Yuan contre Renminbi : Quelle est la différence ?

Yuan contre Renminbi : Une vue d’ensemble

La monnaie chinoise est un sujet d’actualité pour de nombreuses raisons. Non seulement elle définit l’état de l’une des plus grandes superpuissances économiques du monde, mais elle est également au centre de l’un des sujets les plus débattus concernant la Chine aujourd’hui – sa politique mercantiliste perçue de sous-évaluation artificielle de sa monnaie par rapport au dollar américain pour donner à ses exportations un avantage de prix injuste.

Les économistes s’accordaient à dire que la monnaie chinoise était sous-évaluée de 15 à 40 % depuis de nombreuses années. Cependant, le Fonds monétaire international (FMI) a déclaré au cours de l’été 2015 que la monnaie chinoise n’était plus sous-évaluée par rapport au dollar étant donné sa récente appréciation. 

L’argent chinois porte cependant deux noms : le yuan (CNY) et le renminbi du peuple (RMB). La distinction est subtile : alors que le renminbi est la monnaie officielle de la Chine où il sert de moyen d’échange, le yuan est l’unité de compte du système économique et financier du pays.

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L’argent comme moyen d’échange

L’argent permet à quiconque le possède de participer au marché sur un pied d’égalité. Lorsque les consommateurs utilisent l’argent pour acheter un article ou un service, ils font effectivement une offre en réponse à un prix demandé. Cette interaction crée de l’ordre et de la prévisibilité sur le marché. Les producteurs savent ce qu’ils doivent produire et combien ils doivent facturer, tandis que les consommateurs peuvent planifier de manière fiable leur budget en fonction de modèles de prix prévisibles et stables.

Lorsque l’argent, tel que représenté par une monnaie, n’est plus viable comme moyen d’échange, ou si ses unités monétaires ne peuvent plus être évaluées avec précision. Les consommateurs perdent leur capacité à planifier les budgets, et il n’y a plus de moyen d’évaluer l’offre et la demande avec précision. En bref, la volatilité des marchés entraînera le chaos sur les marchés.

Les prix sont augmentés ou relevés, en réponse aux inquiétudes concernant la rareté et la peur de l’inconnu. Pendant ce temps, l’offre diminue en raison de comportements de thésaurisation, associés à une incapacité des producteurs à reconstituer rapidement leurs stocks.

L’argent comme unité de compte

L’unité de compte (ou numéraire) est un terme économique qui représente une unité dans laquelle les prix sont mesurés. Un numéraire est généralement appliqué à un seul bien, qui devient la valeur de base pour l’ensemble de l’indice ou du marché. En ayant un numéraire, ou valeur de base, il nous permet de comparer la valeur des biens les uns par rapport aux autres. En substance, le numéraire agit comme un étalon de valeur fixe dans un échange.

Un exemple de numéraire apparaît lorsque l’on examine comment les monnaies étaient évaluées dans le cadre des accords et du système de Bretton Woods au milieu du XXe siècle. Le dollar américain (USD) était fixé à 35 dollars par once d’or. Toutes les autres monnaies étaient alors évaluées soit comme un multiple soit comme une fraction du dollar. Dans cette situation, le dollar américain a servi de référence de facto

, ou de numéraire, car il était fixé au prix de l’or.

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Aujourd’hui, le dollar américain reste le numérateur pour la plupart des prix des produits de base. Le fait de dénommer les prix des produits de base en dollars américains normalise le prix, car le dollar est la monnaie la plus échangée et la plus liquide au monde. Par exemple, les entreprises qui effectuent des transactions pétrolières peuvent facilement convertir les paiements ou les reçus en temps voulu puisque le prix du pétrole est libellé en USD.

CNY contre RMB : principales différences

Alors que Pékin envisage l’internationalisation de sa monnaie, une question en laisse encore beaucoup perplexes : La Chine a-t-elle deux monnaies ? Utilise-t-elle le yuan (¥), le renminbi (RMB) ou les deux ?

Le renminbi est la monnaie officielle de la République populaire de Chine, et signifie « monnaie du peuple » en mandarin. Le yuan est une unité de la monnaie. Le renminbi et le yuan sont souvent utilisés de manière interchangeable. Le parti communiste a créé la Banque populaire de Chine et a émis le premier RMB en décembre 1948, environ un an avant qu’il ne défasse le gouvernement du Kuomintang. Bien que l’abréviation officielle soit CNY, l’abréviation RMB est également courante. Lorsqu’il fait ses achats en Chine, un commerçant peut exprimer les prix en termes de kuai

, qui se traduit par « pièces », et qui est similaire à la façon dont les Américains utilisent le mot « bucks » pour désigner des dollars. 

Le yuan est l’unité de compte. Le plus gros billet de banque est de 100 yuans, suivi par les billets de 50 yuans, 20 yuans, 10 yuans, 5 yuans, 2 yuans et 1 yuan. Un yuan peut être divisé en jiao et fen. Il y a 10 jiao dans un yuan (pensez aux centimes dans un dollar) et 100 fen dans un yuan (pensez aux centimes dans un dollar). La banque centrale a émis des pièces et des billets pour les jiao et les fen, mais les billets pour les fen sont rares. 

Les analogies les plus courantes pour expliquer la différence entre le yuan et le renminbi sont tirées de la comparaison entre la livre sterling et la livre sterling, ou entre les billets de la Réserve fédérale et le dollar américain. Toute expression du prix est toujours exprimée en dollar, en livre ou en yuan, et non en billets de la Réserve fédérale, en livre sterling ou en renminbi. Le prix de toute marchandise ou transaction serait de 120 $, 100 £ ou 150 ¥.

La controverse sur la monnaie chinoise

Au cours de l’été 2018, le FMI a signalé que le yuan chinois était conforme aux fondamentaux, pour ensuite voir le yuan atteindre son plus bas niveau en 13 mois en réponse à une guerre tarifaire croissante avec les États-Unis. Cette baisse a incité le secrétaire au Trésor américain Steven Mnuchin à déclarer que le Trésor allait « examiner très attentivement s’ils ont manipulé la monnaie« 

.

Pendant des années, le yuan renminbi chinois (CNY) n’a jamais été près d’être considéré comme une monnaie internationale en raison des contrôles rigides du gouvernement chinois. Cependant, la situation a commencé à changer. Selon un rapport publié en 2015 par la Standard Chartered Bank, l’utilisation du RMB dans le commerce international a été multipliée par 21 depuis 2010, et la banque s’attend à ce que près de la moitié des échanges de marchandises de la Chine soient facturés en RMB d’ici 2020.

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En octobre 2016, le renminbi a été ajouté à la liste des cinq devises les plus utilisées, en plus du dollar américain, de l’euro, du yen et de la livre sterling, ce qui en fait un élément du panier de droits de tirage spéciaux du FMI – un actif de réserve international que le FMI a créé en complément des réserves officielles des pays membres. 

Cependant, les données communiquées par Swift, le système interbancaire mondial, ont révélé que seulement 1,6 % des paiements nationaux et transfrontaliers en décembre 2017 étaient libellés en renminbi. Michael Moon de Swift a déclaré : « Le renminbi a connu une année difficile en 2017 et a lutté pour réaliser son potentiel de croissance ». Alain Raes, de Swift, a abondé dans le même sens, déclarant que l’utilisation de la monnaie était restée faible et que « le rythme d’adoption reste plus faible que prévu ».

La croissance de la monnaie chinoise est souvent une montagne russe. La Chine a multiplié les tentatives pour soutenir sa monnaie, notamment en encourageant la libre utilisation du renminbi. Que vous le connaissiez sous forme de yuan ou de renminbi, ce qui compte, c’est que la monnaie chinoise continue de faire partie des conversations monétaires sur la scène mondiale.

Points clés à retenir

  • Selon les autorités chinoises, la monnaie chinoise est officiellement appelée le renminbi. Le yuan est l’unité de compte.
  • Le moyen d’échange est la façon dont une monnaie est utilisée comme argent pour acheter et vendre des choses
  • L’unité d’échange est la fonction de l’argent par laquelle les choses sont cotées en termes d’unités standardisées.
  • Le renminbi a été ajouté à la liste des cinq monnaies les plus utilisées, ce qui en fait un élément du panier de droits de tirage spéciaux du FMI.
  • Le Fonds monétaire international a déclaré que la monnaie chinoise n’est plus sous-évaluée par rapport au dollar étant donné sa récente appréciation, cependant les récentes dévaluations à partir de 2019 pourraient changer cette perspective.
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