Pourquoi Manchester United (MANU) est-elle si endettée ?

Manchester United est l’un des clubs de football professionnel les plus populaires de la Premier League anglaise. L’équipe a remporté plus de trophées que toute autre équipe de football anglais, dont un nombre record de 20 titres de champion. Toutefois, le rachat de Manchester United par la famille Glazer à partir de 2003 a endetté le club historique de manière substantielle, ce qui est une source de controverse permanente pour de nombreux supporters de longue date du club. 

La propriété des glaciers de Manchester United

Malcolm Irving Glazer a construit sa richesse en investissant dans l’immobilier, notamment dans des parcs de maisons mobiles et des centres commerciaux. Les Glazers sont également propriétaires des Buccaneers de Tampa Bay de la Ligue nationale de football (NFL). 

Les Glazers ont commencé à acheter leurs parts de Manchester United en 2003 par l’intermédiaire d’une société de portefeuille connue sous le nom de Red Football, en commençant par une petite participation de 3,17 % dans l’équipe. Peu à peu, les Glazers ont augmenté leur participation dans le club de football en acquérant les parts d’autres actionnaires. 

En mai 2005, les Glazers avaient atteint une participation majoritaire de plus de 75 % dans le club. Grâce à ce contrôle, Malcolm Glazer a pu faire radier Manchester United de la Bourse de Londres. Il a ensuite rapidement acquis 98% de ses parts, et a finalement acquis les derniers 2% pour devenir propriétaire à part entière du club de football. En fin de compte, Malcolm Irving Glazer a payé environ 790 millions de livres sterling pour l’équipe. 

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Une brève histoire de la dette de Manchester United

Dans le cadre de la reprise, les Glazer ont endetté le club à un niveau élevé. Environ 265 millions de livres sterling ont été garantis par les actifs du club, le montant total de la dette s’élevant à environ 660 millions de livres sterling. 

C’était la première fois que le club avait des dettes depuis 1931. Les prêts étaient accordés par de grands fonds spéculatifs américains, les taux d’intérêt sur la dette s’élevant à environ 62 millions de livres sterling par an. Une partie importante des prêts était des prêts en nature, sur lesquels le club payait 16,25% d’intérêts à un moment donné. La nature précaire du bilan du club a suscité des protestations de la part des supporters du club.

À un moment donné en 2010, la dette du club a dépassé 716,5 millions de livres sterling, ce qui a provoqué un tollé de la part des supporters du club. Les Glazers ont refinancé cette dette en 2010 en émettant une série d’obligations avec deux tranches principales. La première tranche, d’une valeur d’environ 250 millions de livres sterling, a payé des intérêts d’environ 8,75 %. La deuxième tranche, d’une valeur d’environ 425 millions de dollars, a payé des intérêts de 8,375 %. La deuxième tranche a été émise en raison de la forte demande des investisseurs aux États-Unis. Les fonds provenant des émissions d’obligations ont été utilisés pour rembourser l’encours de la dette au cours des années suivantes.

En 2012, Manchester United a fait une introduction en bourse sur le New York Stock Exchange (NYSE). Les actions ont été proposées à 14 dollars, ce qui a permis de mettre en vente environ 16 millions d’actions. Les actions de classe A ont été offertes au public, tandis que les actions de classe B ont été contrôlées par les Glazers. Les classes ont été structurées de manière à ce que les Glazers conservent le contrôle des votes du club, ce que certains considèrent comme controversé. George Soros, le célèbre investisseur, était un acheteur important d’actions de classe A lors de l’introduction en bourse. L’argent de l’introduction en bourse a été utilisé pour payer environ 62 millions de livres sterling en obligations, ce qui a permis de réduire l’endettement du club.

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Dans le dernier rapport financier de Manchester United, à l’automne 2019, la dette du club avait atteint 511,2 millions de livres sterling. 

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