peut convertir un dollar de recettes en un dollar de bénéfices après avoir comptabilisé toutes les dépenses nécessaires à la gestion de l’entreprise. Cette mesure de rentabilité divise le bénéfice d’exploitation de l’entreprise par son revenu total. Le calcul de la marge bénéficiaire d’exploitation comporte deux éléments : les recettes et le bénéfice d’exploitation.

Le chiffre d’affaires est la première ligne du compte de résultat d’une entreprise. Les recettes, ou ventes nettes, reflètent le montant total des revenus générés par la vente de biens ou de services. Les recettes se réfèrent uniquement au flux de trésorerie positif directement attribuable aux opérations primaires.

vous pouvez intéressé:  Avantages et inconvénients du commerce du papier

Le bénéfice d’exploitation apparaît plus bas dans le compte de résultat. Il s’agit d’un dérivé du bénéfice brut. Le bénéfice brut est le revenu moins toutes les dépenses liées à la production d’articles destinés à la vente, ce que l’on appelle le coût des marchandises vendues (COGS). Le bénéfice brut étant une vision assez simpliste de la rentabilité d’une entreprise, le bénéfice d’exploitation va plus loin en soustrayant du bénéfice brut tous les frais généraux, administratifs et opérationnels. Toutes les dépenses nécessaires au fonctionnement d’une entreprise sont incluses, comme le loyer, les services publics, les salaires, les avantages sociaux et les primes d’assurance.

Calcul de la marge bénéficiaire d’exploitation

En divisant le bénéfice d’exploitation par les recettes totales, la marge bénéficiaire d’exploitation devient une mesure plus précise. Le bénéfice d’exploitation est indiqué en dollars, tandis que la marge bénéficiaire correspondante est indiquée en pourcentage de chaque dollar de recettes. La formule est la suivante :

Exploitation

Profit Marge=Opération RevenuRevenu×100Opération~Profit~Marge=dfrac{Opération~Revenu}{Revenu}fois 100

ExploitationProfit Marge= Revenu Exploitation Revenu ×100

L’une des meilleures façons d’évaluer l’efficacité opérationnelle d’une entreprise est de déterminer la marge d’exploitation de l’entreprise au fil du temps. Des marges d’exploitation en hausse montrent une entreprise qui gère ses coûts et augmente ses bénéfices. Des marges supérieures à la moyenne du secteur ou du marché global indiquent une efficacité et une stabilité financières. Toutefois, des marges inférieures à la moyenne du secteur peuvent indiquer une vulnérabilité financière potentielle à un ralentissement économique ou à des difficultés financières si une tendance se dessine.

vous pouvez intéressé:  Gagner de l'argent dans l'immobilier résidentiel

Les marges bénéficiaires d’exploitation varient considérablement selon les industries et les secteurs. Par exemple, les marges d’exploitation moyennes dans le secteur de la vente au détail de vêtements sont inférieures aux marges d’exploitation moyennes dans le secteur des télécommunications. Les grandes chaînes de distribution peuvent fonctionner avec des marges plus faibles en raison de leurs volumes de ventes massifs. À l’inverse, les petites entreprises indépendantes ont besoin de marges plus élevées pour couvrir leurs coûts tout en réalisant des bénéfices.

Exemple de marge bénéficiaire d’exploitation

Apple Inc. (AAPL)


Apple a déclaré un revenu d’exploitation de 61 milliards de dollars (surligné en bleu) pour l’exercice financier se terminant le 30 septembre 2017, comme le montre son rapport consolidé de 10 000 $ ci-dessus. Le total des ventes ou des revenus d’Apple s’élevait à 229 milliards de dollars pour la même période.

En conséquence, la marge bénéficiaire d’exploitation d’Apple pour 2017 était de 26,6 % (61 $/229 $). Cependant, ce chiffre en lui-même n’est pas informatif tant que nous ne le comparons pas aux années précédentes.

  • 2017 Marge d’exploitation = 26,6 % (61 $/229 $).
  • 2016 Marge d’exploitation = 27,9 % (60 $/215 $).
  • 2015 Marge d’exploitation = 30,0 % (71 $/234 $).

En analysant plusieurs années, une tendance se dégage au cours des trois dernières années. Les marges d’exploitation d’Apple ont chuté de 3,4 % depuis 2015. L’analyse de la marge d’exploitation d’une entreprise doit se concentrer sur la comparaison avec la moyenne de son secteur d’activité et de ses concurrents les plus proches, ainsi que sur la tendance à la hausse ou à la baisse de la marge de l’entreprise d’année en année.

Une bonne santé constante dépend de l’augmentation des bénéfices d’exploitation au fil du temps. Les entreprises utilisent la marge bénéficiaire d’exploitation pour révéler les tendances de la croissance et repérer les dépenses inutiles. Ces dépenses inutiles sont éliminées par des mesures de réduction des coûts, ce qui stimule . Pour évaluer les performances d’une entreprise par rapport à ses pairs, les investisseurs peuvent comparer ses finances à celles d’autres entreprises du même secteur. Toutefois, la marge bénéficiaire d’exploitation est également utile pour le développement d’une stratégie commerciale efficace et sert de mesure comparative pour les investisseurs.

Retour haut de page