Qu'est-ce qui est considéré comme un ratio dettes/capitaux propres (D/E) élevé ?

Qu’est-ce qu’un ratio dettes/fonds propres élevé ?

Le ratio dettes/fonds propres (D/E) est une mesure qui donne un aperçu de l’utilisation de la dette par une entreprise. En général, une entreprise ayant un ratio D/E élevé est considérée comme présentant un risque plus élevé pour les prêteurs et les investisseurs, car cela suggère que l’entreprise finance une part importante de sa croissance potentielle par l’emprunt. Ce qui est considéré comme un ratio élevé peut dépendre de divers facteurs, dont le secteur d’activité de l’entreprise.

Key Takeaways :

  • Le ratio dettes/fonds propres (D/E) reflète l’état d’endettement d’une entreprise.
  • Un ratio D/E élevé est considéré comme risqué pour les prêteurs et les investisseurs car il suggère que l’entreprise finance une part importante de sa croissance potentielle par l’emprunt.
  • Le fait qu’un ratio D/E soit élevé ou non dépend de nombreux facteurs, tels que le secteur d’activité de l’entreprise.

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Comprendre le ratio dettes/fonds propres (D/E)

Le ratio D/E met en relation le montant du financement par emprunt d’une entreprise avec ses fonds propres. Pour calculer le ratio D/E, il faut diviser le total du passif d’une entreprise par le total de ses capitaux propres – ces deux éléments figurent au bilan de l’entreprise. La structure du capital de l’entreprise est le moteur du ratio dettes/fonds propres. Plus une entreprise utilise de dettes, plus le ratio d’endettement est élevé.

La dette a généralement un coût du capital inférieur à celui des capitaux propres, principalement en raison de son ancienneté en cas de liquidation. Ainsi, de nombreuses entreprises peuvent préférer utiliser la dette plutôt que les capitaux propres pour le financement en capital. Dans certains cas, le calcul de la dette par rapport aux capitaux propres peut être limité pour n’inclure que les dettes à court et à long terme. Le plus souvent, il inclut également une forme de paiements fixes supplémentaires. Le total des dettes et des capitaux propres d’une entreprise est égal à son capital total, qui est également comptabilisé comme actif total.

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Analyse du ratio dettes/fonds propres (D/E) par secteur

Comme c’est généralement le cas dans l’analyse financière, un ratio unique, ou un poste, n’est pas considéré isolément. Par conséquent, le ratio D/E est généralement considéré avec quelques autres variables. L’un des principaux points de départ pour analyser un ratio D/E est de le comparer aux ratios D/E d’autres entreprises du même secteur. Dans l’ensemble, les ratios D/E diffèrent selon le secteur d’activité, car certains secteurs ont tendance à recourir davantage au financement par emprunt que d’autres. Dans l’industrie financière, par exemple, le ratio D/E a tendance à être plus élevé que dans d’autres secteurs parce que les banques et autres institutions financières empruntent de l’argent pour prêter de l’argent, ce qui peut entraîner un niveau d’endettement plus élevé.

D’autres industries qui ont tendance à investir dans de grands projets d’immobilisations ont également tendance à se caractériser par des ratios D/E plus élevés. Ces industries peuvent comprendre les services publics, le transport et l’énergie.

Considérations particulières pour l’analyse des ratios D/E

Une variable populaire à prendre en considération lors de l’analyse du ratio D/E d’une entreprise est sa propre moyenne historique. Une entreprise peut se situer au niveau ou en dessous de la moyenne du secteur, mais au-dessus de sa propre moyenne historique, ce qui peut être préoccupant. Dans ce cas, il est important d’analyser la situation actuelle de l’entreprise et les raisons de l’endettement supplémentaire.

Le coût moyen pondéré du capital (WACC) peut donner un aperçu de la variabilité du ratio D/E d’une entreprise. Le WACC indique le montant du financement des intérêts sur la moyenne par dollar de capital. L’équation décompose également le paiement moyen pour les dettes et les capitaux propres.

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Si une entreprise a un faible taux moyen de remboursement des dettes, cela signifie qu’elle obtient un financement sur le marché à un taux d’intérêt relativement faible. Cet avantage peut rendre l’utilisation de la dette plus attrayante, même si le ratio D/E est plus élevé que celui d’entreprises comparables.

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