Que signifie la fin du trimestre pour la gestion de portefeuille ?

La « fin du trimestre » correspond à la conclusion de l’une des quatre périodes spécifiques de trois mois du calendrier financier. Les quatre trimestres se terminent en mars, ou T1 ; en juin, ou T2 ; en septembre, ou T3 ; et en décembre, ou T4. Ces périodes sont considérées comme importantes pour les investisseurs. De nombreuses entreprises, analystes, agences gouvernementales et la Réserve fédérale publient de nouvelles données essentielles sur divers marchés ou indicateurs économiques à la fin d’un trimestre.

La Securities and Exchange Commission (SEC) exige que toutes les sociétés publiques publient des rapports trimestriels et déposent des états financiers trimestriels. 

Dans les milieux financiers, on croit généralement que les fonds spéculatifs, les fonds de pension et les compagnies d’assurance rééquilibrent toujours leurs portefeuilles à la fin de chaque trimestre. Bien qu’aucune preuve ni aucun élément n’ait jamais été avancé pour confirmer cette pratique ou sa prévalence, l’idée même renforce le concept selon lequel la fin d’un trimestre est significative.

Même si les grands acteurs financiers ne procèdent pas toujours à un rééquilibrage en fin de trimestre, de nombreux investisseurs profitent de ce temps pour réévaluer leur propre gestion de portefeuille, en modifiant les actifs qui composent le portefeuille ou en fixant de nouveaux objectifs. Non seulement il est bon pour les investisseurs de surveiller leurs investissements de temps en temps, mais il est rare que de nouvelles informations exploitables soient publiées aussi souvent qu’à la fin d’un trimestre.

Rééquilibrage d’un portefeuille

Le rééquilibrage implique la vente et l’achat périodiques d’actifs au sein d’un portefeuille afin de maintenir un ratio cible. Prenons l’exemple d’un investisseur qui souhaite que son portefeuille soit composé de 50 % d’actions de croissance, 25 % d’actions à revenu et 25 % d’obligations. Si, au cours du premier trimestre, les actions de croissance surpassent largement les autres investissements, l’investisseur peut décider de vendre certaines actions de croissance ou d’acheter davantage d’actions et d’obligations à revenu pour ramener le portefeuille à un ratio de 50-25-25.

vous pouvez intéressé:  Où Peter Lynch garde-t-il son argent ?

les points clés à retenir

  • La fin de la période de trois mois connue sous le nom de trimestre financier est considérée comme un moment important pour les investisseurs.
  • Les entreprises, les analystes financiers et les agences gouvernementales (y compris la Fed) publient tous des rapports et des données critiques à la fin d’un trimestre.
  • Les investisseurs particuliers et institutionnels utilisent souvent la fin d’un trimestre pour réévaluer et rééquilibrer leurs portefeuilles.

Le rééquilibrage traditionnel consiste à échanger les gains d’actifs performants, en vendant des actifs performants, contre des actifs moins performants, en achetant des actifs moins performants, à la fin de chaque trimestre. Théoriquement, cela permet de protéger un portefeuille contre une exposition trop importante ou un écart trop important par rapport à sa stratégie initiale. Toutefois, le rééquilibrage à la fin des trimestres repose sur des événements arbitraires du calendrier qui peuvent ne pas coïncider avec les mouvements du marché. Néanmoins, la confluence de nouveaux rapports qui apparaissent à la fin des trimestres provoque généralement des réactions du marché et devrait inquiéter la plupart des participants.

Investisseurs institutionnels et rééquilibrage

Ce ne sont pas seulement les investisseurs individuels qui envisagent d’effectuer des mouvements de portefeuille à la fin des trimestres. La gestion de portefeuille est également importante pour les investisseurs institutionnels, comme les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse, ou ETF. 

Il existe deux formes de gestion de portefeuille de fonds : active et passive. Les fonds passifs fixent généralement leurs portefeuilles à des indices de marché et impliquent moins de changements en échange de frais de gestion moins élevés. La fin d’un trimestre est moins importante pour ces types de fonds, bien que si leurs indices de référence changent à ce moment, ils le feront également.

vous pouvez intéressé:  Dow Jones moyenne industrielle vs. S&P 500 : Quelle est la différence ?

Les fonds actifs ont un gestionnaire ou une équipe de gestionnaires qui adoptent une approche plus proactive pour battre les rendements moyens du marché. Ces fonds peuvent être assez actifs en fin de trimestre, surtout si leur portefeuille doit être ajusté pour répondre aux objectifs et aux stratégies qu’ils se sont fixés au préalable.

Retour haut de page