Pourquoi ne pas acheter juste avant le dividende et vendre ensuite ?

Il y a de nombreuses années, des courtiers sans scrupules se sont lancés dans une tactique de vente sordide. Ils conseillaient à leurs clients d’acheter des actions d’un titre particulier qui était sur le point d’offrir un dividende. Ils achetaient des actions pour leurs clients juste avant le versement du dividende et les revendaient juste après.

En théorie, cela peut sembler être une bonne stratégie d’investissement, mais c’est un perdant. L’acheteur recevrait le dividende, mais au moment de la vente de l’action, sa valeur aurait diminué du montant du dividende. Le courtier a reçu la commission et l’acheteur peut atteindre le seuil de rentabilité, moins la commission.

Pourquoi le cours de l’action a-t-il baissé juste après le versement du dividende ? Parce que c’est ainsi que fonctionnent les marchés. 

Points clés à retenir

  • Lorsqu’un dividende en actions est versé, le prix de l’action baisse immédiatement d’un montant correspondant. 
  • Le marché ajuste effectivement le prix de l’action pour refléter la valeur inférieure de l’entreprise, ce qui pourrait anéantir tout gain recherché par un acheteur à court terme. 
  • En outre, l’acheteur doit payer des impôts sur ces dividendes. 

L’effet de dividende

Un dividende est une distribution d’une partie des bénéfices d’une société versée à une catégorie de ses actionnaires sous forme d’espèces, d’actions ou d’autres biens. Il s’agit d’une part des bénéfices de la société et d’une récompense pour ses investisseurs. 

Pour de nombreux investisseurs, les dividendes sont le point de départ de l’actionnariat. Ils ont l’intention de conserver les actions à long terme et les dividendes sont un complément à leur revenu.

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Les dividendes doivent être déclarés en tant que revenu imposable. 

Les dividendes sont également un signe que l’entreprise se porte bien. Elle a des bénéfices à partager. En fait, elle dispose de plus de liquidités qu’elle n’en a besoin et elle peut se permettre de les partager avec ses parties prenantes. C’est pourquoi le cours d’une action peut augmenter immédiatement après l’annonce d’un dividende. 

Cependant, à la date de détachement du dividende, la valeur de l’action va inévitablement baisser. La valeur de l’action diminuera d’un montant correspondant approximativement au montant total payé en dividendes. Le prix du marché a été ajusté pour tenir compte des revenus qui ont été retirés de ses livres.

Cette perte de valeur n’est pas permanente, bien sûr. Le dividende ayant été comptabilisé, l’action et l’entreprise progresseront, pour le meilleur ou pour le pire.

Les actionnaires à long terme ne sont pas inquiets et, en fait, ne sont pas affectés. Le chèque de dividende qu’ils viennent de recevoir compense la perte de la valeur marchande de leurs actions. 

Ainsi, acheter une action avant le versement d’un dividende et la vendre après l’avoir reçue est un exercice inutile.

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Dividendes et impôts

Pour ne rien arranger, les dividendes sont imposables. Ils doivent être déclarés comme revenu imposable dans la déclaration d’impôt sur le revenu de l’année suivante. 

Attendre le paiement du dividende pour acheter l’action est une meilleure stratégie, car elle permet d’acheter l’action à un prix inférieur sans avoir à payer d’impôts sur le dividende.

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Day Traders et saisie des dividendes

Malgré les inconvénients dont nous venons de parler, il y a un groupe de traders qui sont prêts à prendre les risques liés à cette stratégie de dividende – les day traders. Le day trading consiste à effectuer des dizaines de transactions en une seule journée afin de profiter de l’action des prix du marché intrajournalier. Dans certains milieux d’investissement, le day trading est mal vu et assimilé à un jeu de hasard en raison des risques qu’il comporte.

Les day traders utiliseront ce que l’on appelle la stratégie de captation des dividendes, ou une variante de celle-ci, pour réaliser des profits rapides en détenant des actions juste assez longtemps pour capter le dividende que l’action paie. Cette stratégie nécessite la capacité d’entrer et de sortir rapidement de la transaction pour prendre des bénéfices et clôturer la transaction afin que les fonds soient disponibles pour la transaction suivante.

Comme les day traders tentent de profiter de petits mouvements de prix à court terme, il est difficile de gagner de grosses sommes avec cette stratégie sans commencer par de gros capitaux d’investissement. Les gains potentiels de chaque transaction seront généralement faibles. En revanche, les pertes potentielles peuvent être importantes. C’est particulièrement vrai si la transaction se retourne contre l’investisseur pendant la période de détention. Cela rend la stratégie de captation des dividendes trop risquée et trop coûteuse pour l’investisseur moyen.

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