Qui détermine les taux d’intérêt ?

Les taux d’intérêt sont le coût de l’emprunt d’argent. Ils représentent ce que les créanciers gagnent en vous prêtant de l’argent. Ces taux sont en constante évolution et diffèrent en fonction du prêteur et de votre solvabilité. Les taux d’intérêt permettent non seulement à l’économie de fonctionner, mais aussi aux gens d’emprunter, de dépenser et de prêter. Mais la plupart d’entre nous ne s’arrêtent pas vraiment pour réfléchir à la manière dont ils sont mis en œuvre ou à qui les détermine.

Cet article résume les trois principales forces qui contrôlent et déterminent les taux d’intérêt.

Points clés à retenir

  • Les taux d’intérêt sont le coût d’emprunt de l’argent et représentent ce que les créanciers gagnent en prêtant de l’argent.
  • Les banques centrales augmentent ou diminuent les taux d’intérêt à court terme pour assurer la stabilité et la liquidité de l’économie.
  • Les taux d’intérêt à long terme sont affectés par la demande de bons du Trésor américain à 10 et 30 ans. Une faible demande de billets à long terme entraîne une hausse des taux, tandis qu’une demande plus forte entraîne une baisse des taux.
  • Les banques de détail contrôlent également les taux en fonction du marché, de leurs besoins commerciaux et de leurs clients individuels.
  • Les taux des prêts individuels sont influencés par les conditions du prêt et la notation de crédit.

Taux d’intérêt à court terme : Banques centrales

Dans les pays utilisant un modèle bancaire centralisé, les taux d’intérêt à court terme sont déterminés par les banques centrales. Les observateurs économiques d’un gouvernement élaborent une politique qui contribue à assurer la stabilité des prix et des liquidités. Cette politique est régulièrement contrôlée afin que la masse monétaire au sein de l’économie ne soit ni trop importante, ce qui entraîne une hausse des prix, ni trop faible, ce qui peut entraîner une baisse des prix.

Aux États-Unis, les taux d’intérêt sont déterminés par le Comité fédéral de l’open market (FOMC), qui se compose de sept gouverneurs du Conseil de la Réserve fédérale et de cinq présidents de la Banque de la Réserve fédérale. Le FOMC se réunit huit fois par an pour déterminer l’orientation à court terme de la politique monétaire et des taux d’intérêt. Les actions des banques centrales comme la Fed affectent les taux d’intérêt à court terme et les taux variables.

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Si les responsables de la politique monétaire souhaitent réduire la masse monétaire, ils augmenteront le taux d’intérêt, ce qui rendra plus attrayant le dépôt de fonds et réduira les emprunts auprès de la banque centrale. À l’inverse, si la banque centrale souhaite augmenter la masse monétaire, ils diminueront le taux d’intérêt, ce qui rendra plus attrayant le fait d’emprunter et de dépenser de l’argent.

Le taux des fonds fédéraux affecte le taux préférentiel, c’est-à-dire le taux que les banques facturent à leurs meilleurs clients, dont beaucoup ont la meilleure cote de crédit possible. C’est également le taux que les banques se font mutuellement payer pour les prêts au jour le jour.

Le taux préférentiel américain est resté à 3,25 % entre le 16 décembre 2008 et le 17 décembre 2015, date à laquelle il a été porté à 3,5 %.

Taux d’intérêt à long terme : Demande de bons du Trésor

Beaucoup de ces taux sont indépendants du taux des fonds fédéraux, et suivent plutôt les rendements des bons du Trésor à 10 ou 30 ans. Ces rendements dépendent de la demande après que le département du Trésor américain les a mis aux enchères sur le marché. Une demande plus faible tend à entraîner des taux d’intérêt élevés. Mais lorsque la demande est forte, elle peut faire baisser les taux.

Si vous avez un prêt hypothécaire à long terme à taux fixe, un prêt automobile, un prêt étudiant ou tout autre produit de crédit à la consommation non renouvelable similaire, c’est là qu’il se situe. Certains taux annuels en pourcentage des cartes de crédit sont également concernés par ces notes.

Ces taux sont généralement inférieurs à ceux de la plupart des produits de crédit renouvelable, mais sont supérieurs au taux préférentiel.

De nombreux taux de comptes d’épargne sont également déterminés par des bons du Trésor à long terme.

Taux des dépôts et des prêts : Banques de détail

Les banques de détail sont également en partie responsables du contrôle des taux d’intérêt. Les prêts et les hypothèques qu’elles proposent peuvent avoir des taux qui varient en fonction de plusieurs facteurs, notamment leurs besoins, le marché et le consommateur individuel.

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Par exemple, une personne ayant un score de crédit plus faible peut être plus exposée au risque de défaillance, et donc payer un taux d’intérêt plus élevé. Il en va de même pour les cartes de crédit. Les banques proposent des taux différents selon les clients, et augmentent également le taux en cas de paiement manqué, de paiement sans provision ou pour d’autres services tels que les transferts de solde et les opérations de change.

Facteurs individuels

Pour tout prêt individuel, qu’il s’agisse d’un prêt personnel ou d’un prêt hypothécaire ou d’une émission d’obligations de société, les taux d’intérêt peuvent s’écarter des taux de base fixés par les processus ci-dessus. Par exemple, un emprunteur à haut risque ayant une faible cote de crédit paiera des taux plus élevés sur un prêt aux mêmes conditions qu’un emprunteur à faible risque ayant une cote de crédit élevée. En outre :

  • Les prêts à plus longue échéance seront également assortis de taux d’intérêt plus élevés que les prêts à court terme.
  • Les prêts garantis par une sûreté auront des taux d’intérêt plus bas que les dettes non garanties.
  • Les obligations avec options intégrées auront des taux d’intérêt plus élevés que celles qui ne sont pas remboursables par anticipation.

Les taux d’intérêt sont déterminés, en grande partie, par les banques centrales qui s’engagent activement à maintenir un taux d’intérêt cible. Pour ce faire, elles interviennent directement sur le marché libre par le biais d’opérations d’open market (OMO), en achetant ou en vendant des titres du Trésor pour influencer les taux à court terme. Ces taux, à leur tour, se répercutent pour informer de nombreux autres taux sur les prêts hypothécaires et automobiles, les obligations d’entreprises et les dépôts bancaires. En fin de compte, l’offre et la demande de prêts et de crédit sur le marché dicteront les taux d’intérêt à long terme.

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