Définition de la valeur comptable des capitaux propres par action (BVPS)

Qu’est-ce que la valeur comptable par action (BVPS) ?

La valeur comptable des capitaux propres par action (BVPS) est le ratio des capitaux propres disponibles pour les actionnaires ordinaires divisé par le nombre d’actions en circulation. Ce chiffre représente la valeur minimale des capitaux propres d’une société et mesure la valeur comptable d’une entreprise par action.

Points clés à retenir

  • La valeur comptable par action (BVPS) est le rapport entre les capitaux propres ordinaires d’une entreprise et le nombre d’actions en circulation.
  • La valeur comptable des capitaux propres par action indique en fait la valeur de l’actif net d’une entreprise (total de l’actif – total du passif) par action.
  • Lorsqu’une action est sous-évaluée, sa valeur comptable par action sera plus élevée par rapport à son cours actuel sur le marché.
  • Cette mesure est principalement utilisée par les investisseurs en actions pour évaluer le cours des actions d’une entreprise.

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Valeur comptable des capitaux propres par action (BVPS)

La formule du BVPS est la suivante

BVPS =

Capital

total Capital privilégiéTotal

des

actions en circulationBVPS= frac{texte{Capital total} – texte{Capital privilégié}}{texte{Total des actions en circulation}}

BVPS = Total des actions en circulation Total des fonds propres Fonds propres privilégiés

Que vous apprend la valeur comptable des capitaux propres par action ?

La mesure de la valeur comptable des capitaux propres par action (BVPS) peut être utilisée par les investisseurs pour déterminer si le prix d’une action est sous-évalué en le comparant à la valeur marchande de l’entreprise par action. Si la valeur comptable des fonds propres par action d’une entreprise est supérieure à sa valeur marchande par action – son cours actuel -, l’action est alors considérée comme sous-évaluée. Si la valeur de l’entreprise augmente, l’action doit être perçue comme ayant plus de valeur et le cours de l’action doit augmenter.

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En théorie, le BVPS est la somme que les actionnaires recevraient en cas de liquidation de l’entreprise, de vente de tous les actifs corporels et de paiement de toutes les dettes. Toutefois, comme les actifs seraient vendus au prix du marché et que la valeur comptable utilise les coûts historiques des actifs, la valeur du marché est considérée comme un meilleur prix plancher que la valeur comptable pour une entreprise.

Si le cours des actions d’une entreprise tombe en dessous de son cours de référence, un voleur d’entreprise pourrait réaliser un profit sans risque en achetant l’entreprise et en la liquidant. Si la valeur comptable est négative, lorsque le passif d’une société dépasse son actif, on parle d’insolvabilité du bilan.

Étant donné que les actionnaires privilégiés ont un droit sur les actifs et les bénéfices plus élevé que les actionnaires ordinaires, les actions privilégiées sont soustraites des capitaux propres pour obtenir les capitaux propres disponibles pour les actionnaires ordinaires.

Les capitaux propres sont la créance résiduelle des propriétaires dans l’entreprise après le paiement des dettes. Il est égal à l’actif total de l’entreprise moins le passif total, qui est la valeur de l’actif net ou la valeur comptable de l’entreprise dans son ensemble.

Exemple d’utilisation de la valeur comptable des capitaux propres par action

Supposons, par exemple, que le solde des capitaux propres ordinaires de XYZ Manufacturing s’élève à 10 millions de dollars et qu’un million d’actions ordinaires sont en circulation, ce qui signifie que le BVPS est de (10 millions de dollars / 1 million d’actions), soit 10 dollars par action. Si XYZ peut générer des bénéfices plus élevés et utiliser ces bénéfices pour acheter plus d’actifs ou réduire son passif, le capital social de l’entreprise augmente.

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Si, par exemple, l’entreprise génère 500 000 dollars de bénéfices et utilise 200 000 dollars de ces bénéfices pour acheter des actifs, les capitaux propres ordinaires augmentent en même temps que le BVPS. En revanche, si XYZ utilise 300 000 $ des bénéfices pour réduire son passif, les fonds propres ordinaires augmentent également.

Prise en compte des rachats d’actions ordinaires

Une autre façon d’augmenter le BVPS consiste à racheter des actions ordinaires aux actionnaires. De nombreuses entreprises utilisent leurs bénéfices pour racheter des actions. En prenant l’exemple de XYZ, supposons que l’entreprise rachète 200 000 actions et que 800 000 actions restent en circulation. Si les capitaux propres ordinaires s’élèvent à 10 millions de dollars, le BVPS passe à 12,50 dollars par action. Outre les rachats d’actions, une entreprise peut également augmenter le BVPS en prenant des mesures pour augmenter le solde de l’actif et réduire le passif.

Valeur marchande par action par rapport à la valeur comptable par action

Alors que le BVPS est calculé sur la base des coûts historiques, la valeur marchande par action est une mesure prospective qui tient compte de la capacité de gain future d’une entreprise. Une augmentation de la rentabilité potentielle ou du taux de croissance prévu d’une entreprise devrait augmenter la valeur marchande par action.

Par exemple, une campagne de marketing permettra de réduire les BVPS en augmentant les coûts. Toutefois, si cela renforce la valeur de la marque et si l’entreprise est en mesure de pratiquer des prix plus élevés ou de faire payer ses produits, le cours de ses actions peut augmenter bien au-delà de son BVPS.

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