Quand les fonds communs de placement actualisent-ils leurs prix ?

Le prix d’un fonds commun de placement, ou sa valeur nette d’inventaire (VNI), est déterminé une fois par jour après la fermeture des marchés boursiers à 16 heures, heure normale de l’Est (HNE) aux États-Unis. Bien qu’il n’y ait pas de date limite précise à laquelle un fonds commun de placement doit mettre à jour et soumettre ses VNI aux organismes de réglementation et aux médias, ceux-ci déterminent généralement leurs VNI entre 16 heures et 18 heures HNE.

Points clés à retenir

  • Les prix des fonds communs de placement, également appelés valeur liquidative (VL), sont mis à jour une fois par jour après la fermeture du marché boursier américain, généralement entre 16 heures et 18 heures (heure de l’Est).
  • Les fonds fermés, cependant, ne doivent pas mettre à jour leur prix ou leur VNI quotidiennement.
  • La VNI est déterminée en prenant ses actifs (tels que les titres en portefeuille) et en soustrayant les passifs (tels que les frais d’exploitation) et en divisant le résultat par le nombre total d’actions en circulation.
  • L’heure de mise à jour des transactions est différente de l’heure limite de transaction, où cette dernière est l’heure à laquelle tous les ordres d’achat et de vente d’un fonds commun de placement doivent être traités, par exemple 14 heures (heure de l’Est).

Fonds communs de placement et fonds de placement à capital fixe

Un fonds commun de placement représente un ensemble de fonds investis dans divers titres négociés sur les bourses d’actions. Les fonds communs de placement sont généralement enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) en tant que sociétés d’investissement à capital variable et doivent déclarer leur valeur liquidative chaque jour de bourse. Les fonds communs de placement de type ouvert peuvent émettre un nombre quelconque d’actions qui peuvent être achetées par un nombre quelconque d’investisseurs.

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En revanche, les fonds de type fermé, dont les actions ne sont pas remboursables et sont émises à un montant fixe, sont exemptés de l’obligation de déclarer quotidiennement leur valeur liquidative. Pour les fonds ouverts, les VNI varient en fonction des variations de la valeur du portefeuille et du nombre d’actions en circulation. Pour les fonds de type fermé, les VNI ne changent qu’en fonction des fluctuations de la valeur du portefeuille.

Calculs de la valeur de l’actif net

Alors que le prix d’une action fluctue considérablement au cours de la journée, le prix d’un fonds commun de placement est basé sur un calcul de la valeur nette d’inventaire qui est mis à jour à la fin de la journée.

Le calcul de la VNI est :

  • VNI = (actif – passif) / nombre total d’actions en circulation

Un fonds commun de placement calcule sa valeur liquidative en déterminant le prix de clôture ou le dernier prix coté de tous les titres de son portefeuille ainsi que la valeur totale de tout actif supplémentaire que le fonds détient. Parmi les actifs supplémentaires qu’un fonds peut détenir, on peut citer les liquidités, les créances telles que les paiements d’intérêts et les revenus courus.

De ces actifs, le fonds commun de placement déduit ensuite son passif. Les paiements et les frais dus aux banques, les dépenses opérationnelles et les dettes à l’étranger sont des exemples de dettes d’un fonds commun de placement. Après avoir déduit son passif de son actif, le fonds commun de placement divise ce chiffre par le nombre total d’actions en circulation pour obtenir sa valeur liquidative.

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La VNI déclarée représente le prix qu’un acheteur ou un vendeur recevra pour la part d’un fonds le jour de bourse suivant, après déduction des commissions et des frais de courtage.

Mise à jour de la NAV, heures limites

Pour les investisseurs, il est important de comprendre la différence entre l’heure de mise à jour de la valeur liquidative et l’heure limite d’échange. La plupart des fonds communs de placement se sont imposé des délais de mise à jour de la valeur liquidative, qui sont étroitement liés aux heures limites de publication de la valeur liquidative dans les journaux et autres publications. Cette heure se situe généralement aux alentours de 18 heures (heure de l’Est).

Toutefois, l’heure limite de négociation est l’heure à laquelle tous les ordres d’achat et de vente d’un fonds commun de placement doivent être traités. Ces ordres sont exécutés en utilisant la valeur liquidative de la date de transaction. Par exemple, si l’heure limite de négociation d’un fonds commun de placement est 14 heures HNE, les ordres de négociation doivent être traités avant cette heure pour être exécutés à la VNI de ce jour ouvrable. Si un ordre arrive après l’heure limite de négociation, il sera exécuté sur la base de la valeur liquidative du jour ouvrable suivant.

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